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加密交易平台上市計劃

發布時間:2023-05-13 05:40:50

⑴ 美國最大加密貨幣交易所Coinbase上市會帶來什麼

美國最大的加密貨幣交易所Coinbase將於4月14日在納斯達克上市,中國通信工業協會區塊鏈專委會輪值高管、火幣大學校長於佳寧在接受記者采訪時表示,Coinbase的上市將會帶動更多數字資產交易平台在合規性上做好保障。「合規將是決定數字資產交易平台發展的關鍵因素。」

幣安大中華區業務負責人Terence則認為,Coinbase的上市意味著其受到SEC的認可和監管,對於整個行業的監管發展起到正面推動作用。

(1)加密交易平台上市計劃擴展閱讀

Coinbase發布一季度預估業績

據悉,Coinbase將於4月14日在納斯達克上市。根據其發布的2021年一季度預估業績,Coinbase預計一季度認證用戶數有5600萬,,一季度月度交易用戶(MTU)環比增長117%,從2020年第四季度的280萬增加到2021年第一季度的610萬。

此外,其一季度交易額為3350億美元,總收入為18億美元。凈收入約為7.3億至8億美元,調整後稅息折舊及攤銷前利潤(EBITDA)大約為11億美元。報告還顯示,Coinbase一季度的資產已增至2230億美元,占數字資產市場份額的11.3%。

⑵ 解密加密貨幣第一股Coinbase:風險、機遇和未來展望

2020年2月25日,Coinbase正式向SEC提交上市申請,計劃將其A類普通股在納斯達克全球精選市場直接上市。本文從區塊鏈行業和加密數字市場發展背景出發,深入分析了Coinbase的業務范圍、收入構成、目標群體、經營績效和盈利能力等因素。最後,本文針對加密貨幣交易所將面臨的風險與機遇給予Coinbase未來的展望。

從行業發展看,近幾年來,各國相繼出台區塊鏈支持政策,疫情也隨之推動了區塊鏈在各行各業的研發投入;加密貨幣市場規模發展迅猛,體現在去年一年內市值增幅高達293.1%,僅比特幣一支加密貨幣的市值就已經超過了特斯拉、騰訊、阿里巴巴和臉書等知名企業。各機構爭先增持加密貨幣,以推動了加密貨幣市場的牛市。

從公司運營看,Coinbase的業務范圍多元化,以提供在線交易平台為主,附加提供認購事項和服務和其他業務,有效降低了收入的波動性。Coinbase在2020年首次實現盈利,凈利潤達3.2億美元。在盈利指標方面,Coinbase的ROE和ROA均趕超各大傳統交易所。根據杜邦分析,資產周轉率是ROE增長的主要貢獻力量,權益乘數處於行業谷底,其他指標基本與三大傳統交易所持平。從資本結構和償債能力看,Coinbase成長能力較強,2020年底的歸母凈利潤同比增長1247.35%;資產負債率呈逐年上升趨勢,說明對企業經營有信心,有能力承擔舉債的利息與風險。

從未來發展看,在全球范圍內,Coinbase受到越來越嚴格的法律和法規要求。為此,Coinbase不得不加大在合規方面的投入,以滿足法律和監管要求。另一方面,隨著加密經濟的飛速發展,Coinbase有巨大的機會進一步擴大自己的業務版圖和和經營收入,並繼續保持自己在加密行業的龍頭地位。

目錄

1. 勝日尋芳泗水濱,無邊光景一時新:數字貨幣第一股登陸納斯達克?

2. 大鵬一日同風起,扶搖直上九萬里:Coinbase上市正當此時

2.1各國相繼出台區塊鏈支持政策,疫情推動區塊鏈研發投入

2.2全球加密貨幣市場規模迅猛發展,態勢依舊強勁

2.2.1比特幣市值超萬億,穩坐釣魚台

2.2.2 新冠疫情為燃點,機構爭先助推

3. 終南陰嶺秀,積雪浮雲端:Coinbase競爭力分析

3.1 業務范圍多元化,有效降低收入的波動性

3.2 「*****」還是「蜜糖」,Coinbase趁勢而起

3.3 Coinbase關鍵業務指標表現優異

4 生於危難,破繭成蝶:加密貨幣交易所的風險與機遇

4.1 從國家范圍到涉獵業務,交易所面臨復雜風險

4.2 現金流充沛,產品推陳出新,交易所未來前景廣闊

1. 數字貨幣交易所上市證券交易所:加密行業的起點還是終點?

2020年2月25日,Coinbase正式向SEC提交上市申請,計劃將其A類普通股在納斯達克全球精選市場直接上市(股票代碼「COIN」)。Coinbase是一家總部設在美國的加密貨幣交易所,其用戶遍布在100多個國家,約有4300萬認證用戶、7000家機構和11.5萬生態系統合作夥伴,業務范圍覆蓋了投資、消費、儲蓄、賺取和使用加密貨幣。如若Coinbase成功上市,將成為加密行業的里程碑事件。

在2012年至2020年期間,加密資產的整體市值從不到5億美元增長至7,820億美元,復合年增長率(CAGR)超過150%。在同一時期,Coinbase的零售用戶從大約1.3萬增加到4,300萬,機構數量從2017年的1,000多家增加到2020年的7,000家。截至2020年12月底,客戶在Coinbase平台上的總交易量超過4560億美元,並在公司平台上存儲了價值超過900億美元的資產。目前,Coinbase已成長為加密經濟領域的金融基礎設施和技術的領先供應商。

2. 站在風口的Coinbase:區塊鏈行業和數字貨幣市場快速成長

2.1各國相繼出台區塊鏈支持政策,疫情推動區塊鏈研發投入

2020年,新冠疫情帶來的全球不確定性和不信任度的提升,推動了區塊鏈技術的研發投入。據中國專利保護協會《2020年區塊鏈領域全球授權專利報告》顯示,從不區分虛擬貨幣、公有鏈和聯盟鏈的口徑來看,截至2020年5月,區塊鏈領域在全球范圍內共有3924件授權專利。其中美國佔39%,韓國佔21%,中國佔19%。

當前,區塊鏈技術的發展也引起了各國政府的高度重視,各國政府爭先出台多項文件和政策來促進區塊鏈技術的發展、加強區塊鏈技術的治理。隨著區塊鏈技術的應用落地,將對傳統 社會 生產關系帶來顛覆性的變革,促進全球政治經濟 社會 的發展。中國信通院的調查數據顯示,2019年-2020年,全球24個國家發布了專門針對區塊鏈產業發展及行業監管方面的專項政策或法律法規。歐盟、中國、澳大利亞、印度、墨西哥等國都在積極發展區塊鏈產業,制定了產業總體發展戰略。例如,2019年9月,德國發布其「國家區塊鏈發展戰略」;2019年11月,歐盟委員會宣布針對歐洲人工智慧和以區塊鏈為重點的初創公司的新投資計劃;2020年2月,澳大利亞發布《國家區塊鏈發展路線圖》;2020年3月,韓國科學與ICT宣布發起《區塊鏈技術驗證支撐計劃2020》。

2.2全球加密貨幣市場規模迅猛發展,態勢依舊強勁

加密貨幣(Cryptocurrency)是一種使用密碼學原理來確保交易安全及控制交易單位創造的交易介質,承擔著交換媒介、價值貯藏與為應用供能等多項功能,是全球加密市場中最為活躍的一部分。如今大眾已廣泛認同區塊鏈技術是改變未來的三大風口,在這樣的時代大背景下,依託區塊鏈技術的加密貨幣毫無疑問是風口中的暴風眼。

全球加密數字貨幣市場規模從2013年的104億美元增長至2020年的7647億美元,年復合增長率超過了3.2%,僅2020年市值就增長了將近5700億美元,增幅高達293.1%,不僅如此,2021年加密市場依舊勢頭高昂,截至2021年3月3日,2021年僅歷經了兩個月零三天,加密市場規模就又擴大了94.5%。

2.2.1比特幣市值超萬億,穩坐釣魚台

在全球加密市場中,比特幣(BTC)身為創世者,毫無疑問穩坐第一把交椅。比特幣自被中本聰創造以來,市場佔有率居高不下,2021年以來比特幣市場佔有率基本維持在60%之上, 歷史 最低市場佔有率也有33%,在其之後是以太坊(ETH),但以太坊市場佔有率僅在10%上下徘徊,目前還遠不能與比特幣抗衡,其他各山寨幣更是如此,互相爭奪比特幣剩下的「蛋糕」,還未有一家市場佔有率超過3%。

與此同時,比特幣在近來市場經濟整體低迷的情況下,反而異軍突起。市值在短時間內迅速攀升,甚至在2021年2月19日突破了萬億美元大關。

以目前全球上市公司的市值看,突破萬億市值大關的企業僅僅只有蘋果、微軟、亞馬遜、谷歌四家高 科技 企業,其中蘋果市值最高,目前已經達到了兩萬億美元。如果將比特幣加入其中,那麼其市值已經超過了騰訊、特斯拉、阿里、臉書等知名企業。更令人震驚的是,比特幣成為「萬億俱樂部成員」的速度:達到一萬億美元的市值,蘋果用了42年的時間,亞馬遜用了24年,谷歌用了21年,而比特幣僅僅只用了12年。

比特幣較全球主要大類資產收益率遙遙領先,2020年高達301.46%。從市場收益率上看,在過去的一年裡,同期標普500指數的收益率為16.26%,被市場追捧的黃金為僅僅為25%,可以說比特幣在2020年的表現已遠超過了其他所有的大類資產。

2.2.2 新冠疫情為燃點,機構爭先助推

2020年,全球經歷了百年未見的「大流行」和「負油價」 等黑天鵝事件,為了應對疫情帶來的經濟衰退,各國採取季度寬松的貨幣政策。高通脹、低增長的經濟環境下,為了規避名義本金的受損,以及追求更高收益的需要,投資者囤積現金的需求自然演變成對黃金和比特幣等加密貨幣的需求,由此帶動了以比特幣為頭牛的加密市場牛市。

據Bitcoin Treasuries數據,截至2020年末,全球已有15家上市公司自行購入並持有比特幣超過10萬枚,其中12家位於美國或加拿大。2021年2月世界首富特斯拉之父埃隆·馬斯克更是在比特幣市場下注15億美元,美國經紀商WedBush預測,未來12-18個月將有近5%的上市公司效仿特斯拉的投資多元化策略,加入比特幣投資浪潮。

3. 另類金融市場交易所:Coinbase有多強?

3.1 業務范圍多元化,有效降低收入的波動性

眾所周知,獲取比特幣的方式有兩種,第一種是利用部署復雜強大的計算機,通過解決復雜的數學問題來挖掘比特幣,或者在交易所購買比特幣。前者的成本高得離譜,需要大量的技術知識,而後者只需要在上述交易所開一個賬戶即可,其中Coinbase就是此類交易所中的佼佼者。

Coinbase的主營業務是提供在線交易平台,允許買家和賣家相遇並以合適的價格進行投資,花費,發送和接收,存儲,保存,抵押,借貸以及出借,分發,構建,支付以及更廣泛地使用加密資產進行訪問和交易。其收入構成包括以下幾個部分:交易收入,認購事項及服務收入和其他業務收入。

交易收入包括從平台上發生的交易費中的凈收入。公司對加密貨幣的購買和銷售收取約0.50%的費用,不過這個費率會根據市場情況而變化。從2019年中到2020年底,交易服務收入從23535萬美元上升至109617萬美元,漲幅366%。交易服務收入是營業收入中最重要的組成部分,約佔比86%。

認購事項及服務收入包括存儲(Store)、抵押(Stake)、分發(Distribute)和構建(Build)。 這些收入是使用利息法計算的,利息收入取決於託管法定資金的余額和當前的利率環境。認購事項及服務收入約占總營業收入的4%。從2019年到2020年,該項收入漲幅約355%。

其他業務收入包括出售加密資產收入。公司定期會使用自己的加密資產來完成客戶交易。在一些小額訂單出售給客戶之前,公司對這些訂單中的加密資產進行保管和控制,並在處理銷售的時間點記錄收入。公司將銷售的總價值記錄為收入,並將加密資產的成本記錄在其他運營費用中。其他收入還包括通過現金和現金等價物專賺取的利息收入。這類收入約占總收入的11%,在過去一年內上升329%。

在用戶群體上,Coinbase擁有目標收入群體大約4300萬零售用戶,7000個機構用戶和115000個生態系統合作夥伴。這些客戶遍布各大洲,並遍布100多個國家。其中,公司的零售用戶遍布各個地域和年齡段,這表明Coinbase作為加密經濟的提供者已經收到了廣泛的接受。截至2020年末,Coinbase擁有超過4300萬零售用戶,有280萬為月交易用戶,比截至2019年末增加約180%。

此外,Coinbase的機構客戶包括對沖基金,主要交易公司,小型和大型金融機構,家族企業,以及最近尋求將一部分投資組合分配給加密資產的公司。截至2020年12月31日,公司平台上已有7,000個機構客戶。例如,創新的投資管理公司One River Asset Management。

在生態合作夥伴上,Coinbase正在尋找可構建自己的產品和服務或通過Coinbase平台分發這些產品和服務的企業。例如:構建新的區塊鏈協議和利用區塊鏈協議的應用程序的開發人員;這些協議上新令牌的創建者;在接受這些代幣作為其業務的新付款方式時看到了商業價值的商戶合作夥伴;使用Coinbase Analytics技術來監視區塊鏈交易的各種用例(例如合規性)的組織和金融機構。另外,公司在DeFi協議上的合作夥伴包括Compound。

3.2 「*****」還是「蜜糖」,Coinbase趁勢而起

新冠疫情爆發以來,全球經濟形勢越發低迷,人們將焦點轉向加密貨幣行業,加密貨幣爭先面世,帶動了虛擬資產交易平台的業務發展。Coinbase的營業收入從2019年下半年度的18.20億元,迅速暴漲至2020年下半年的56.66億元,復合半年增長率高達76.44%。Coinbase營業收入規模目前尚未可以與傳統交易所巨頭一較上下,但差距在迅速縮縮小,2020年下半年僅與香港交易所相差21.68億元。同時COINBASE增長潛力巨大:在2020年,其他證券交易所(香港交易所、倫敦證券交易所、洲際交易所等)營收水平紛紛有所下滑,Coinbase卻一騎絕塵,營收半年增長至年初的2.12倍。

在凈利潤方面,隨著加密數字貨幣的大放異彩,各大加密市場交易所交易量迅速攀升,Coinbase在2020年首次實現盈利,並且從上半年的0.45億元迅速增長262.48%至年末的1.65億元,香港交易所、洲際交易所2020年半年僅增長了2.57%、-35.86%。

從凈資產收益率(ROE)和總資產收益率(ROA)上看,Coinbase交易所在2020年下半年ROE與ROA均趕超了各大傳統交易所,ROA甚至分別是香港交易所、洲際交易所的2.50倍、3.51倍,這主要是由於2020年疫情與「黑天鵝」等重大事件的發生,各大傳統交易所損失慘重,加密數字貨幣市場的Coinbase等交易所反而借著東風,成為了投資者眼中的「香餑餑」。

根據杜邦分析進一步分解,除資產周轉率與權益乘數外,其他指標基本與三大傳統交易所持平。資產周轉率是ROE增長的主要貢獻力量,20年Coinbase資產周轉率為0.31,而香港交易所、洲際交易所分為僅為0.06與0.05,倫敦證券交易所甚至為0。Coinbase作為虛擬數字貨幣交易平台,相較於其他三大傳統交易所,虛擬市場特有的技術特性與應用場景,使得Coinbase的交易程序更為簡單,生產經營更為快捷,能夠用較少的資源獲取更大的收入。

Coinbase權益乘數處於行業谷底,僅為3.19,而三大傳統交易所中權益乘數最低的洲際交易所也有6,是Coinbase的1.88倍。Coinbase股東投入的資本在資產中所佔比重比較大,說明借入資金很少,財務風險不大,這可能與Coinbase剛剛入市有關。

從資本結構與償債能力來看,三大傳統交易所的資產負債率均在80%之上,倫敦證券交易所近年來資產負債率甚至達到了99%之上。而根據Coinbase年報與招股說明書披露,Coinbase的資產負債率雖然也呈逐年上升的趨勢,從2019年年末的55.61%上升至2020年年末的73.94%,與三大傳統交易所還有較大差距。但Coinbase目前發展趨勢較為 健康 ,趨漲的資產負債率說明Coinbase對企業經營很有信心,有能力承擔向銀行舉債的利息成本與風險。

此外,Coinbase成長能力較強,發展潛力巨大,2020年上半年與年末歸母凈利潤分別同比增長710.87%、1247.35%。而其他三大傳統交易所發展已經較為成熟,成長空間較小,老牌倫敦證券交易所歸母凈利潤同比增長甚至為-13.13%與-8.13%。

3.3 Coinbase關鍵業務指標表現優異

除財務業績外,公司還使用驗證用戶、每月交易用戶(MTU)、平台上的資產、交易量和非GAAP財務指標等業務指標來評估業務,衡量績效,確定影響公司業務的趨勢以及做出戰略決策。驗證用戶代表對平台表現出興趣的用戶。截至2018年12月31日,2019年和2020年12月31日止的所有季度,經過驗證的用戶均比上一季度有所增加。其中於2018年中啟動的零售電子錢包應用程序,到2020年12月31日止的年增長已超過200萬用戶。

MTU代表了公司主動和被動的零售用戶交易基礎,並在平台上反映了收入機會。MTU推動零售交易量的增長,並包括與之互動的零售用戶基於交易的產品,例如投資,支出,發送和接收,投資和分配。MTU在 歷史 上一直與比特幣的價格和加密資產的波動性相關。

平台上的資產是對平台持有的總價值規模的度量,反映平台的可信賴性質和獲利機會。該指標受市場因素影響,例如,由於加密資產價格(以比特幣和以太坊的價格為主)從2017年的高位下跌,因此平台資產在2018年有所下降。在2017年12月31日至2018年12月31日之間,比特幣和以太坊價格分別下跌了約74%和82 %,加密資產總市值下降了80%。在同一時期,平台上的資產減少了73%。盡管存在短期波動,但由於加密貨幣的價格,數量和類型的增長,截至2018年12月31日,2019年和2020年,平台上的資產在較長時期內分別從70億美元增至170億美元至900億美元。

交易量表示資產的交易數量與執行交易時的交易價格的乘積,由於交易活動直接影響交易收入,所以衡量標准反映了公司訂單簿上的流動性,交易狀況以及加密貨幣經濟的潛在增長。與機構交易量相比,零售交易量受比特幣價格和加密資產波動性的影響更大,並且機構的交易量在一段時間內波動較小。隨著機構交易的增加,擴大了平台支持的加密資產的數量和類型,並且加密資產的效用也擴大了,預計比特幣價格,加密資產波動性和交易量之間的相關性將會降低。

非GAAP財務指標指調整後的EBITDA,即調整後的EBITDA定義為凈收入(虧損),進行調整以排除利息費用,所得稅(收益)准備金,折舊和攤銷,基於股票的補償費用,商譽減值,收購的無形資產和加密資產,重組費用,減去再次發生的收購相關的補償費用,未實現的外匯損益,衍生工具的公允價值調整以及非經常性法律准備金和相關成本。截至2020年12月31日止年度的經調整EBITDA與截至2019年12月31日止年度相比有所增加,主要是由於交易收入增加。

目前,Coinbase在品牌影響力、用戶信任、合規和產品體驗等方面優勢明顯。公司已經建立了一個強大的後端技術平台,以支持全球的加密資產市場的實時不間斷需求。通過與全球監管機構合作制定政策,公司在監管合規性方面進行了大量投資,並開創了業界領先的安全實踐,以保護加密資產。公司將零售用戶,機構和生態系統合作夥伴吸引到平台上,創建了一個強大的飛輪:零售用戶和機構存儲資產並提高流動性,使公司能夠擴展並提供和推出新的、創新的加密資產,從而吸引更多新客戶的加入。公司的規模和領導地位吸引了生態系統合作夥伴與我們全球數百萬的客戶建立聯系,從而進一步提高了平台的價值。

4 生於危難,破繭成蝶:加密貨幣交易所的風險與機遇

4.1 從國家范圍到涉獵業務,交易所面臨復雜風險

由於展開全球業務,Coinbase受到美國聯邦,州,地方和外國政府以及監管機構制定的各種法律和法規的監管。在全球范圍內,Coinbase受到越來越嚴格的法律和法規要求,這些要求涉及偵查和預防打擊恐怖分子籌資,反洗錢,欺詐和其他非法活動,競爭法規,經濟和貿易制裁,隱私,網路安全,信息安全性和數據保護。這些法律,法規和規則(及其解釋)經常變化並且數量不斷增加。

洗錢和恐怖融資是所有加密貨幣交易所共同面臨的危機。Coinbase受制於各種反洗錢和反恐融資法律,包括美國的BSA和國外類似的法律和法規。Coinbase已經實施了一項合規計劃,旨在防止平台被用於在國家或與個人或實體(包括在OFAC和等效的外國當局頒布的指定名單中)中進行洗錢,恐怖分子融資和其他非法活動。合規計劃包括政策,程序,報告協議和內部控制,旨在滿足法律和法規要求,並協助管理與洗錢和恐怖分子融資有關的風險。反洗錢法規在不斷發展,並隨司法管轄區的不同而不同。公司會持續監控對反洗錢和反恐融資法規以及行業標準的遵守情況,並根據最新的法律要求實施政策,程序和控制措施。

4.2 現金流充沛,產品推陳出新,交易所未來前景廣闊

Coinbase經營的市場擁有最深的流動性池和網路效應之一,擁有大量的流動資金來交換廣泛的加密資產。零售和機構活動的良好結合為公司提供了深厚的流動性,突顯了平台上客戶之間的協同關系和網路效應。流動性帶來流動性,隨著繼續擴大支持的加密資產的范圍並吸引新客戶到公司的平台,這種優勢將加深。

Coinbase隨著加密經濟的發展而增長。強大的動力驅使幾乎所有經濟活動的各個方面的在線交換。更重要的是,Coinbase有巨大的機會增加客戶數量:包括增加用戶對產品的採用和參與度、擴大並加快零售用戶的覆蓋范圍、擴大機構覆蓋面和支持、發展良好的生態系統關系、增加付款方式和國際擴張等;增加平台上加密資產的深度和廣度:包括擴展對數字貨幣和加密資產的支持、支持交易所的區塊鏈協議功能和標記新資產;以及推出新的創新產品來積極推動業務發展,即為加密經濟構建任何已有的和更多尚待創建的金融和非金融產品。

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⑶ 美國最大加密貨幣交易所Coinbase今日上市,這有什麼特殊意義嗎

這意味著未來加密貨幣的交易,會越來越規范化。這段時間,虛擬貨幣圈裡最大的事件就是加密貨幣交易所Coinbase正式上市了,雖然加密貨幣已經在全球各地交易很多年了,但這次有交易所正式在股票市場上市,還是讓不少人感到興奮的。有專業人士指出,作為一家上市公司,未來Coinbase運營將會更加規范,這對於加密貨幣領域來說是一件好事,而且安全性和穩定性會成為Coinbase未來發展的關鍵。

⑷ 美國最大加密貨幣交易所Coinbase上市,開盤股價如何

加密貨幣交易所第一股Coinbase周三正式在納斯達克(13857.8403, -138.26, -0.99%)上市,股票代碼「COIN」,上市首日開漲約52%,開盤價報381美元,盤中漲幅一度達到70%,市值突破1000億美元,一度達到1120億美元,但股價隨後一路走低,跌破了開盤價,截至收盤股價上漲31.31%,市值超過645億美元。

行情的反轉與美聯儲主席鮑威爾的講話有關。Coinbase上市之際,鮑威爾稱加密貨幣為「投機工具」。他表示,加密貨幣主要是為了押注價格上漲,尚未達到支付機制的地位。鮑威爾講話後,Coinbase明顯收窄漲幅。

另據報道,有「女巴菲特」之稱的凱茜-伍德的方舟投資公司在Coinbase上市首日買入了該公司價值近2.5億美元的股票。

(4)加密交易平台上市計劃擴展閱讀:

Coinbase將在納斯達克上市

據悉,Coinbase將於4月14日在納斯達克上市。根據其發布的2021年一季度預估業績,Coinbase預計一季度認證用戶數有5600萬,,一季度月度交易用戶(MTU)環比增長117%,從2020年第四季度的280萬增加到2021年第一季度的610萬。

此外,其一季度交易額為3350億美元,總收入為18億美元。凈收入約為7.3億至8億美元,調整後稅息折舊及攤銷前利潤(EBITDA)大約為11億美元。報告還顯示,Coinbase一季度的資產已增至2230億美元,占數字資產市場份額的11.3%。

於佳寧向記者表示,Coinbase的上市將會帶動更多數字資產交易平台在合規性上做好保障。「隨著越來越多的經濟活動遷移到區塊鏈上,數字資產交易平台合規壓力非常大,包括了諸多技術、運營、產品設計、內部管理、用戶管理等多個方面都亟待規范化。

⑸ vtoken交易所准備上市了嗎

准備了,Vtoken交易所期貨合約的維持保證金率決定了交易者倉位在經過強平引擎撮合,以理想價位成交後的強平盈餘金額,這部分強平盈餘本應是屬於交易者的權益,但目前主流數字通證交易所傾向於將強平盈餘資金注入平台的風險准備金,分攤可能出現的穿倉損失。Vtoken交易所的風控措施日臻完善後,會適當降低注入風險准備金的比例。讓用戶因強平產生的超額損失在主要輪洞期貨合約產品中最少,更好地保護用戶的權益。
拓展資料:
美國之所以能執世界經濟之牛耳,是因為有全球最龐大的資本市場,可以讓世界資本沉澱在美國。而股票為代表的二級市場運行了幾百年,現在有種日落西山,窮途末路的徵兆。而比特幣為代表的數字加密貨幣交易正成為替代股票交易的趨勢。世界各國也逐漸的認識到了這一點,紛紛允許數字加密貨幣的合法化交易。在亞洲,最大的數字加密貨幣交易所在東京,這在很大程度上吸引了大量的資本流向日本。在中國,三大交易所呈三足鼎立,而這也意味著市場的固化,交易生態無創新性,這時候,有人想去改變這個狀況,諸多新興交易所出現。
在眾多的新興者桐隱交易所之中,有想要蹭熱點、收割、圈錢的投機者,也有想抓住機遇進行行業變革的實幹家。行業由於缺乏有效監管、高額的上幣費、不透明的機制使得優質項目付出了本不該付出的代價,上幣問題一直是困擾項目方的最大痛點。自FCoin(已跑路)從前十大交易所的版圖中撕開了一道口子,各種「交易即挖礦」的交易所蜂擁而至,試圖在此基礎上搶奪一塊肉,分得一杯羹。然而「交易即挖礦」只是前期投資者回報最大,模式不可持久。vtoken團隊認為,交易所是純粹服務平台,應少收費、不收費、甚至補貼用戶和項目方,呼籲所有同業人士共同維護良好的行業生態,尤其是在當前市場情緒比較暗淡的時期。vtoken通過較低的交易手續費和高頻每日回購確保用戶的收益最大化。在項目篩選方面,vtoken設全球多個超級節點,每個超級節點有權利在任期季度內推舉一個社區高度認可的項目上幣,並可與首廳項目方協商共同永遠分取該項目交易手續費的百分比,實現上幣費的協調。
vtoken結合「支付渠道」和「恆星互換」全新技術,旨在建立鏈接世界各地數字資產交易所的去中心化的「元交易所」,實現實時且跨交易所的交易。vtoken去中心化將支持實時和去信任的安全交易,並對所有交易進行安全實時結算。同時,交易和其他數據將被加密保存,vtoken為用戶提供最優價格,快捷、安全地獲取數字資產,在去中心化的統一平台縮短和降低幣種交易的時間和成本,提高數字資產的流通性
vtoken致力於重塑數字貨幣交易所生態體系,以創造性架構和最優質的項目回饋社區,致力於朝著更合規、更公平、更開放以及更透明的角度去發展。vtoken交易平台這種社區共有、社區共治、社區共享的理念是交易所的發展趨勢,這種以用戶利益最大化的項目之市場前景令人期待。

⑹ 加密交易所Coinbase上市,你覺得它的千億估值高嗎

千億市值這確實有點虛高了。其實Coinbase交易所能夠獲得這么高的估值,是因為加密貨幣的成交量越來越高,很多人認為未來該交易所會像證券交易所一樣,獲得巨大發展。而且更為關鍵的是,Coinbase是第一個以公司名義成功上市的加密貨幣交易所,這意味著該交易所未來將面對監管單位和投資者的監管,這對於加密貨幣市場來說是一個利好,因為通過這種方式,未來加密貨幣的交易,有望變得更加規范。

⑺ Bullish交易所什麼時候上市

預估在2025年左右。
CoinVoice最新獲悉:Block.one 旗下加密貨市交易所Bullish將啟動為其7周的內測、從7月27日至9月13日為止。受邀
的散戶和機構投資者將族讓可以體驗Bullish交易所的界面以及其混合訂單簿交易模式,測試漏漏的功能包括現貨交易、保證金交易以返穗爛及流動性池收益等。為鼓勵受邀用戶的參與和反饋,Bullish交易所將開啟交易競賽並向競賽的前三名提供52.5萬美元的總獎金,競賽共有三場,每場競賽的冠軍將獲得10萬美元,第二與第三名將分別獲得5萬及2.5萬美元。
Bullish表示,該交易所結合了傳統訂單簿以及流動性池的特點,提供流動性將獲得
從自動化做市、現貨交易以及保證金借貸中獲得的收益。Bullish計劃向流動性池投入數十億美元資產以保證交易深度。此外,Bullish將使用EOSIO安全地執行並永久記錄平台上的所有財務變動,所有信息
將加密並記錄至EOS區塊鏈上,以促進外部可驗證的狀態完整性。

⑻ 美國最大加密貨幣交易所Coinbase上市對市場有何影響

4月14日,美國最大的加密貨幣交易所之一的Coinbase以直接上市的方式在納斯達克掛牌,成為納斯達克有史以來第一支直接公開上市的個股。Coinbase的上市還直接刺激了加密貨幣市場,比特幣、以太坊、狗狗幣等加密貨幣價格水漲船高,其中比特幣、以太坊價格分別突破64000美元和2300美元,創下新高。

不過,隨著Coinbase的股價縮水,比特幣也從創紀錄的高位下跌,科技股也全線下跌。不論如何,Coinbase的上市依然是加密貨幣世界的里程碑事件,加密貨幣擁護者們的「信仰之地」走到了更大的市場,接受公眾的審視,加密貨幣向主流社會跨出了重要的一步。

(8)加密交易平台上市計劃擴展閱讀

Coinbase的開盤走勢

在直接上市前,納斯達克給出了每股250美元的參考價,使得Coinbase的估值達到約653億美元。Coinbase首日收漲31.31%,開盤價報381美元,開盤後其股價一度飆升70%至每股429美元,市值一度突破1100億美元,隨後股價回落至開盤價以下。

⑼ Coinbase上市「向左」 Binance上鏈「向右」


Coinbase的上市計劃從3月底推遲到了4月,但這並不影響IPO正在成為加密資產交易類企業選擇的資本運作方式。僅在3月,又有兩家平台透露了擬上市納斯達克的心願。


比特幣價格上漲帶來「出圈」效應,對於加密資產交易平台來說,上市獲得主流金融市場的青睞似乎是個不錯的選擇。


而被Coinbase視作勁敵的Binance幣安,並未對上市表現出心動。這家信奉去中心化金融的平台,依然將戰略重點放在發展公鏈、拓展DeFi市場上,將「開放」視作未來金融市場的彼岸。


Coinbase清教徒式地謹守著美國的金融監管規則,贏來了IPO的機會。Binance幣安應對加密資產市場選擇了分而治之——CEX業務全球布點,在有規則的地方爭取牌照;DEX業務鏈上開展,幣安智能鏈BSC對標以太坊, 探索 開放式金融。


Coinbase作為合規的代表性平台,成了加密資產交易平台的上市風向標。Binance幣安則更加區塊鏈原生態,向加密資產交易所行業示範另一種發展路徑。


三月即將結束,兩大超級玩家將加密資產交易所業態帶向了不同的方向,也變革著全球交易所市場的格局。




Coinbase估值千億美元 視幣安為勁敵

3月21日,彭博社消息稱,美國加密貨幣交易所Coinbase的直接上市計劃將推遲至4月,原計劃是3月底在納斯達克上市。


上市計劃的推遲並未影響市場對Coinbase估值的看好。


此前的3月17日,Coinbase披露,根據A類股在一季度的非公開交易加權交易價格343.58美元計算,最近的私募市場對其的估值約為680億美元,較去年第三季度的估值增長近12倍。


而如果按照其向美國證券交易委員會(SEC)提交的S-1表格上的股票發行數量合計,即將Coinbase已發行的A類普通股、B類普通股及計劃公開IPO的A類普通股加在一起,300836880股已經讓其在私募市場上的市值達1157多億美元。


高估值下的Coinbase有其營收支撐。根據S-1表格披露,其2020年營收約為13億美金,2019年為5.3億;2020年利潤約為3.2億美金,2019年則產生了3040萬美金的虧損。


這樣的營收和估值,不免讓人拿來對比另外三家知名加密資產交易平台幣安、火幣和OKEx。而令Coinbase最為警惕的莫過於幣安,它在S-1表格中提到:我們還與許多隻專注於加密貨幣市場並具有不同程度的法規遵從性的公司競爭,「例如幣安。」


單從營收看,Coinbase的緊張不難理解。根據幣安創始人趙長鵬此前對彭博社的披露,幣安2020年的利潤在8到10億美元;幣安2019年利潤為5.77億美元。


自媒體吳說區塊鏈發文評價,Coinbase的賺錢能力不僅遠遠不如幣安,甚至可能還不及火幣與OKEx,「當然三大交易所的數據都是他們自身披露的,而非經過審計後的數據,有誇大的可能性。」


如果從營收構成看,幣安的賺錢能力超越Coinbase的可能性非常大。


交易所營收的最主要來源是用戶支付的交易手續費,用戶數量、可交易的資產、各個資產的交易量都決定著交易手續費的多寡。


以Coinbase和幣安均提供的BTC交易來看,幣安的交易量遠在Coinbase之上。第三方數據平台Coingecko顯示,在3月30日 BTC的 24小時交易量指標上,幣安創造了48.49億美元的總交易量;Coinbase為13.05億美元。前者是後者的3.7倍。



幣安&Coinbase的現貨市場表現對比


更多的交易對意味著更豐富的交易手續費來源。幣安上的295種可交易資產組成了1000個交易對,在3月30日時,為幣安貢獻了247.25多億的日交易額;Coinbase目前僅支持50種加密資產交易,提供了152個交易對,創造了33.22億多美元的日交易額。同期,幣安頁端訪問量超1.54億次,Coinbase的訪問量為2105多萬次。


Coinbase在加密資產現貨市場賺取的手續費有限。更麻煩的是,它受美國監管嚴控,無法擴展期貨、期權這類更賺錢的衍生品交易產品。而幣安則在最近一兩年中,將全球化的中心化交易業務從現貨市場擴張到了衍生品交易,並在其中拿下了大量的市場份額。


Coingecko數據顯示,3月30日,幣安的衍生品交易24小時持倉量為84.34億美元,交易量超414.55億美元,兩個指標均在衍生品交易平台榜上排名第一。


在加密資產交易平台這個賽道上,Coinbase將幣安視為勁敵無不道理。



應對合規 兩超級大所目的各異

Coinbase並非不想上架更多的加密資產及資產組合,正如它所言,「由於我們在多個司法管轄區的受監管地位以及我們對法律和監管合規的承諾,我們未能提供許多受歡迎的產品和服務。」


但需要注意的是,嚴守美國的金融監管規則是它能夠在美股上市的前提。也就是說,它想要謀求在傳統金融市場的資本運作,就必然要遵守那個市場的准入規則。


Coinbase如清教徒般遵守著美國金融監管的底線,反洗錢要求之外,它不發平台幣,不上有違美國監管要求的代幣,不開展門檻頗多的衍生品交易。這個規規矩矩的交易平台,最終獲得了傳統金融市場的青睞,為它發出了IPO的門票。一旦直接上市,它將成為真正的「加密資產第一股」。


Coinbase並未偏離它出發時的目標,從美國本土起家,在美股上市。


目標不同,方向便不同。Coinbase的勁敵幣安在過去3年的發展中,選了另一條路,對「合規」採取了更為靈活的策略。對應中心化的交易業務上,它有選擇地在市場主流國家和地區內爭取合規和准入,在加密資產監管政策不明確的地方開荒擴土。


在金融監管政策嚴格的美國境內,幣安並沒有退避三舍,在那建立了Binance US站。


不久前的3月11日,有消息稱,美國商品期貨交易委員會(CFTC)正在調查幣安是否未經許可而向美國用戶提供衍生品交易。對此傳聞,幣安回應稱,Binance.com交易所不服務美國用戶,而服務美國用戶的Binance US並沒有衍生品業務。


在應對美國監管的「合規」要求上,幣安是謹慎的,最近的動作更是釋放出了積極態度。本月,幣安聘請了兩名前FATF高管作為其監管和合規顧問。


早在3月12日,彭博社消息稱,幣安聘請了前美國參議員馬克斯·鮑克斯(Max Baucus)作為顧問。這位79歲的政治人物其曾擔任美國前總統奧巴馬政府的駐華大使,他是美國蒙大拿州的民主黨人,擔任參議員超過30年,其中有7年擔任過參議院財政委員會主席。


趙長鵬也Twitter上簡述了馬克斯·鮑克斯議員將為幣安提供的幫助,包括戰略與政策、政府關系以及合規。


趙長鵬對馬克斯·鮑克斯的簡介


看來,引入政策資源是幣安在應對強監管國家的策略之一。而在新加坡、韓國、香港這些逐漸對加密資產市場開放監管的國家和地區,幣安對應地選擇了爭取相應的准入牌照。


至少在1年以前,市場都會認為幣安的目標是稱霸交易所行業,它以超強的效率擴張加密資產的現貨和衍生品市場。但從2020年開始,幣安將觸角伸向了不受國界所限的區塊鏈鏈上世界,推出了順應DeFi市場潮流的幣安智能鏈BSC,近期,鏈上節點將陸續開放。


幣安的目標范圍變得更宏大了,趙長鵬也一改此前對去中心化交易的判斷認為,「如果我們可以使安全備份更容易並且易於使用,DEX將是未來。」


大舉造鏈是幣安與Coinbase最大的不同,這個差異也意味著兩個超級交易所將走上徹底不一樣的道路。



「原生軍」對壘「正規軍」 行業格局生變


Coinbase的路徑幾乎是傳統互聯網企業的復制——創業、融資、上市。上市之後,Coinbase也將遵守更嚴格的監管審查要求。


盡管如此,仍有一批加密資產交易平台和公司對上市前赴後繼。向傳統金融「正規軍」靠攏的隊伍中,多資產交易平台eToro在今年3月釋放了與另一家公司合並上市的計劃;而另一個加密資產交易所Kraken也有合並上市的想法,而由於估值較低,該交易所計劃將IPO放到2022年。


Coinbase上市的最大收益者是股東,由於是直接IPO,它的股東們可以在開始交易後立刻出售股票,無需像傳統IPO那樣等待6個月的鎖定期。上周,其股東登記了1.149億股股票,計劃在上市後交易。SEC的監管文件顯示,登記了待售股票的股東包括Andreessen Horowitz和Union Square Ventures在內的投資公司,以及該公司CEO BrianArmstrong和聯合創始人Fred Ehrsam。


按照私募市場上Coinbase平均美股343.58美元計算,1.149億登記待售的股票已經價值400億美元。


而被Coinbase視為勁敵的幣安,對上市沒有展現出任何興趣。趙長鵬對媒體表示,「我們並不缺乏資金。我們的行情還不錯,而且我們也非常 健康 並有機地增長,因此我們沒有任何IPO計劃。」


趙長鵬「我們的行情」被外界猜測是指BNB。如果股票是傳統金融市場評估Coinbase價值的依據,那麼BNB便是幣安在加密資產市場上被估值的指標之一。


加密資產市場上,幣安3年前推出的BNB通證,總市值已達380億美元,排在市場的第四位,僅次於BTC、ETH和USDT這三大加密硬通貨。


按照現在BNB在幣安上273美元的市價,這個生態通證已經為早期投資者創造了1820倍的回報。事實上,從去年10月DeFi的市場規模激增後,幣安計劃讓凝聚的其價值的BNB從交易所平台幣的身份中脫離出來,成為鏈上的價值流轉工具。


BNB今年第一季度的價格走勢


BNB上鏈BSC後,價格也隨著鏈上增長而增長。今年1月,BNB從幾十美元不斷高企,到2月19日站上339.9美元的 歷史 新高。BSC鏈上鎖倉的加密資產總值(TVL)目前達180億美元,成為繼以太坊之後的第二大公鏈(以太坊鏈上TVL為627億美元),BSC的TVL已經超過以太坊的1/4。


作為公鏈落地最早的交易所,幣安也產生了示範效應,火幣生態鏈Heco、OKExChain均緊隨其後地推出了代表各自生態的公鏈,多家二線交易所也在籌措公鏈開發。


全球的加密資產交易所們似乎正在形成兩支隊伍,一支是擁抱傳統金融市場的Coinbase類「正規軍」,一派是突破傳統向去中心化價值世界發展的區塊鏈「原生軍」,造鏈的幣安顯然是後者。Coinbase上市後,原生軍領域將出現以幣安為代表的「一超多強」格局。


趙長鵬算的上是比特幣的信徒,他信奉比特幣帶來的去中心化價值網路共識,也極具突破精神,即便市場上已經有了以太坊這樣的第二代區塊鏈,依然鼓勵幣安支持造鏈,認為這是「讓普通人無門檻地參與到金融中來」的創舉。


由加密資產構建出的價值世界中,Coinbase選擇從傳統金融市場中置換價值,幣安像個冒險者一樣,進入了區塊鏈叢林,試圖為林中之人創造價值。


兩種道路,兩個目標,一近一遠,兩大超級玩家的對壘,也將引領交易所行業進入新的變局中。


互動時間:

你認為交易所行業是否形成「一超多強」格局?


⑽ ETF投資者:Coinbase的上市將引起加密貨幣「淘金熱」

美國比特幣和其他數字貨幣交易平台Coinbase,計劃於4月14日(當地時間)在納斯達克(Nasdaq)上市,股票代碼為COIN。這讓投資普通加密貨幣之外的廣大投資者感到非常激動。

比特資產管理公司(Bitwise Asset Management)是加密貨幣指數基金的先驅。該公司的首席投資官Matt Hougan表示,Coinbase將會讓人們大吃一驚, 這將迫使傳統金融業以驚人的增長與加密貨幣「斗爭」。

這並不難理解,Coinbase很可能是「加密貨幣復興」的最大受益者。該平台具有5600萬名認證用戶,僅第一季度的收入就達到了18億美元(約人民幣117億元),其價值可能在500億(約人民幣3270億元)美元到1000億美元(約人民幣6541億元)之間。

這對任何類型的交易所來說,都是非同尋常的估值。 相比之下,經營紐約證券交易所的美國洲際交易所的市值為650億美元(約人民幣4252億元),而納斯達克的市值為250億美元(約人民幣1635億元)。

這樣的估值讓投資界,尤其是交易所交易基金(ETF)界,都感到非常興奮。

最大的「加密幣 游戲 」

在過去,加密資產與其他熱門的商品都存在著相同的問題,即投資者興趣高漲,可投資資產明顯不足。 然而,Coinbase要想解決這個問題,還有很長的路要走。

Renaissance Capital的高級IPO市場策略師Matt Kennedy表示,Coinbase將成為最大的純 游戲 加密貨幣上市公司。他預計每隻加密ETF(交易型開放式指數基金),都會在某個時候想要擁有它,而公司有可能第一個擁有它。

Amplify的Christian Magoon也有同樣的經歷,他經營著一隻專注於區塊鏈技術的轉型數據共享ETF(Transformational Data Sharing ETF, BLOK)。

Magoon表示,由於公司的主動管理,一旦公司上市,他們就可以在它上市的那一刻買入它。他們非常期待它能出現在公司的投資組合中,

他表示,其他 科技 ETF,特別是Cathie Wood的ARKARK Fintech Innovation ETF (ARKF),以及Global X FinTech ETF(FINX),也可能成為買家。而這僅僅只是一個開始。 未來,將會有更多的ETF公司申請加密類基金。

由於個人和機構對加密貨幣的所有權仍然很低,許多人認為,Coinbase的估值也將鼓勵更多的私人實體上市。

Hougan認為,隨著投資者意識到加密生態系統公司的增長速度有多快,未來可能會出現加密股票的「淘金熱」。

美國證券交易委員會(SEC)前高級法律顧問、現任數字資產市場協會(ADAM)(數字市場公司協會)首席執行官米歇爾.邦德(Michelle Bond)表示,因為必須得到傳統金融監管機構的批准,以確保透明度、完整性和信息披露,Coinbase的上市將打破原先的障礙。

當然,這意味著會有更多的玩家加入,包括知名的競爭對手,例如洲際交易所(Intercontinental Exchange)旗下的數字資產市場Bakkt Holdings,該交易所已經與SPAC--VPC Impact Acquisition Holdings達成了合並協議。

美國證券交易委員會對比特幣ETF的態度

雖然比特幣ETF在美國存在,但美國並不直接擁有比特幣。人們持有的股票組合被認為與區塊鏈技術有關。

擁有比特幣的ETF是加密投資者一直以來所期待的。 因為比特幣的ETF將大大擴大潛在所有者的階層和類別。

Som Seif經營著的目的比特幣ETF,將在加拿大交易。他表示,比特幣ETF,將創造一種輕松、簡單、高效的方式來獲得比特幣。這就像黃金一樣,比特幣的存儲和是獨保管方式是一無二的。 ETF解決了這個問題。 此外, ETF有機構的支持。2004年,GLD(黃金ETF)的出現改變了世界。 它使「持有黃金」作為一種資產類別變得更加容易。

他預計比特幣ETF也會產生類似的效果。

幾周前,美國證券交易委員會(SEC)承認收到了Van Eck的比特幣ETF申請,並啟動了45天的監管審查期。 在這一審查期結束時,SEC必須批准、拒絕或延長審查期。 包括富達在內的其他幾家公司也申請了比特幣ETF。

大多數觀察人士認為,SEC可能會孤注一擲,來尋求延長審查期。 據悉,最高期限為240天。

一位匿名觀察者認為,委員會不喜歡處理新興事物,每當某件事屬於這一類的時候,就會給委員會帶來不安。所以他們一般會盡量拖延時間。

然而,大多數比特幣觀察人士認為,比特幣可能最終在2021年末獲得批准。

Magoon表示,最大的潛在變化,反映在SEC主席提名人Gary Gensler上,並指出Gensler曾教授加密貨幣。 他還指出,美國證券交易委員會委員Hester Peirce是一名共和黨人,也一直是比特幣ETF的支持者。

不過,最大的區別可能是比特幣宇宙安全性的改善。

2018年,美國證券交易委員會(SEC)以3比1的決定,第二次拒絕了Winklevoss兄弟((Winklevoss brothers))提出的比特幣ETF申請。 美國證券交易委員會特別表示,它擔心加密貨幣的極端價格波動和欺詐。 它還指出,75%的比特幣交易發生在海外不受監管的外國交易所,以及可能被操縱的外匯市場。

所有比特幣觀察人士都認為,SEC必須對欺詐和操縱問題得到解決,感到滿意。

Hougan認為,加密市場已經花了很長的時間來解決這些問題。

Hougan表示,在幾年前,還不存在沒有受監管的期貨市場。但現在有了,而且交易量更大了。過去也沒有規范的託管機構與保險,現在有了。 我們已經取得了巨大的進步。是否已經越過了目標線還未可知,但公司正在接近目標。

(加美 財經 專稿,抄襲必究)

#Coinbase#、#加密貨幣#、#比特幣#

作者:一二

責編:Jax

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