波動率交易pdf

① 為什麼會出現波動率交易

因為對於大部分投資者來說，期貨市場上除了牛熊市之外，更多的時間處於一種無法辨別價格走勢或者價格沒有大幅變化的狀況 。此時的交易策略可以根據市場波動率的大小具體細分，波動率交易作為期權所特有的屬性，深受投資者的青睞。並且一般而言預測波動率比預測價格的確定性更高，因此很多專業投資者更願意處理波動率風險。
1、 在金融市場上，波動率被投資者用於衡量資產價格波動的劇烈程度，而資產價格的波動實質上反映了資產所蘊含的風險，因此波動率也常被作為衡量資產風險的指標，並被用於對資產的風險管理。
2、 波動率一般分為歷史波動率、已實現波動率、預期波動率和隱含波動率。歷史波動率是基於過去的統計分析（例如標准差）而得出的波動率，並假定未來是過去的延伸。已實現波動率一般根據當天日內高頻數據計算出的波動率。預測波動率根據模型（例如GARCH模型）和歷史數據計算出的波動率，作為對未來的預測值。隱含波動率是將期權交易價格帶入期權定價模型反向推出的波動率數值。
拓展資料：
1、 波動率基金往往採用定向、套利或者組合交易策略。其中，定向策略對特定資產的隱含波動率的趨勢（增大或縮小）有預判；而套利策略則在多個期權（或含有隱含期權風險的工具）的價格之間找到獲利機會，波動率套利頭寸通常對隱含波動率和實際波動率水平、利率水平及發行人股票估值具有獨特的敏感性。所以，定向策略是方向性交易，在交易方向上，不管是做多還是做空隱含波動率，均可為基金經理帶來回報；而對於從事波動率套利的期權交易員來說，期權合約是針對標的資產波動率的投機方法，而不是對標的資產的價格進行方向性投資。


操作環境：華為nova 6（5G），HarmonyOS 2.0.0

② 誰來告訴我期權的隱含波動率怎麼算的

隱含波動率(Implied Volatility)是將市場上的期權或權證交易價格代入權證理論價格模型<Black-Scholes模型>，反推出來的波動率數值。

由於期權定價模型(如BS模型)給出了期權價格與五個基本參數(標的股價、執行價格、利率、到期時間、波動率)之間的定量關系，只要將其中前4個基本參數及期權的實際市場價格作為已知量代入定價公式，就可以從中解出惟一的未知量，其大小就是隱含波動率。

我們知道，對於標準的歐式權證的理論價格，可以通過B-S公式計算。在B-S公式中，共有權證價格C或P、正股價格S、行權價格X、剩餘期限（T-t）、無風險收益率r和波動率σ六個參數。具體公式如下：

在這6個參數中，我們如果知道其中5個參數的值，就可以通過B-S公式求解出第6個參數的值，盡管有的參數得不到明確的解析表達式，但是可以通過數值演算法求解。

也就是說，對於特定的權證，根據現有市場的權證價格C或P、正股價格S、行權價格X、剩餘期限（T-t）、無風險收益率r五個參數，可以倒推出隱含在現有條件下的波動率，也即我們經常所說的隱含波動率或引申波幅。

為100%-200%，用（100%+200%）/2=150%的波動率計算權證理論價值（3.698元），發現大於市場價格，再一次將隱含波動率區間改為100%-150%，重復上述操作直至隱含波動率區間小到可以認可的程度。雖然這種方法人為計算比較麻煩，但通過計算機程序（如VB，SAS等）能夠很快而又精確地算出結果

③ 量化投資學習推薦的書籍都有哪些

量化投資學習是指利用先進的數學模型代替人類的主觀判斷，利用計算機技術，從龐大的歷史數據中選擇各種能夠帶來超額回報的“高概率”事件，制定策略並進行交易的過程。量化交易是一門跨學科的知識，它需要快速解決問題的能力和自我學習的能力，也需要不斷研究的試錯方法。這里有10本關於量化投資學習的入門書籍，希望能給你一些啟發。

《高頻交易員》，市場就像一個讀心者，准確地讀到你的買賣和相應的漲跌，你是否開始懷疑，是你還是這個世界瘋了？這本書的主人公布拉德·勝山就是這樣的。高頻交易最重要的是速度，也許在一眨眼的時間里就有一百萬美元的價差。那麼誰在操縱市場呢?屏幕背後的秘密是什麼?這本書將帶你進入高頻交易的世界在簡單的術語。《賭金者》，長期資本管理公司出身於一位閃閃發光的諾貝爾經濟學獎得主、一位美聯儲前副主席、一位華爾街的金牌交易員，還聲稱自己“每平方英寸的智力密度高於地球上任何其他地方”。短短三年，他就成為了華爾街最受歡迎的明星，並憑借豐厚的回報幾乎控制了華爾街的頂級投資銀行。這支耀眼球隊的資產在短短150天內從48億美元暴跌至5億美元，虧損逾90%。最終，在1998年9月23日，美聯儲與各大投資銀行、商業銀行和投資機構聯手，紓困並接管了其業務。

④ 大家有什麼好的股票期權的書籍推薦一下唄

期權入門可以推薦《3小時快學期權》能快速的讓你了解期權。
《期權波動率交易》裡面講的交易策略。

⑤ 期權的交易模式

期權不僅可以精準把握各類行情走勢，還可應用於各類交易模式。具體涉及的交易模式概要如下：

一、事件驅動型交易

即在特殊事件發生時，發掘關聯機會，在市場還沒有反應的時候，提前行動，待市場反應後離場。優點是盈利穩定，回撤小；缺點則是靠天吃飯，需守株待兔。可採用的期權策略有：買入看漲、買入看跌、同時買入看漲及看跌等，亦可視情況採取賣出看漲、賣出看跌等。

二、市場情緒交易

即根據市場情緒指標，例如隱含波動率、Put Call ratio、交易量等，採取正向的順勢交易或反向的逆勢交易。優點是勝率較高，積小勝為大勝，缺點則是存在少數幾次大虧，一夜回到解放前的風險。可採用的期權策略有：買入看漲、買入看跌等，亦可視情況採取賣出看漲、賣出看跌等。

三、是賺取時間價值交易

即以賺取期權時間價值為出發點。可採取的期權策略有：

1.賣被行權概率較低的期權合約，在行情出現不利走勢時，可採取移倉、Delta對沖或止損等風控手段，止損的條件可以是期權浮虧為賣出時收到權利金的1-2倍時，或某個技術指標被突破時等等。

2.賣出一個被行權概率較低的期權合約，再在距離當前行情更遠的位置買入一個同月份同方向的期權合約，鎖定在行情出現不利走勢時的最大風險。

3.構建被行權概率較低的比例價差組合，在行情出現不利走勢時，可採取移倉、Delta對沖或止損等風控手段，止損的條件可以是行情突破過所有行權價時，也可以是突破盈虧平衡點時，或某個技術指標被突破時等等。

4.其他賣方策略

四、是波動率交易

即以賺取波動率變化或隱含波動率與已實現波動率之間的差價為出發點。特點勝率較高，積小勝為大勝，缺點出現極端行情時，可能出現較大虧損。可採取的期權策略有：

①賣出波動率偏高的期權合約、買入波動率偏低的期權合約，動態調整期權Delta，控制方向性風險。

②賣出平值跨式或寬跨式，動態調整期權Delta，控制方向性風險。

③其他波動率交易策略。

⑥ 炒股必讀的十本書籍推薦

股市有風險，投資需謹慎!炒股也是有不少學問的，也是需要不斷學習的。下面我就來為大家推薦的炒股必讀的十本書，歡迎參閱!

炒股必讀的書籍
1、投資中最簡單的事，邱國鷺，中國人民大學出版社

點評：強勢安利。價值投資入門第一書籍。有爭議沒關系，抱著懷疑的眼光看。

2、投機者的撲克，扁蟲魚，機械工業出版社

點評：了解多空博弈以及市場心理的最佳書籍之一。

書中對於辯證地看待多空有非常經典的一章。

3、炒股的智慧，陳江挺，安徽人民出版社

點評：技術分析的入門書籍推薦。

好就好在接地氣，特別是初步論述了技術分析圖形後面反映的市場參與者的心理。

4、價格交易，辛宇，經濟日報出版社

點評：辛宇，目前國內江湖派操盤手的領軍人物。2015年最高位清倉，一炮走紅，但是2016-2017年業績受挫。世界上沒有常勝將軍，但是此人確有過人之處。這個好的地方在於，優酷有辛宇的全套講課視頻。

5、股票大作手回憶錄，愛德溫·李費佛，鳳凰出版社

點評：技術分析必讀書。反正我不是什麼技術分析的高手，我覺得技術分析核心就是幾個關鍵詞：趨勢、多空博弈、量價關系，市場心理。我覺得讀完這本書，對這幾個概念的理解應該差不多了。(好書推薦盡在推薦書：www.tuijianshu.net)

6、彼得林奇的成功投資 戰勝華爾街 彼得林奇教你理財

點評：價值投資經典，不多說。特別是《彼得林奇的成功投資》和《戰勝華爾街》，系統地闡述了林奇的核心價值觀。

7、台灣股市大泡沫，江平，中信出版社

點評：這本書幫我成功地從2015年股災中全身而退。80年代末至90年代初的台灣股市，杠桿配資，全民炒股，干小票，干垃圾股，最後一地雞毛，跟我們2015年的時候一模一樣。

8、金融投機史，愛德華·錢塞勒，機械工業出版社

點評：我很喜歡研究泡沫。這本書幾乎遍述了歷史上所有的金融泡沫：從最早的南海泡沫，鬱金香泡沫、密西西比泡沫、鐵路泡沫、納斯達克泡沫、日本泡沫，你會發現，泡沫只是社會潮流和趨勢在金融市場的過度表現，泡沫對社會也有推動作用。

9、窮查理寶典，查理芒格，中信出版社

點評：查理芒格核心價值觀。投資到最高層面實際上是價值觀的比拼。雖不能至，吾神往之。

10、巴菲特致股東的信，沃倫巴菲特，機械工業出版社

點評：不好意思，作為一個low逼，我也沒讀過這種高級書籍。這是本文我推薦卻唯一沒有讀過的書。
投資必看的好書籍
1.一個投資家的20年

楊天南

金石致遠CEO楊天南，全景呈現2007~2015年公開投資組合記錄，在80%下跌的日子，從100萬到699萬，如何實現戰勝指數、跑贏大勢且絕對盈利。

2.穿越牛熊

天道騎牛

一個散戶的股市投資修為路，天道慧眼抄底價值窪地，牛熊市場心態修為智勝，小小辛巴唐史主任司馬遷，雪球網仙人掌，獨到剖析!

3.與羊群博弈

鄭磊

A股投資者的行為分析，資金流向亂局，破解技術分析背後的行為模式，還原2015年資本市場的波動原因。

4.大牛征程

陳宏超 羅志鵬

巴菲特曾說過:過去238年，沒有人靠押注自己的國家崩潰而獲得巨大成功。把握未來偉大的投資機會，仰望星空，腳踏實地!
成功投資看的書籍
1.期權波動率交易：波動市場中的盈利策略

亞當·華納

關於波動率交易原理方面堅實的基礎知識。在何種情況、何種時間應該使用什麼類型的交易，以及波動率在一年中的不同時期會發生哪些情況......

2.尋找下一個“獨角獸”：天使投資手冊

天使成長營，徐勇，喬喬，潘傑

本土“天使投資教科書”，天使投資指南，創業融資的對標參考。21位一線知名投資人打造系統方法論，從初心、看勢、識人、論術、實戰5個緯度全面講解。

3.親歷2015股指期貨：市場觀測者的交易和復盤手記

方誌

真正殺人的熊不是熊市中的熊，而是牛市中的熊，從千股漲停，到千股跌停，千股停牌，從萬眾狂歡，到驚天逆轉，一波三折。我們都是大時代的主角，硝煙散盡，理性回歸。

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⑦ 怎麼根據波動率交易期權

作為期權買方是看漲波動率，標的價格波動幅度大的概率低；基本上期權的買方是理想主義者，付出權利金，滿懷希望的等待期市大漲或大跌。如果市場波動如期有望加大，因此投資者可以適當關注做多期權波動率的策略。

通常情況下，50ETF期權使用做多波動率策略有三種策略可以選擇：

（1）買進跨式套利

買進跨式套利就有買進當月、次月、近季、遠季的不同選擇。

從組合的希臘字母看，近期的跨式肯定比遠期的跨式vega要小，theta也要小，因此理論上買進遠期跨式要優於買進近期跨式。

如果是買進寬跨式套利，那麼除了有不同月份的選擇，還有行權價不同的選擇，如：是間隔一檔、二檔、還是三檔，不同的選擇有不同的利弊。

（2）反向套利

反向套利的選擇也是多種多樣的，可以選擇用認購期權做，也可以選擇用認沽期權做；可以選擇用同期期權做，也可以選擇用跨期期權做；可以選擇用支出的方式做，也可以選擇用收入的方式做。

不同的組合希臘字母值不同，實際操作效果也不同。

（3）日歷套利

日歷套利的組合同樣也有很多，可以用水平的方式做，也可以用對角的方式做；可以買次月賣當月，也可以買遠月賣當月或次月；在波動率曲面出現異常時，還可以買近月賣遠月。

不同的組合希臘字母值也不同，實際操作效果也是不同的。

50ETF期權每個月至少有5個行權價、10個品種，4個月份的期權品種至少有40種以上，這些品種進行排列組合，可以有幾百上千種策略組合。

在這些組合中，只要期權組合的希臘字母vega 之和是正值，我們就可以確定這個策略組合是做多波動率的。因此，我們可以發揮我們的想像力，通過多種組合去尋找做多波動率的最優策略。

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《波動率交易(期權量化交易員指南原書第2版)/金融期貨與期權叢書》（［美] 尤安·辛克萊（Euan Sinclair））電子書網盤下載免費在線閱讀

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書名：波動率交易(期權量化交易員指南原書第2版)/金融期貨與期權叢書

作者：［美] 尤安·辛克萊（Euan Sinclair）

譯者：王琦

豆瓣評分：8.9

出版社：機械工業出版社

出版年份：2017-5-15

頁數：340

內容簡介：

波動率，按定義是指表示標的隨機性的指標。但波動中，有些模式是可以被度量和利用的。沒有人比作者尤安·辛克萊更明白這一點。辛克萊是一個非常成功的期權交易員，擁有量子混沌領域的博士學位。

作者簡介：

尤安?辛克萊（Euan Sinclair）是一名擁有15年交易經驗的期權交易員，擅長於量化交易策略的設計和執行。辛克萊目前是Bluefin Trading的一名專職期權交易員，基於自主開發的量化模型進行交易。辛克萊擁有布里斯託大學物理學博士學位。