A. 求07年中級會計實務以及07年注冊會計師考試教材會計和財務成本管理的勘誤
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B. 財務成本管理教材P142 資本結構段落中一句話 為什麼增加債務比重會使平均資本成本趨於降低
之所以你不理解是因為你把資本成本理解為利息一類的支出,那當然是債務越多成本越大。
財務管理這門課所指的資本成本與我們通常理解的成本是有很大不同的,比如留存收益,我們通常認為沒有成本,但在財務管理理念中是存在資本成本的,而且一般都高於債務成本,同樣其他權益性籌資的成本也都很高。而債務籌資由於存在所得稅抵減效應,其資本成本一般都較低,所以才會有增加債務比重會使平均資本成本降低的說法。
要想對資本成本有更深的理解,一句兩句是說不完的,而且實話講財務管理中的很多理念在實務中是基本不會用到的,尤其那些涉及估值技術的內容。所以,遇到類似問題,記住就可以了,沒必要深究。