如何選擇成長股pdf

Ⅰ 如何選擇成長股

一、什麼是成長股

成長股是一些上市公司的銷售額和利潤額持續增長，而且其增長速度快於本行業的增長。一般來說這類公司的市值不大，所處行業發展空間巨大，在行業里有獨特的競爭優勢。

二、如何量化成長股

ROE的高度和提升

高ROE是公司利潤增長的前提，一個公司目前的ROE低不是問題，關鍵是未來ROE是否提升並穩定在一個相當的高度上。

選股條件：

方法一：連續三年毛利率，凈利率上升，經營現金流凈額大於凈利辯悶潤，

方法二：營業收入連續3年同比增長大於20%，ROE在10%-25%之間，中襪灶殲報預增，去除新股，毛利率大於40%，負債率小於30%

三、成長股的分析框架

四、估值方法

1、PEG估值

*PEG=市盈率/預計未來1-3年的增長率

*例如：一家目前市盈率為25倍的公司，傳統市盈率角度來看可能並不便宜。假設她未來1-3年的增長率是50%，那麼它的PEG=25/20=0.5.會極具吸引力，而假設其每年的增長率只有10%，那麼他的PEG=25/10=2.5,就缺乏吸引力了.

*PEG是市場上通用的一種對於成長股的估值指標。一般認為PEG=1為合理價格，PEG＜1代表低估

*PEG估值方法是中名的基金經理彼得林奇發明的，是在PE（市盈率）估值的基礎上發展起來的，它彌補了PE對企業動態成長性估計不足，PEG告訴投資者，在同行業的公司中，在市盈率一樣的前提下優先選擇那些增長速度高的公司，或者在同樣的增長速度下選擇市盈率較低的公司，缺點是對公司未來1-3年業績增長率（G）很難精確預測。

2、風險收益配比法

*風險收益配比法的優勢是可以跳出一定要精確計算出「合理價格」的牛角尖，而更多從不同情況下的選擇會導致什麼後果來思考問題

*一般分樂觀、中性、悲觀三種情況順著市場定價的現狀去推演，如果以當前市價買入，將面臨什麼樣的回報。從「多少錢我才願意買入」的角度去思考，旺旺更容易幫助我們理性的決策。

*如果以悲觀假設為前提的估值打8折買入，能夠獲得讓你滿意的回報，才是一個不錯的機會。

3、終值估值法

終值估值法的思路與風險機會配比法類似，對合理價格並不糾結，而是從投資回報的吸引力角度去看問題。但相對於只考慮未來幾年的風險機會配比法，終值評估法要求把眼光放的更遠，要對公司未來5-10年所能預期達到的應收，利潤和市值進行一個判斷，強迫投資者去深入研究，實際上更貼近估值的本質意義——理解企業；但如果缺乏對公司的深入研究，這種判斷就很容易拍腦袋，這是終值估值法的致命弱點。

4、組合估值法

這里介紹另外一種PE和PB組合估值法

市盈率是從盈利的角度來看估值，市凈率是從資產的角度來看估值，將二者同時用於估值，會發現一告沖些有價值的信息。

1）低PB,低PE

*格雷厄姆的經典價值投資基本都是低PB,低PE得股票中產生的，往往發生在牛市末期。該類型的公司的盈利能力一般，ROE一般，市場給的估值十分便宜，如果經營狀況繼續維持，預期收益率中等，如果經營狀況好轉，ROE提升，則具備成為黑馬股的潛質，獲得巨大漲幅；如果ROE下滑，則會變成低PB、高PE組合。因此我們重點在於挖掘低PB、低PE組合中具備高ROE與增長，這種公司價值明顯低估，屬於難得的投資機會。

2）低PB、高PE

*低PB、高PE的該類公司往往經營不佳，處於微利狀態，造成PE倍數很高，甚至有的公司虧損，PE為負值。盈利低下的原因可能是由於行業周期陷入低估，也可能是

3）高PB、低PE

4）高PB、高PE

Ⅱ 怎樣選擇成長股 路易斯·納維里爾著 pdf

看一隻股是不是成長股，就要把握住以下的幾個要點
第一，股價長期下跌末期，股價止跌回升，上升時成交量放大，回檔嘩孫笑時成交量萎縮，日K線圖上呈現陽線多於陰線。陽線對應的成交量呈明顯放大特徵，用一條斜線把成交量峰值相連，明顯呈上升狀。表明主力莊家處於收集階段，每日成交明細表中可以見拋單數額少，買單大手筆數額多。這表明散戶在拋售，而有隻「無形的手」在入市吸納，收集籌碼。
第二，股價形成圓弧度，成交量越來越小。這時眼見下跌缺乏動力，主力悄悄入市凱升收集，成交量開始逐步放大，股價因主力介入而底部抬高。成交量仍呈斜線放大特徵。每日成交明細表留下主力蹤跡。
第三，股價低迷時刻，上市公布利空。股價大幅低開，引發廣大中小散戶拋售，大主力介入股價反而上揚，成交量放大，股價該跌時反而大幅上揚，唯有主力莊家才敢逆市而為，可確認主力介入。
第四，股價呈長方形上下震盪，上揚時成交量放大，下趺時成交量萎縮，經過數日洗籌後，主力莊家耐心洗呈籌嚇退跟風者，後再進一步放量上攻。

感受資產累積的愉悅，體驗深謀遠慮的滿足。游俠股市亂含，智慧與謀略的虛擬股市，讓您的智慧不再寂寞。

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書名：怎樣選擇成長股

作者：菲利普·A·費舍

譯者：羅耀宗

豆瓣評分：8.5

出版社：海南出版社

出版年份：1999-10

頁數：300

內容簡介：作者希望這種書能以非正式的寫法，把他想講的事情以第一人稱的方式，告訴身為讀者的大家。書內用到老凱孝的大部分語言、許多例子和比喻，和作者把這些觀念親口告訴買他基金的人一樣。他的坦誠，有時是直言不諱，讓任何人都會從中受益。

作者簡介：Philip A.Fisher廣受華爾街推崇和敬重。他的投資哲學約四十年前提出，今天，不只金融專業人士仍詳加侍稿研讀並付諸行動，而且被多數人奉為投資理財方面的經典之作。這些哲學收錄在《怎樣選擇成長股》一書。1958年初版，佳評如潮，為投資人必讀。

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