自律的交易者pdf

A. 期貨交易的基本技巧和方法

期貨交易技巧：

1、只用你賠得起的錢：

如果以家計中的資金來從事期貨商品投資,那註定要失敗的,因為如此,你將不能從容運用

心智上的自由作出穩健的買賣決定。期貨商品買賣的成功要素之一,就是心態獨立;也就是說：「買賣的決定,必須不受賠掉家用錢的恐懼感所左右。」

2、認識自己：

你必須具有冷靜客觀的氣質,控制情緒的能力,並且在持有一筆買賣合約時不會失眠。雖然這種功夫能夠訓練出來,但成功商品買賣者似乎向來就能在交易進行當中處之泰然。「在期貨商品市場中,每天都有許多令人激奮的事情發生,所以你必須要有決斷的心態,有能力應付市場短期的狀況,不然你會在短短幾分鍾之內,數度改變你的心意和合約方向。」

3、資金不要投入超過1/3：

最好的方法,就是你的交易資金常保持三倍於持有合約所需的保證金。為了遵循這個規則,必要時減少合約口數也無妨。這個規則可幫助你避免用所有的交易資金來決定買賣,有時會被迫提早平倉,但你會因而避免大賠。

4、交易判斷不要建立在希望上：

不要太過希望立刻有所進展,否則你會根據希望進行買賣。成功者能夠在買賣中不受情緒影響。「雖然在生活的其它領域中希望是一種美德,但在期貨商品買賣中,它卻會成為真正的障礙。」一個新手盼望市場會轉變成對他有利時,往往會違反基本的買賣規則。

5、要有適當的休息：

每天買賣會使判斷力鈍化。休息一下,你會對市場有一個較為超然的看法;它還會幫你以另一個心境來看自己以及下一個目標,使你有一個更好的視野來觀察市場諸多因素。

6、賺錢合約不輕易平倉,要讓利潤持續：

將賺錢的合約賣出,可能是導致商品投資失敗的原因之一。「只要有錢賺,就不會破產」的口號將不適用於商品投資。其理由為：假如你不能讓利潤繼續滋長,則你的損失將會超過利潤把你壓垮。成功的交易者說,不可只為了有利潤而平倉;要結掉一個賺錢的合約,你必須有個理由。

7、學著喜愛損失：

「學著喜愛損失,因為那是商業的一部份。如果你能心平氣和地接受損失,而且不傷及你的元氣,那你就是走在通往商品投資的成功路上。」在你成為一位買賣好手之前,務須去除你對損失的恐懼感。

8、避免以市價進出：

成功的交易者認為,依市價買賣是缺乏自律功夫表現,除非是要平倉才用市價買賣,否則「你應朝著盡量不用市價單的目標走。

期貨的交易的方法：

從期貨交易方法上看，成功的期貨投資者有兩種類型：

1)第一種期貨交易方法是擁有自己設計的經過長時間模擬和實戰考驗的交易和風險控制系統的投資者。他們擁有自己的的交易系統，並且能把握系統的成功率和死穴，賺錢時是系統意料中的事，虧錢時認識到這是系統中的死穴，在20%的失敗概率下該虧錢的就虧，心裡很舒服，沒有壓力，因為知道自己設計的系統每次發出的信號有80%的成功率。

2)第二種期貨交易方法就是「半桶水」的期貨投資者。「半桶水」是指自知自己的水平有限，不可能像第一種成功的期貨投資者的建立自己的交易系統，但卻敢於根據別人驗證過的、成功的交易系統，一絲不苟、前後一致的跟著做，像簡單得不能再簡單的「格蘭威爾移動平均線八大法則」，因此能保證相當的成功率。

拓展內容：期貨的發展史

1、期貨市場最早萌芽於歐洲。早在古希臘和古羅馬時期，就出現過中央交易場所、大宗易貨交易，以及帶有期貨貿易性質的交易活動。最初的期貨交易是從現貨遠期交易發展而來。第一家現代意義的期貨交易所1848年成立於美國芝加哥，該所在1865年確立了標准合約的模式。

2、20世紀90年代，我國的現代期貨交易所應運而生。我國有上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所和中國金融期貨交易所四家期貨交易所，其上市期貨品種的價格變化對國內外相關行業產生了深遠的影響。

3、最初的現貨遠期交易是雙方口頭承諾在某一時間交收一定數量的商品，後來隨著交易范圍的擴大，口頭承諾逐漸被買賣契約代替。這種契約行為日益復雜化，需要有中間人擔保，以便監督買賣雙方按期交貨和付款，於是便出現了1571年倫敦開設的世界第一家商品遠期合同交易所——皇家交易所。為了適應商品經濟的不斷發展，改進運輸與儲存條件，為會員提供信息。

4、1848年，82位商人發起組織了芝加哥期貨交易所（CBOT）；1851年芝加哥期貨交易所引進遠期合同；1865年芝加哥穀物交易所推出了一種被稱為「期貨合約」的標准化協議，取代原先沿用的遠期合同。這種標准化合約，允許合約轉手買賣，並逐步完善了保證金制度，於是一種專門買賣標准化合約的期貨市場形成了，期貨成為投資者的一種投資理財工具。1882年交易所允許以對沖方式免除履約責任，增加了期貨交易的流動性。

資料來源：網路詞條期貨

B. 《自律的交易者》讀書筆記（一）正確理解市場

【正確理解市場】
大部分交易者都不知道我們從小到大的文化環境和交易環境是有差別的，然後他們就開始（貿然）交易。如果不知道這些差別，他們就不會意識到很多在社會中有效的信念會成為交易的障礙，想成為成功的交易者就超級困難。要想達到成功交易者的水平，他們需要改變很多對市場行為的看法。
和社會環境不同，交易競技場有很多特點，這些特點要求交易者必須有高度的自控和自信。因為我們從小就受到大人們的控制，他們要求我們的行為必須和社會的期望一致，所以大部分交易者缺少這種自控。
社會用獎懲制度規范我們的行為。如果社會環境要獎賞我們，我們就可以自由地用特定的方式表達自己；如果社會環境要懲罰我們，我們就得不到我們想要的東西，我們就會產生情緒痛苦，或者是受到體罰，引起肉體上的痛楚。比我們更有力量的人通過這種獎懲制度教會了我們唯一的行為控制方法，否則就會遭受情緒痛苦或肉體痛楚。因為別人剝奪了我們的力量（尤其是我們學會得到自己想要的東西的方法），所以我們以為我們要依靠別人才能成功。同理，我們以為自己必須獲得控制力量才能得到我們想要的東西。
你必須明白一點：你在生活中學到的方法在交易環境中無效。你的能力再強，你也無法控制市場。在社會中，你要控制自己的行為，但市場環境不會控制人的行為。市場絕對不會控制你，也不會理你，更不會關心你的福利。
如果說你無法控制市場，市場也絕對不會控制你，那麼你的認知和你的行為都是由你控制的，你唯一能控制的就是你自己。作為交易者，你要麼賺錢給自己，要麼送錢給別人。
有幾個心理因素會決定你的具體方式，但這些心理因素和市場幾乎沒有什麼關系。當你學會了一些新技術並學會了如何適應市場環境後，你就能賺錢了。要想在市場環境中成功操作，你必須學會你並不熟悉的自控方法。無論你想怎麼做，要想在市場中得到你想要的結果，你就要學會認識到有各種可能性存在。只有極少數交易者知道要為自己的行為負全責，只有極少數人知道該怎麼做，大部分人都不知道如何在無拘無束的環鏡下操作。
在交易環境中，你要自己制定規則，自己遵守規則。我們都適應了墨守成規的事，但價格像流水一樣波動，大部分人不適應。在市場環境中，因為價格一直在波動，所以我們隨時要做決定。你不但要決定如何進場，你還要決定何時進場、持有多久、何時出場。市場環境中沒有開始，沒有中間過程，也沒有結束——只有你的想法。
除了做決定時的負面心理暗示，你在做交易時，哪怕每筆只做一份合約，潛在的利潤是無限的，潛在的虧損也是無限的。從心理的角度來說，這筆交易有可能讓你實現財務自由，也有可能讓你徹底破產。價格一直在波動，你很容易忽略風險並認為這次可以例外，不必遵守自己的規則。
在市場環境里，你可以完全自由地表達自己，同時市場環境有無限的可能性和無限的風險。如果你沒有注意到無限的可能性和無限的風險，那麼就會爆倉並感到痛苦。
這個殘酷的現狀說明了為何只有少數人能交易賺錢，大部分人低估了困難，高估了自己的能力，期望值過高。因此大部分人都會遭受心理創傷。「心理創傷」指可能會產生恐懼感。

C. 如何做一個成功的期貨交易者

【轉載】網路 在所有的期貨交易者當中，成功的不超過25％。然而有些人卻在期貨交易上累積了百萬美元以上的利潤，為什麼他們能如此的不同呢？這些百萬富豪所遵循的買賣規則，有些是每一位交易者都知道的，但有些卻與一般所認為的恰恰相反。「最重要的成功因素，並不在於用的是哪一套規則，而在於你的自律功夫。」 以下是我們整理過後歸結出來的七十二條成功交易者之心法，共分成四篇：觀念篇、訊號篇、買賣篇、自律篇，冀能增添您期貨交易之大勝。 1．只用你賠得起的錢： 如果以家計中的資金來從事期貨商品投資，那註定要失敗的，因為如此，你將不能從容運用心智上的自由作出穩健的買賣決定。期貨商品買賣的成功要素之一，就是心態獨立；也就是說：「買賣的決定，必須不受賠掉家用錢的恐懼感所左右。」 2．認識自己： 你必須具有冷靜客觀的氣質，控制情緒的能力，並且在持有一筆買賣合約時不會失眠。雖然這種功夫能夠訓練出來，但成功商品買賣者似乎向來就能在交易進行當中處之泰然。「在期貨商品市場中，每天都有許多令人激奮的事情發生，所以你必須要有決斷的心態，有能力應付市場短期的狀況，不然你會在短短幾分鍾之內，數度改變你的心意和合約方向。」 3．資金不要投入超過1/3： 最好的方法，就是你的交易資金常保持三倍於持有合約所需的保證金。為了遵循這個規則，必要時減少合約口數也無妨。這個規則可幫助你避免用所有的交易資金來決定買賣，有時會被迫提早平倉，但你會因而避免大賠。 4．交易判斷不要建立在希望上： 不要太過希望立刻有所進展，否則你會根據希望進行買賣。成功者能夠在買賣中不受情緒影響。「雖然在生活的其它領域中希望是一種美德，但在期貨商品買賣中，它卻會成為真正的障礙。」一個新手盼望市場會轉變成對他有利時，往往會違反基本的買賣規則。 5．要有適當的休息： 每天買賣會使判斷力鈍化。休息一下，你會對市場有一個較為超然的看法；它還會幫你以另一個心境來看自己以及下一個目標，使你有一個更好的視野來觀察市場諸多因素。 6．賺錢合約不輕易平倉，要讓利潤持續： 將賺錢的合約賣出，可能是導致商品投資失敗的原因之一。「只要有錢賺，就不會破產」的口號將不適用於商品投資。其理由為：假如你不能讓利潤繼續滋長，則你的損失將會超過利潤把你壓垮。成功的交易者說，不可只為了有利潤而平倉；要結掉一個賺錢的合約，你必須有個理由。 7．學著喜愛損失： 「學著喜愛損失，因為那是商業的一部份。如果你能心平氣和地接受損失，而且不傷及你的元氣，那你就是走在通往商品投資的成功路上。」在你成為一位買賣好手之前，務須去除你對損失的恐懼感。 8．避免以市價進出： 成功的交易者認為，依市價買賣是缺乏自律功夫表現，除非是要平倉才用市價買賣，否則「你應朝著盡量不用市價單的目標走。 9．買賣市場上最活絡的合約月份： 在活躍交易月份中做買賣，可使交易進行更為容易。 10．有好的勝算再進場： 你應該尋找那種「損失的可能小，獲利的可能大」的機會。例如，當一種期貨商品的價格靠近它最近的歷史性最低點，那麼，它反彈上揚的可能，可能就大於它下跌的可能。 11．摘取「意外之財」： 有時候你買賣一商品，短時間之內，卻得到比預期更大的利潤。與其等幾天瞧瞧，探究利潤速來的原因，還不如「拿了就跑！」 12．學習放空操作： 大部份新進場的投資者傾向於買漲，也就是說，在認為會上漲的市場買進，但因為市場的滑落往往快過它們的上漲，所以你能借著在高價時拋、低價時買，履次快速套到利潤。因此，逆勢操作法值得你學習。 13．決定後，行動果決迅速： 期貨市場對那些拖延成性的人並不仁慈。所以那些成功的交易者所用的法門之一，便是行動迅速。這並不是說你必須沖動，而是當你的判斷告訴你應該平倉時，立刻去做，不要猶豫。 14．挑選保守、具專業知識和良心的營業員： 好的營業員必須能適時地潑你冷水，避免你在這個市場中玩得過火；同時也必須具備專業知識，以提供你市場中隨時出現的例外狀況；此外，尚且須有良心，將你的利益視為第一優先；如此，在市場中有了一個好戰友，進場廝殺時更能無往不利。 15．成功的操作如同緩步爬坡，失敗的操作就像急滾下坡： 市場中所盛傳的一日致富的故事，僅止於故事而已。沒有深厚的底子，即使獲得一日財富，也無法留得住。因此成功的操作者必須設法創造一個架構，培養良好的操作習慣，緩步建立成功操作的模式。 16．絕不違反良好的守則： 何謂良好的守則？只要你認為是良好的守則，可以在操作上幫助你獲利或減少損失，就是一個良好的守則，你也不應該違反它。當你發現違反了某個守則時，僅快離場，否則至少要減量經營。 17．放進口袋才是真的： 一波行情不可能連續上漲而不休息，必須學著將利潤放進口袋，避免帳面上的利潤演變成虧損。 18．試著利用期貨市場避險： 對大宗物資進口商者而言，國際穀物價格的下跌將會影響公司整體的行銷及利潤。對手上握有現股的金融、資產管理、投信、壽險等公司而言，當總體經濟轉弱時，市場風險升高。為降低風險，提高利潤，在期貨市場進行賣出避險，以求形成一種「價格保險機能」。 19．謠言上漲時買進，真正上漲時賣出： 如果市場上謠傳價格要上漲，那你應該根據這條消息買進，但這個消息成真的時候，也就是賣出的時候。一筆銷售，就可能傳出「會有多筆銷售」的消息，因為市場傾向於「將消息構建為市場價格」。 20．多頭市場會被自己壓垮： 這是股票市場的一條古老的交易規則，它是說，當多頭市場價格猛漲的時候，它可能會被自己的重量壓到跌停。所以，當你在多頭的時候，要特別看跌的消息。 21．察知價格走勢： 價格圖表是成功交易者的基本工具之一，你可以借著它，看出價格的主力趨勢。商品投資者常犯的一個錯誤：是在市場的基本下降趨勢中買進，或當其正在上漲時賣出。畫自己所買賣的商品價格曲線圖或向圖表服務公司訂閱，都可以幫助你免於在明顯的漲勢中作空，或在明顯的跌勢中作多，而犯下昂貴的錯誤。 22．注意趨勢圖中的突破點： 這是某些成功交易者所用的不二法門，他們將連日的成交價格畫成曲線圖，如果價格走向突破以往趨勢，而且連續保持二或三天以上，那通常是一個很好的買賣暗示。下降趨勢被突破，是買的訊號；反之，是賣的訊號，這種曲線圖也是提供你停止買賣的引導。 23．注意主要走勢中的50％折回點： 你或許常聽說市場是尋著一種「技術性的反彈」在運作著。這意思是說：市場在一次主力上升（或下降）之後，會發生50％的反向運動。例如，當加權指數從6，000上漲至8，000，然後又跌到7，000時，那些成功的交易者們就會在它回跌至7，000時買進。 24．擇定買賣點時，使用「切半規則」： 此意指：找出商品曾經買賣的范圍，然後將那個范圍切為上下兩半，在下半部買，或在上半部賣。這條規則在市場照著圖形軌進行的時候特別有用。 25．觀察市場變化的幅度： 當市場每天以同等的小量下跌（上漲），那可能是一個回升（下跌）的訊號。 26．密集區極可能形成支撐帶或壓力帶： 密集區可視為一種障礙，減緩市場價格波動。當你聽到一位市場評論家說某一價位具有良好技術性支撐，那麼機會就來了，因為它看到了一條以前的密集區的曲線在那個區間內，買賣曾擠在一狹小的上下限內，達數星期之久。交易范圍一旦突破，則價格就會有所進展，一般而言，交易范圍持續越久，價格突格之後的動作越大。 27．價格的顯著升降常伴以關鍵性的反轉： 當價格在高交易量上創出新的高價位時，隨後價格跌，收盤比前一天低時，通常是漲勢中的反轉現象。跌勢中的反轉，則是價格先走低，然後在同一天內強勁的回升，最後以高於前一天的收盤價收盤。重大反轉可能以兩天反轉的形式出現。在頭一天，市場價格上漲至新高的高價位，以強勁的高價收盤，第二天市場可能在前一天的高收盤價左右開盤，然後才急劇下跌收盤。如果價格在第一天開盤時就躍上新的高點，而第二天開盤時又跳下來，那就形成「島型反轉」，你應該平倉，立刻做它不要遲疑。 28．注意頭和肩膀的圖形： 當價格圖上形成了一個頭和肩的圖形，那通常是大漲的訊號，頭和肩膀的樣子要等到第二個「肩膀」經由回升或拉回水平時才看的清楚。 29．注意「Ｍ」的最高點和「Ｗ」的最低點： 當市場動向在價格圖形成一個大Ｍ，那就暗示可以賣。當它形成的是個Ｗ，就暗示價格要上揚了。 30．在三高點和三低點時進行買賣： 當市場第二度或第三度攀升高峰時，那就是看跌的訊號；反之則是看漲的訊號。 31．觀察成交量變化： 當成交量與價格一同上升，那是一個買入的訊號。當成交量增加而價格下跌，那是賣出的訊號，但當成交量下降，則無論價格走向如何，它都是一個觀望或期待反轉的訊號。 32．未平倉合約量亦可提供情報： 如果未平倉合約在價格上漲時增加，那是一個買入訊號，特別以交易量同時增加時為然。反之，未平倉合約在價格下跌時增加，且交易量大，則提供賣出訊息。 33．注意「物極必反，否極泰來」： 當一個漲勢非常強勁時，要注意其中隱含的下跌傾向，隨時注意利空因素；當一個跌勢表現非常疲弱之時，要留意隱含的回升訊息，多關心利多消息，提防市場反轉。 34．仔細研判新聞效應： 首先要研判新聞的真實性；其次要了解新聞的時間性；三為分析新聞的重要性；最後則須研究新聞的指針性。 35．在交割期（第一通知日或最後交易日）前引退： 商品價格在交割月份內會有比較大的漲跌，商品買賣新手應在此之前移到他種商品去，以避免這種額外的風險，交割期內的潛在利潤，應該讓有經驗的現貨市場買賣者去謀取。 36．當期貨與現貨間之價差出現變化時，須調整交易策略： 在商品期貨上，正價差表示市場供需狀態處於正常情況，其價差部份完全為利息和倉租、保險之持有成本；逆價差表示現貨供給發生失衡，需求的氣勢完全取代持有成本，行情通常欲小不易。在股價指數期貨方面，正價差為一正常市場，即持有成本；而當價差縮小或形成逆價差時，通常也就形成套利空間，對成熟市場而言，此情況出現的時間相當短暫；但是，對一個剛成立不久的市場而言，此情況顯示市場避險賣單有增加的趨勢。 37．在相關商品的價差之間進行買賣： 觀察「相關」商品。例如黃豆粉和黃豆油，當黃豆粉價格下跌時候，表示黃豆油的需求可能增加（因二者的關系大部份時間均為負相關）。又如加權指數和電子類股指數，在新的主流類股未出現之前，其二者的相關性將保持一定程度的正相關。 38．在市場突破開盤叫價時進行買賣： 這是一個良好的價格動向的暗示，尤其以在一主要消息報導後為然。開盤叫價的突破，可能暗示當天或以後數天交易的動向。如果市場突破開盤叫價的上限，你就買進；如果突破點在開盤叫價的下限就賣出。 39．在前一天收市價突破點上進行買賣： 許多成功交易者使用這條規則，來決定何時建立新合約或增加合約。它表示：交易價格高於前一天收盤價時，才買進；或交易價格低於前一天的收盤價格時賣出。「市場動力哲學」的跟從者就使用這條規則，他們等待價格突破前一天的收市價，在這種有利的情況下才會下單。 40．在前一周高低價突破點上進行買賣： 這一法則類似上述每日的法則，但他的高低價是以一周高點來預測。當市場突破一周的最高點，那是買進訊號；當市場突破一周的最低點，那是賣出的訊號。 41．在前一月高低價突破點上進行買賣： 你所觀察的時間愈長，你的決定就愈有市場動力做根據。所以每個月的價格突破點，是更強烈的價格走向暗示，它對期貨商品買賣者或避險買賣者而言，更具有成敗交關的重要性。當價格突破上月的最高點，那是買的訊號，當價格突破上月最低點，那是賣的訊號。 42．建立「金字塔」交易： 當你增加合約時，所增加的合約數不要多於第一次所建立的合約數。假定你最初買進5口期貨指數合約，且市場走勢有利的話，則理想的做法是增加3口，再來是2 口，然後是1口合約。應當避免的方式為「倒金字塔」型，也就是增加的合約數比原來的還多。這是一種危險的買賣技術，因為只要市場有些微的逆轉，你所有的利潤就被一掃而空。在「倒金字塔」型的買賣中，平均成本接近市場價格，那會使你受傷的。 43．小心使用停損單： 停損單的使用是一種簡單的自律功夫；它可幫你自動停止虧損。一個重要的因素是： 當你下單時，也要同時設定停損點，如果你不這樣做，那你還會多賠更多錢，徒然增加損失而已。但請記住：使用停損單之前，你應該做一番慎重的判斷，因為如果你的停損單下的太急迫，它會讓你很快地帶著損失出場。 44．多頭市場中的回檔與空頭市場並不相同： 反過來說，空頭市場中的反彈並非多頭市場。多數投資者喜歡在多頭市場中放空，並深信它一定會回檔，反之亦然；而其所持的信念僅是「漲這么多了，總要回檔吧！」或是「跌這么深了，我就不相信它還能跌多少！」結果是一次又一次的小賺與大賠；改變一下節奏，學著在多頭市場中的回檔買進，空頭市場的反彈放空，你將會獲取更多的利潤。 45．在價格脫出常軌時買賣： 在此重點中，一些成功的交易者最常使用這個法則。他們在價格溢出常軌，或出乎一般預料時，進行買賣如果一般的買賣者相信市場價格上揚，但事實上沒有，那通常是個很好的賣出訊號，特別是在重要訊息發表之後，一位成功的交易者他會等待一般群眾倒向一邊，然後擇定時間做相反方向的買賣 46．激烈波動後的市場總會狹幅震盪： 在行情急升或重跌之後走穩時，你必須觀察實際的買盤或賣盤何時開始穩定的增加，可以了解到行情是否准備發動，趕快趁機上車，等待賺取一波行情。 47．多頭氣勢猖狂時，漲勢反而會減緩： 如果市場彌漫著強烈的多頭氣焰，股價反而不易上漲，何以會如此？當大家一致看多，同時也都進場做多之後，還有誰能再買進，將行情向上推升？因此，必須等到本來做多的人不耐價格回軟退出市場後，價格才能繼續走揚。反之，空頭氣焰強烈時亦是如此。 48．在上升楔形與下降楔形的突破點上進行買賣： 任何一種走勢，都有它醞釀、產生、發展的過程。記錄在圖表上，就呈現一定的形狀。某種圖形一旦成型，通常對後市發展都有相當啟示作用。雖然不是絕對的，因其機率較高，有其參考價值。上升楔形與下降楔形屬於技術上較可靠的圖形之一。當突破壓力或跌破支撐時，後勢通常有一波較大的漲勢或跌勢。 49．不要同時買賣多種商品： 如果你試著去關注許多市場的脈動，也就是說，想要同時掌握好幾個市場的消息，那會傷了自己。必須學習了解自己的能力，並且只在自己極限能力范圍內做買賣。很少人能夠同時在股價指數和穀物市場上成功，因為他們各受著不相關的因素影響 50．不要在賠錢的商品上加碼： 不論你如何有信心，也不要在已經賠錢的商品上增加合約。如果你那麼做，就顯示你已不能配合市場腳步，但是有些買賣者不同意此一法則，而寧願相信一種「價格平均」的技術。使用這種技術的人，只是在強辯以掩飾其繼續投資的錯誤。 51．空頭市場中，統計報告先擺一邊： 在空頭市場中，必須能忽視所有的統計數字，而專注於市場的走勢，要了解即將發表的數字所反映的是過去的事，而非將要發生的事，未來將要發表的數字，是目前和近期內所產生的結果。 52．市場能給多少，就是那麼多，不要抱持不切實際的期望： 有些操作者總是希望賺盡市場中的每一分錢；企圖在市場中拮取最後一滴利潤，所耗費的時間與精神並不值得；把一條魚分成三部份：魚頭、魚體、魚尾，其中最大的部份是魚體；操作者只要想辦法吃到魚肉就好了，魚頭、魚尾留給人家吃。 53．不要對賠錢的合約戀戀不舍： 不要持續保有賠錢合約兩天或三天以上，也不要讓它拖過一個周末。這是某位成功期貨交易者用以強迫自己自律的一個法則。「賣掉賠錢的合約」聽起來容易，做起來難，即使買賣老手亦有同感。」他說：所以我要自己切實遵守，不允許有例外情形發生。這樣盲目服從這條規則，兩年下來，我省了幾筆大賠的錢。 54．利用股價指數期貨避險時，以值為主要的參考依據： 所謂β值為評估證券風險大小的指針，也就是和整個股市報酬率的相關程度。舉例而言，假設股價指數向上變動1﹪，某支股票向上走高1．2﹪，則此股票的β值為1．2，依此類推；β值可作為避險比率的依據。 55．從小數目開始： 先以紙上模擬作業測試交易能力，然後開始做小額買賣，漲跌幅度較小的商品。新手最好先多學習些買賣技術，再去接觸漲跌幅度大的商品。 56．不要在交易過程中，任意改變原先的決定： 一旦決定買賣的基本方向，就不要整天讓行情的漲跌混亂你的交易計劃。根據買賣當天的價格變動或消息來做決定，往往會遭殃。成功的期貨交易者說，他們寧可在開市以前先確定基本看法，在不受市場行情干擾下做好決定，然後在適時下單。在買賣當天若完全改變當初的基本看法，就會把自己誤導，而且即使小有斬獲，也得支付手續費。 57．不要盲目地跟隨群眾所認同的： 成功的交易者喜歡有一個自由呼吸的空間，當大家爭相買入的時候，他們卻找理由賣出。根據歷史，群眾總是走向錯誤。當成功的交易者所持有的合約跟一般大眾，尤其是那些小買家相同時，他會感到不適。當大部份顧問公司建議買入的時候，成功的交易者會按兵不動，或者拋售期貨合約。有些顧問公司對市場行情所做的判斷，是參考許多顧問公司的意見之後決定的。如果分析中有85％看漲，這就暗示了過於樂觀的行情。 58．不要受其它人的意見所影響： 在買賣當中，不要被別人的意見所左右，不然你會一直改變心意。一旦對市場動向有了基本看法，就不能讓自己輕易受影響。總有一些人給你一些似乎合理的意見，讓你轉換合約的方向。如果你聽了這些外在的意見，將會誘使你改變心意，到頭來你會發現，能使你獲利更多的，竟是你自己原來的看法。 59．市況不明時，先在場外觀望： 不要覺得自己必須每天進行交易，或持有合約，新手常會禁不住天天進行交易或持有合約，而這是一種費錢的傾向。成功的交易者會培養耐性和自律功夫，等待較佳的機會下單。當他們對持有合約感到不安時，會減少合約，不然則平倉了結。 60．口數多時，分批進場： 如因要多投資10口合約，可以將它分成四次買進，以便在全部買進前，看看市場走勢是否對你有利。成功的交易者仗用這個基本法則和許多技術上的訊號指引他們買賣。但最重要的：是觀察市場走向。那些年輕百萬富翁們，喜歡等待市場證明原先所持有的合約是對的，然後才會投入全額資金。 61．盡量減低損失： 當市場的走勢對你不利時，就要承認錯誤，平倉了結！買賣中有50％的賺賠，而你盡早把虧損的合約平倉，繼續持有賺錢的合約，那你就會成功，有些成功的交易者，他們在買賣中只有三或四次賺錢，但基於他們的自律功夫，或運用停損單，他們在大賠之前早已脫身，新手最普遍的失敗就是：「沒有認錯的能力」。要克服「 逗留市場，希望市場走勢轉為對自已有利」這項誘惑，須得受過很多的教訓才辦得到的。 62．不要太在意正常的季節性走向： 雖然玉米價格總在秋天下跌，但成功的交易者不會讓那種季節性的趨勢影響他的買賣。「太多人想要在季節走向上博博運氣，所以找個地方，做相反的事有意想不到的結果。 63．避免自己判斷高低價： 當你相信市場已經漲到最頂，或跌到最底了，而採取與市場走勢相反的步調，那你的買賣就很危險了。成功的交易者認為，這可能是學費很昂貴的一課。他們寧願讓市場價格自由行動。 64．平倉後，不要任意反向操作： 當你持有一賠錢的合約，而你決定把它平倉，不要做180度逆轉的事。例如：當你作多頭，但市場走向卻與你相反時，先出場觀望一段時間，再決定是否反作空頭。因為如果你逆轉自己的合約，可能會受到很大的打擊－市價走低，你的損失可能減少；若市價再走高時，你會損失更多。 65．不要斤斤計較： 如果你要買進商品，請勿存著討價還價的心理，以低於市價２點下單。那些存心從市場榨出額外小錢的人，往往眼睜睜的看市場走勢趨近他的目標，然後又滑開了。所以，為了多賺五分錢，他們往往賠掉十塊錢，當你覺得操作時機已到，就勇敢做它，不應計較。 66．不要盲從專家的意見： 期貨市場非漲即跌，可說是只有贏家與輸家，而沒有專家，對專家的意見可以參考，而不要盲從。 67．牢記操作的三要素——「財力、膽識及耐性」： 要操作一定得先有錢，亦即是財力，評估你可以輸得起的錢來投入，以免增加不必要的心理負擔；自己所研判的行情到來時，必須有勇氣進場，才不會錯失行情；最後，很重要的一點，必須有耐性，在行情未完全符合自己的操作準則之前，切忌冒然進場，發揮你最大的耐性等待行情的發動。 68．操作不要多，重要的是操作正確： 必須了解自己的資金有多少，千萬不要以有限的資金，建立過大的部位，形成擊敗自已的敵人。 69．確認操作的目標，不要讓情緒成為學習的障礙： 在市場中操作可以採取許多方法使自己更成功，但千萬不要走進岔路，多數的岔路對操作影響不大，但總有一條會讓你陷入萬劫不復，走進岔路通常是錯誤的第一步，進而觸動不佳的情緒，影響了操作應有的客觀，純粹為操作而操作。冷靜下來，確認你的目標──賺錢，而非操作。把操作當成目標，反而失去了操作的真締。 70．成功操作者的共同法寶－停損： 任何一筆交易進場前都須明確地了解風險所在，並實際設定一停損價位，行情到達停損價位時須確實執行，切忌一再拖延。 71．人都會犯錯，但不要犯同樣的錯： 多數操作者在市場中總是做出錯誤的事，並且一犯再犯，最大的代價就是賠了很多錢。減少在市場中重復犯錯的次數，你的操作會愈來愈成功。一個成功的操作者說：「我之所以能在市場中賺錢，並非我做對了什麼，而是我比一般人少做錯了很多。」 72．試問自己，在操作上或投資上，想要達成什麼目標? 找出一種適合自己的方法，想盡辦法強化此方法，不要猶疑不決，喜新厭舊，搖擺不定，換了一種方法又一種方法。所有操作問題的答案，都能在自已身上找到。

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書名：交易心理分析

作者：馬克·道格拉斯

譯者：劉真如

豆瓣評分：7.9

出版社：電子工業出版社

出版年份：2011-3

頁數：238

內容簡介：馬克•道格拉斯是少數幾位合格的交易心理輔導師，他的著作《交易心理分析》是許多人推薦的交易心理分析經典。在《交易心理分析》中，作者一語道破贏家的思考方式，並提供了具體的訓練方法。不論你是初入股市的新手，或是股票買賣的老手，如果你想在股市中持續一貫地獲利，你都應該讀一讀這本關於股票交易心理學的書，它會讓你超脫輸家輪回，晉升為市場贏家。

作者簡介：作者馬克•道格拉斯( Mark Douglas) 金融交易心理輔導師。

1978年起開始金融投資。

1981年加入美林，在芝加哥期貨交易所操盤。

1983年創設交易行為潛能顧問公司。

曾為道瓊在歐洲、遠東主持交易心理研討會，與會交流對象包括：期貨交易員、對沖（避險）專家、證券營業員、稅務師，甚至股市菜鳥......

《交易心理分析》是道格拉斯鑽研交易心理17年，並將他當交易員、在芝加哥當交易員訓練專家、作家以及交易心理輔導師的親身經驗、心得與技巧寫進書里。此書熱銷英國、愛爾蘭、美國、加拿大、澳洲、紐西蘭、日本並獲各界好評。

著作有《自律的交易者》、《像交易員一樣思考》

譯者簡介劉真如

中國台灣著名財經翻譯家，台大外文系畢業，曾任中國台灣財經專業報紙國際新聞中心主任，現專事翻譯。翻譯作品包括《基業長青》、《投機客養成教育》、《股票作手回憶錄》、《成功，從轉型開始》等等。

E. 《交易心理分析》讀後感

本書是作者道格拉斯鑽研交易心理17年寫下的一本經典巨作，書中沒有提供交易系統，而是提供嚴謹的心理方法，學習如何以交易時毫無恐懼的方式，調整自己的交易態度和信念，同時維持能夠不讓自己變得魯莽冒進的架構。

《交易心理分析》書看了大半，沒大看明白，只覺得這是本研究心理方面的書。感受最深的就是要想獲得成功之道，你必須接受風險，在交易結果不確定的情況下，你要堅定自己的信念。S老師說過，在你看不懂的情況下，一字一句看，仔細研讀，再不理解就抄寫。我沒有再繼續看下去，而是回過頭，先把這本書的章節進行梳理，至少能大致了解本書的內容，再進行細化研讀分析。

本書一共十一章：

第1章：成功之道：基本分析，技術分析和心理分析

這是對本書的概括，要想獲得成功之道必須走過的幾個階段，你在這幾個階段遇到問題，需要怎麼解決？基本分析和技術分析是基本功，相當於一個專業領域需要掌握的基本技能，但是不是你掌握了技能就能獲得成功，最重要的是心理分析，也就是本書希望教導你的內容：你需要學習如何以交易時毫無恐懼的方式，調整自己的交易態度和信念，同時維持能夠不讓自己魯莽冒進的架構。

第2章：交易的誘惑與風險

本章作者分析了交易的吸引力，吸引力不是參與交易的欣喜，也不是交易成功後的滿足感，作者認為交易活動讓個人獲得表達創意的無限自由，以及大部分人一生大部分時間里無法得到的表達自由。我們交易存在四個問題：一是不願意制定規則；二是不能負責；三是沉迷於隨機的報酬；四是外在控制與內在控制。

第3章：負責

負責表示在你內心的最深處承認和接受你要為你的交易成敗負全責，而不是市場負責。市場沒有和你作對，市場是希望拿走你的錢，但是市場也提供你機會，讓你盡量賺錢。在你學會承擔責任以後，你要學習像交易者一樣思考，排除恐懼和魯莽的影響，培養自製，也就是利用內部紀律或心智機制對抗極度狂喜或自我破壞的影響。

第4章：持續一貫是一種心態

你要變成長期贏家，不能依賴市場，不能依賴外在世界，你要認定解決之道在你心中，持續一貫是一種心態，你要用這種核心心態進行思考和交易。在你思考交易時，除了負責，你還要接受風險，這樣你看市場時就不會受到威脅，就不會有任何恐懼。要做到接受風險，你要學會一種思考策略，它的核心是堅定相信概率和優勢。

第5章：認知的動力

大部分人不知道我們身邊充滿了看不見的機會，這些機會藏在我們碰到的信息中。由於我們沒有學過與這些機會有關的知識，因此看不出這些機會。問題當然除非我們處在完全新奇或獨一無二的狀態中，或是根據真正開放的態度操作；否則我們就看不出沒有學過的東西。你知道心智機制怎麼運作嗎？我們的心智運作方式很類似，卻又獨一無二。我們的心智經過安排會立刻自動把具有相性質、特性和特徵的信息聯想在一起。所以交易時，你的心智會使你聯想到虧損的痛苦，產生害怕的心態，促使你從負面觀點看待你收到的信息。要克服這種心智聯想，你要培養和維持能夠看出市場機會流程的心態，不受痛苦或過度自信造成的問題影響，你必須花費精力刻意控制聯想過程。

第6章：市場觀點

交易本質的秘訣有四點：

(1)交易時不害怕，也不過度自信。

(2)從市場觀點解讀市場提供的信息。

(3)持續專心專注"當下機會流程"。

(4)自然地進入"順境"，這是在結果不確定的狀況下對自己的堅定信念。

這一章揭示了市場與心態的關系。在正常情況下，市場形成趨勢後我們通常可以看出市場的走向，但如果心態有變，或喜或悲或恐懼，則看不出趨勢和交易機會。此外，我們還需要認知與學習才能看出另外的機會，前一章巳經學過看圖表時要逐漸學會分辨有關信息，如趨勢、趨勢線、整固、支撐與壓力、回調或成交量、未平倉余額與價格波動之間的重要關系等。也就是你應該學會辨識的所有差異，以及這些差異所代表的機會。現在回到本章的心智狀態，處在"順境"的狀態，則能實現你的頭腦和市場同步，但需克服兩種心智障礙：一是學習怎麼專注"當下的機會流動，也就是了解交易的心理現實，同時徹底接受這種現實。二是和我們腦部兩半的分工有關，也就是和理性及感性有關。市場有一個最基本特性，它的表現方式毫無限制，個別交易者是影響價格的力量，靠著抬高進價或壓低出價造成價格波動。

第7章：交易者的優勢：從概率角度思考

如果你可以利用概率，樣本數夠大，那麼具有隨機結果的事件就可能產生持續一貫的結果，這點是一般交易者難以了解的事情。根據概率思考的先決條件是你必須接受風險，因為如果你不接受，風險出現時，你會不想面對你不接受的可能性。要做到概率思維，你要接受五點事實：

(1)任何事情都可能發生。

(2)要賺錢不必知道下一步會有什麼變化。

(3)定義優勢的任何一組變數產生的盈虧都是隨機分布的。

(4)優勢只不過是顯示一件事情發生的概率高於另一件事情。

(5)市場中的每一刻都具有獨一無二的性質。

第8至10章：信念和交易的關系

賺錢是最終目的，賺錢是學習和精通某種心智技巧的副產品，你對這一點了解多少，就有多少能力不再注意賺錢，而是注意怎麼把交易當成精通這些技巧的工具。第8章詳細解釋了上一章要做到概率思維所遵循的五點事實。再接著講了信念的本質、信念的基本特徵。信念是以結構性能量的形式存在，信念是學習和積累來的，我們的生活方式反映我們學到的信念。

第11章：像交易者一樣思考

你要有能夠創造長期獲利的信念，需要遵守以下7個基本要素：

(1)我客觀地看出自己的優勢。

(2)我事先界定每一筆交易的風險。

(3)我完全接受風險，並願意放棄交易。

(4)我根據自己的優勢行動，毫無保留或猶豫。

(5)市場讓我賺錢時，我會酬謝自己。

(6)我不斷檢視自己犯錯的可能性。

(7)我了解這些長期成功原則絕對必要，因此從來沒有違反過。

本章我覺得最難的是交易練習，其中涉及到證券方面的專業知識，我的認知能力有限，但如果你想要成為一名交易者，最基本的專業知識要花功夫學習了解。認知也是結構力量的塑造，你要用結構能量打開更高層智慧感知世界的門，它需要你去主動打開，需要用到你的結構能量。我們的記憶、特徵和信念都是以結構能量的形式在在我們心裡，所以我們具有無限的學習能力。你學到的知識會變成力量，也就是你內心的結構性能量對你發揮了作用，促使你看出了各種差異或機會。其實我們在學習英語時，剛開始由於認知不夠，很多音聽不清楚，覺得老外說得太快、太模糊，但是當我們克服困負面能量，達到一定水平後，會覺得老外發音清晰，能即刻明白意思。它也屬於你的知識變成能量，當你使用時發揮出了作用，使你能聽出表達的意思，不用刻意就能隨心所欲地運用。

非常遺憾未能參加基本小組第一期《技術分析》的學習，第二期無論如何，即使進入的門檻很高，2020年總結以及兩本書各3000字的感言，我也想試試，不能讓自己的遺憾越來越多，要學會有效止損。

學習本書讓我感受最深的是作者用跑步的例子來說明自律的角色。近段時間因為身體的原因開始練習跑步，感觸比較深。我沒給自己訂跑步目標，只是每次跑步時，我要求自己全身心投入，一圈又一圈地跑，感覺吃力了就開始走，心中比較有力量了就開始加一點速度跑，從最初一圈一公里要休息好幾次，現在持續了一段時間，能夠堅持跑一圈不停，再後面最後一圈不停，然後每圈控制下時間，從最初3公里到4公里再到昨天突破了5公里。但是，我也有碰到作者遇到的問題，經常決定出去跑步時，意識中就充滿了互相沖突或令人分心的想法。那怎樣才能讓自己堅持下去呢？現在跑步對我來說是一種信念，那要怎樣為我的跑步信念增加能量，來把所有反對信念的能量抽走。在剛開始要學習自律技巧，比如設置小目標、獎勵等，讓自己有足夠的正面能量反對對立能量，這樣慢慢地，對立能量被抽走，直至全部被跑步的正面能量所取代。這時你就會發現，如果想跑步，不需要自律，心裡沒有任何抗拒、沖突或互相競爭的想法就能徹底自由地去跑，因為跑步已經變成了你的身份表徵。這和你要成為長期獲利者的道理是相通的，在最初你要利用自律技巧為你的長期獲利增加正面能量，克服不事先定出風險、不止隕，或是不能系統地獲利了結的負面能量，到最後你的負面能量被取代，長期獲利的信念原則就會成為你身份的表徵，你再也不需要自律，長期獲利的這個過程將會變得極為輕松，就和你最後跑步會變得輕松自在一樣。

這只是粗略讀一遍的收獲，我相信書中還有很多精華需要去挖掘，還有很多觀點你沒經歷過也不能體驗到它們的用處，這本書值得我們在交易過程中好好體會和感受。

F. 《投機者江湖》讀後雜思1

        最近淘到一本書，叫做《投機者江湖》當一看到書名的時候，我就被吸引住了，國人關於交易的書籍我也看過一寫，但大多數感覺像是為了賣書而寫，都不懂就是xxx大牛股，大多數講的都是主流技術，什麼MACD、均線、K線形態來來回回都是那些玩意，至於有沒有賺到錢，那就是兩說了。

        《投機者江湖》是從哲學和思想層面來描述作者交易系統的一些心歷過程，就交易者而言核心就兩件事，一個是思考，另一個就是自律。對我而言自律的難度遠大於思考，自律就是行，知行需要合一。

        從思考角度來講，我很喜歡去思考一些新鮮的法子，這種做法或許沒錯，錯就錯在嚴重缺乏自律上。比如學生時代，總是會犯一些低級錯誤，比如讀題時看錯字、一些簡單加減乘除都能算錯。這種錯誤反反復復地在發生著，想過一些應對策略，不斷地想一些復雜地方法，但最終依舊是行不通，原因在於自己根本執行不了。為什麼執行不了呢？這個過程本身就是反人性的，形成了一種心理沖突，也就是內心的沖突，內心出現了矛盾，自然而然內耗加劇，最終導致失敗。

        直覺，一直是我引以為傲的東西，但直覺給我製造的矛盾，沖突也不少。從根本上來講，我似乎並不了解什麼時直覺，我一直認為直覺其實時無所不能的，但其實恰恰想法，直覺是自身知行合一的厚積薄發，那種知識已經完全滲透到自己骨子裡了，潛意識自然而然處理了它。

        本身第一章叫做交易，交易但從詞彙的角度來講，人人都知道是什麼，但是從更深層次來講交易是什麼時，就涉及到了自身對交易哲學層次的認知了。投機者的交易泛指股票、期貨、債券、各種金融工具，詞彙層次來講就是一樁買賣。但是如果這樁買賣加了一個前綴，賺錢的買賣時，交易的意境似乎就上了一個層次，能討論的東西就非常多了，這時候技術派和投資派可以長篇大論了。但如果賺錢的買賣再加一個前綴，持續賺錢的買賣，這似乎更上一層樓了，賺錢的買賣更像理論層面，而持續賺錢的買賣就是理論實踐的層面了，涉及到理論與個人了。

        股市理論繁多，什麼MACD、均線、ACBC、RAS、K線形態、道氏理論、波浪理論、纏論等等，其實都是不錯的理論。橘生淮南為橘，生淮北為枳，理論都是種子，需要經過個人實踐之後才能生根發芽，最終長成的不是橘就是枳。如果把人比作氣候環境，理論比作種子，既是正確的種子加上正確的氣候就一定能生根發芽嗎？

        交易風格通常可以歸於兩種，一種是左側交易風格，一種是右側交易風格。左側交易風格主張的是市場可預測，而右側交易者主張市場不可預測。作者在介紹這兩種風格時，提到兩位偉大的哲學家，一個主張歷史總是重復上演的，所以可預測，另一個主張世界無比復雜多變，所以不可預測。交易者一定要固定兩種交易風格嗎？可能並不是，就如同直覺，有時候直覺的正確性比交易系統更加敏感，交易系統或多或少帶有機械性，但是直覺帶有的卻是靈性。但是以靈性為借口拒絕交易系統機械性本身也是一種錯誤。但是如何平衡這個問題，或許就在於資金管理，靈性的存在一定程度上會破壞交易系統，造成一定的混亂。

        那我自己的交易理論的哲學基礎是什麼呢？我認為交易市場是現實世界的映射，同時市場存在理性與非理性兩股力量，不斷地牽引著價格去印證它地正確性。而趨勢的產生並不是因為價格的震盪造成的，而是現實世界某種巨大變化被確定的那一刻所造成的。而價格本身又是市場所有參與者做出的反應，所有價格的變化可以作為參考，更需要的是自身獨立思考以及與現實世界印證。同時市場存在巨大的非理性，如何把握這種非理性呢？這也是一個非常值得思考的問題。

        理論層面的東西最終還是要匯總到實踐層面，理論是指導實踐層面的，實踐就涉及到個人的修養，資金管理策略。

        未完待續....

G. 怎樣才能做一個自律的交易者

自律是交易的核心！要做一個自律的交易者，首先是要在生活中形成自律的好習慣。然後再把它運用到市場交易中，我們會發現自己的交易會有翻天覆地的變化。心態和自律，是決定交易結果的重要因素。因為交易的最終結果是概率事件，所以交易者更需要需要良好的心態和像戰士一樣的無條件執行。

那麼交易者該如何讓自己變得自律呢？匯查查認為可以從以下幾點出發：

一、要懂得延遲滿足感

大部分交易者，都期待進場後賬戶馬上盈利，但這非常難。因此，我們就要正確看待浮虧，延遲滿足感。有時候，我們需要看淡短期浮虧的困擾，堅決按照計劃執行交易，這才是最理智的交易方法。

二、勇敢面對自身的問題

在面對交易失誤的時候，很多交易者會安慰自己，告訴自己這次失誤是不可控因素造成的，比如行情問題、消息的問題等等，卻沒有發現自身的問題。如果交易者不能及時認清自己在交易中存在的問題，這些問題就會橫亘在我們心中，阻礙交易者能力的提高以及心態的成熟。因此，在交易中面對失敗的時候，需要接受事實，認清自身的問題，才能避免重復犯錯，成為行情波動的犧牲品。

三、交易要合乎邏輯

簡單來說，就是要忠於行情趨勢。如果你要追求長久的盈利，就要堅定地跟隨趨勢的方向。實事求是，了解行情的特徵和不同交易品種的差異，不要根據自己的主觀臆想去推測行情的走勢。這需要平時不斷地學習和總結，付出很多的時間和精力。當自己的交易策略跟現實行情發生沖突的時候，就需要對自己的交易策略和邏輯進行重新修正。要克服這種重頭再來的痛苦，需要交易者非常自律。

四、交易中要把持得當

最後，自律的交易還需要交易者把持得當，在交易中保持平衡，既能有效地控制交易風險，又有獲利的可能。這要求我們在決策、進場及持有單子之間保持微妙的平衡。此外，我們還需要懂得適時放棄，在做錯方向的時候，要果斷止損離場。把持得當的交易，有助於交易者平穩渡過危機，順利進入下一交易階段。