規則交易法pdf

⑴ 關於股票的基本知識

首先憑身份證到當地的證券登記公司（有的券商也代辦）辦理一個滬深交易所的股東賬戶卡（開戶費共需90元），選擇一家證券營業部開戶，簽訂一份合同，領取資金賬戶卡，存入一定現金（支票）。
如何買賣股票:
買賣股票時必須指明買進或賣出，買賣股票的名稱(或代碼)、數量、價格。並且這一委託只在下達委託的當日有效。委託的內容包括你要買賣股票的簡稱(代碼)，數量及買進或賣出股票的價格。股票的簡稱通常為四至三個漢字，股票的代碼為六位數，委託買賣時股票的代碼和簡稱一定要一致。同時，買賣股票的數量也有一定的規定：即委託買人股票的數量必須是100的整倍數，但委託賣出股票的數量則可以不是100的整倍。
委託的方式有四種：櫃台遞單委託、電話自動委託、電腦自動委託和遠程終端委託。
1.
櫃台遞單委託就是你帶上自己的身份證和帳戶卡，到你開設資金帳戶的證券營業部櫃台填寫買進或賣出股票的委託書，然後由櫃台的工作人員審核後執行。
2.
電腦自動委託就是你在證券營業部大廳里的電腦上親自輸入買進或賣出股票的代碼、數量和價格，由電腦來執行你的委託指令。
3.
電話自動委託就是用電話撥通你開設資金帳戶的證券營業部櫃台的電話自動委託系統，用電話上的數字和符號鍵輸入你想買進或賣出股票的代碼、數量和價格從而完成委託。
4.
遠程終端委託就是你通過與證券櫃台電腦系統連網的遠程終端或互聯網下達買進或賣出指令。
除了櫃台遞單委託方式是由櫃台的工作人員確認你的身份外，其餘3種委託方式則是通過你的交易密碼來確認你的身份，所以一定要好好保管你的交易密碼，以免泄露，給你帶來不必要的損失。當確認你的身份後，便將委託傳送到交易所電腦交易的撮合主機。交易所的撮合主機對接收到的委託進行合法性的檢測，然後按競價規則，確定成交價，自動撮合成交，並立刻將結果傳送給證券商，這樣你就能知道你的委託是否已經成交。不能成交的委託按"價格優先，時間優先"的原則排隊，等候與其後進來的委託成交。當天不能成交的委託自動失效，第二天用以上的方式重新委託。
交易費用：
每一筆交易收取印花稅千分之一。
傭金千分之二至三，最高三（有的券商略低）。各券商標准不一，網上和現場不同但相差不大，一般現場交易共千分之四左右的費用，雙向收取，共約千分之八。網上交易傭金一般都在千分之二以內（各券商不一）
滬市還收取每千股內一元的過戶費，累加。
上海、深圳證券交易所的交易時間是每周一至五，上午9：30至11：30，下午1：00至3：00。法定假日除外。
剩下的就要看你的實踐了，記住，一定要把風險放在第一位。
投資喜好和對投資對象的了解是你選擇投資品種的決定因素，要樹立一個正確的投資理念，充分了解一隻股票的投資價值.

⑵ 個股期權的交易規則

你好，個股期權概念：每張合約標的正股數為個股期權個股期權合約是指由交易所統一制定的、規定合約買方有權在將來某一時間以特定價格買入或者賣出約定標的證券的標准化合約。買方支付一定數量的期權費（也稱權利金）為代價而擁有了這種權利，但不承擔必須買進或賣出的義務。賣方則在收取了一定數量的期權費後，在一定期限內必須無條件服從買方的選擇並履行成交時的允諾。
個股期權主要可分為看漲和看跌兩大類。只要買入個股期權，無論看漲還是看跌都只有權利沒有義務，即到期可按約定價格買入或按約定價格賣出，但買方是可以自由選擇的，但賣出個股期權方無論看漲或看跌都必須無條件履行該合約條款。因此，期權買方風險有限（虧損最大值為權利金），但理論獲利無限;與此同時，期權賣方（無論看漲還是看跌期權）只有義務而無權利，理論上風險無限，收益有限（收益最大值為權利金）。
從海外經驗來看，個股期權推出後，往往對正股的交易量有一定拉動作用。這是因為期權擁有雙向交易、日內回轉交易的特點，能夠吸引大量投機資金參與，隨之也帶來了較大的套利機會。同時，對於個股期權買方，最大損失僅為權利金，而由於杠桿的存在，其獲利空間寬大，是投資者套期保值、規避風險的有效工具。
3、個股期權合約條款
個股期權合約的條款包括以下主要內容：合約標的名稱（代碼）、期權類型、合約單位、到期月份、行權價格、行權價格間距、最後交易日、行權日、行權交割方式、交割日等合約類型為認購期權或認沽期權。
（1） 認購期權 （Call Option） 認購期權買方有權利根據合約內容，在規定期限（如到期日），向期權賣方以協議價格（行權價）買入指定數量的標的證券（股票或 ETF）;而認購期權賣方在被行權時，有義務按行權價賣出指定數量的標的證券。
（2） 認沽期權 （Put Option） 認沽期權買方有權根據合約內容，在規定期限（如到期日），向期權賣方以協議價格（行權價）賣出指定數量的標的證券（股票或 ETF）;而認沽期權賣方在被行權時，有義務按行權價買入指定數量的標的證券。合約單位指單張合約對應的標的證券（股票或 ETF）的數量。
股票期權合約單位如下：1）20元（含）以下每張合約標的正股數為10000股;2）20元至100元（含）每張合約標的正股數為5000股; 3）100元以上每張合約標的正股數為1000 ;對於ETF期權合約單位為 10000。當標的證券發生權益分配、公積金轉增股本、配股等情況時，會對該證券作除權除息處理;此時期權合約需要作相應調整，調整後合約單位取其整數部分，對剩餘尾數按除權除息日調整後參考權利金對權利方和義務方進行結算（義務方向權利方支付剩餘尾數*調整後參考權利金*張數）。由於價格變動加掛新的合約以及掛牌新月份的合約，採用調整前的合約單位。合約到期月份為當月與下月， 以及 3 月、6 月、9 月及 12月中連續兩個季月（下季與隔季）， 共4個月份合約，同時掛牌交易。
合約最後交易日設為每個合約到期月份的第四個星期三（遇法定節假日順延）合約行權日同最後交易日（E日）。行權交割為E+1日（對被行權者，E+1日可准備標的證券;對行權者，行權證券E+1日日終到賬，T+2可賣出）合約到期日同合約最後交易日。個股期權履約方式為歐式。即個股期權合約的買方（權利方）在合約到期日才能按期權合約事先約定的履約價格提出行權行權價格即期權的履約價格。
對於認購期權，買入方有權利以行權價格從期權的賣出方買入標的證券。對於認沽期權，買入方有權利以行權價格賣出標的證券給賣出方平值期權行權價格的確定方法：根據靠檔原則（按四捨五入，正中間往價格高靠），取掛牌前一交易日標的證券的交易日最接近的那一檔按行權價格間距確定的行權價格。但因合約調整而改變行權價時，調整後的行權價不靠檔。行權價格系列對於同一標的證券在每一個到期月，設置多個僅行權價格不同，而其他要素完全相同的期權合約，這些合約的不同價格構成了一個行權價格系列。行權價格系列將至少包括1個平值（行權價格採用根據行權價格間距進行靠檔後，可能是價外或價內）、1-2 個虛值、1-2個實值。行權價格間距採用分級靠檔的方法，根據行權價的不同，設置不同的價格間距。
行權價格相鄰的合約間距按下設置：1元或以下 0.05 | 1元至2元（含） 0.1 | 2元至5元（含） 0.25元至10元（含） 0.5 | 10元至20元（含） 1 | 20元至50元（含） 250元至 100元（含） 5 | 100元以上 10合約交割個股期權採用實物交割的方式（場外個股期權採用現金交割），即在行權時，雙方進行股票的交割。對於認購期權，權利方根據行權價將對應的資金交給義務方，義務方將股票交給權利方;對於認沽期權，權利方將股票交給義務方，義務方根據行權價將對應的資金交給權利方。在出現特殊情況下，可能採用現金交割的方式。
風險揭示：本信息不構成任何投資建議，投資者不應以該等信息取代其獨立判斷或僅根據該等信息作出決策，不構成任何買賣操作，不保證任何收益。如自行操作，請注意倉位控制和風險控制。

⑶ 有沒有適合金融投資的初學者的書或者MP3之類的錄音講座的資料

GJM自verycd
因該很符合lz要求，裡面的資料都很實用，用電驢下載就好

把我多年的收藏拿出來跟大家分享，這次發布的是股票期貨等投資相關的書籍。

這次沒有發布單獨的文件，而是直接以打包形式出現，嗬嗬，看看大家的意見！！

以下是打包文件的書目列表，其中，書名後面的數字代表文件的大小：
/ 股票作手回憶錄.doc 162
/ 《白銀資本》.chm 318198
/ 《兵書戰策現代版》.pdf 39434220
/ 《波浪原理》.pdf 1826005
/ 《操盤建議——全球頂尖交易員的成功實踐和心路歷程》.txt 262246
/ 《匯市聖經》.pdf 4193811
/ 《極限投機——投機巨人喬治.索羅斯和他的投機理念風暴》.pdf 6250016
/ 《寂寞高手續-實戰手筋16條》.chm 129372
/ 《金融怪傑》.exe 543285
/ 《金融煉金術》[美]喬治·索羅斯.chm 1666250
/ 《金融心理學——掌握市場波動的真諦(修訂版)》.pdf 7114452
/ 《洛克菲勒的忠告》.doc 178176
/ 《思維策略》.pdf 3738477
/ 《投資心理學》.pdf 7133004
/ 《亞當理論》.pdf 2765942
/ 《賊巢》.exe 914713
/ 《證券交易新空間》.rar 31776571
/ 【「羊群效應」與股票收益分布的厚尾特性】.pdf 176177
/ 【K線理論研究】.exe 616350
/ 【波浪理論精典教學課程】.doc 440832
/ 【炒股看圖才是真功夫】.pdf 5733754
/ 【炒股奇招】作者：常秉義.pdf 3368853
/ 【短線交易秘訣】作者：拉瑞 威廉姆斯.pdf 10358607
/ 【股票螺旋歷法預測】.pdf 1666408
/ 【江恩《空中隧道》揭秘版】.chm 36927
/ 【江恩理論—金融走勢分析】(文字版)作者：黃柏中.doc 457728
/ 【江恩論述六邊形的手稿】(中英對照).doc 38400
/ 【精確短線交易技術—Gartley「222」】.doc 70656
/ 【市場理性與非理性的理論撞擊】.pdf 138104
/ 【四維K線譜—股票買賣秘訣】[羅鐵鷹].pdf 2580548
/ 【投資大師的成功因素】.doc 26112
/ 【新金融大師—當代最成功的投資大師們的投資理念】.pdf 417624
/ 【羊群效應理論及其對中國股市的現實意義】.pdf 111820
/ 【也論中國股市的羊群效應】.pdf 1039651
/ 【證券投資的不確定性】.pdf 6057626
/ 【只鐵尋寶圖】.DOC 59392
/ 【周K線圖測市應用】[夏日風].pdf 5515176
/ 【莊家論】.pdf 89470
/ 艾略特波浪理論 市場行為的關鍵.rar 3618085
/ 艾略特名著集.pdf 6335758
/ 巴菲特的真實故事.doc 463872
/ 巴菲特怎樣選擇成長股.pdf 15248663
/ 巴菲特致股東的信：股份公司教程.pdf 18245821
/ 彼得·林奇的成功投資.pdf 15480143
/ 別跟著我坐莊.chm 336105
/ 操盤華爾街[美]譚健飛.chm 256347
/ 操盤謀略.rar 4522642
/ 炒股的智慧（全文）.doc 317952
/ 炒股的智慧完整(含圖)版.exe 2690614
/ 炒股絕招.chm 361754
/ 炒金炒匯--黃榮粲.pdf 1072385
/ 炒金炒匯100擊.pdf 5752462
/ 成功的投資經理—培養投資經理人個性化投資.rar 3817849
/ 聰明的投資人[美]格雷厄姆著.rar 6760433
/ 大道至簡二.exe 833965
/ 大道至簡一 .exe 759309
/ 大商圈·資本巨鱷.exe 508534
/ 大眾心理與走勢預測.pdf 4120376
/ 道氏理論.doc 412160
/ 第二沖擊波.chm 499509
/ 短線暴漲教材.rar 708037
/ 短線必殺.exe 819440
/ 短線必勝之「葵花寶典」.doc 45056
/ 短線交易大師.pdf 49372150
/ 感悟巴菲特.pdf 30078346
/ 格雷厄姆論價值投資.pdf 372702
/ 格林斯潘效應.PDF 3920298
/ 個人實盤外匯買賣百問百答.exe 511589
/ 個人外匯交易技巧教程.exe 635870
/ 個人外匯買賣.pdf 5765903
/ 跟隨彼得.林奇學投資.doc 75264
/ 跟庄高手談選股絕招.chm 85904
/ 公司理財(原書第5版).PDF 11977516
/ 股林秘籍.chm 615184
/ 股民必讀.exe 612869
/ 股票K線戰法.rar 2967559
/ 股票操作高級教程.doc 212992
/ 股票大作手操盤術.chm 137259
/ 股票基本知識.exe 533361
/ 股票技術分析新思維來自大師的交易模式.pdf 22386752
/ 股票作手回憶錄.doc 346624
/ 股票作手回憶錄PDF版愛德溫 李費佛.pdf 12556032
/ 股權風險益價：股票市場的遠期前景.PDF 1674172
/ 股市博弈論.rar 417628
/ 股市操盤手.rar 191646
/ 股市大眾心理解析.pdf 6462568
/ 股市技術分析.exe 535122
/ 股市晴雨表威廉·彼待·漢密爾頓 著.chm 136898
/ 股市趨勢技術分析.pdf 16647483
/ 股市無敵.pdf 3752494
/ 股市心理戰·股市心理戰：預期思想制勝論.rar 5920621
/ 國際風險與保險：環境---管理分析(上冊).rar 6508012
/ 國際風險與保險：環境---管理分析(下冊).rar 6508012
/ 國泰金融投資叢書－國際投資.pdf 2443942
/ 國泰金融投資叢書－投資風險.pdf 1457058
/ 國泰金融投資叢書－投資技巧.pdf 1024197
/ 國泰金融投資叢書－投資技術.pdf 15159061
/ 國泰金融投資叢書－投資監管.pdf 1343556
/ 國泰金融投資叢書－投資理財.pdf 2867270
/ 國泰金融投資叢書－投資通論.pdf 1655751
/ 狐狸夢.doc 180224
/ 華爾街操盤高手.chm 207305
/ 華爾街傳奇.chm 152888
/ 華爾街點金人—華爾街精英訪談錄.傑克.斯沃吉爾.pdf 9947015
/ 華爾街黑幕—所羅門兄弟公司及證券市場中的腐敗.pdf 427352
/ 華爾街教父.pdf 555203
/ 華爾街理財實踐記作者：唐慶華.pdf 9162616
/ 華爾街內幕.rar 10783839
/ 華爾街寫真.exe 466906
/ 華爾街英雄譜.chm 608152
/ 匯率的不穩定性.pdf 2237758
/ 混沌操作法.pdf 5704991
/ 混沌操作法——大趨勢.rar 24326553
/ 貨幣市場與資本市場(英文版.第六版).PDF 6664020
/ 寂寞高手.chm 144350
/ 價值再發現—走近投資大師本傑明.格雷厄姆.pdf 1559035
/ 江恩：華爾街四十五年.rar 3563143
/ 江恩理論（精典版）.doc 353792
/ 交易場.chm 312073
/ 交易高手的思維流程.jpg 49352
/ 交易冠軍全文.doc 1594880
/ 交易規則II.rar 5311716
/ 揭示股市深層的秘密.rar 403511
/ 金融教父——格蘭姆全傳(葉童).rar 6966411
/ 金融煉金術.pdf 8621072
/ 金融魔方—個人從事股票投資與交易的要訣.pdf 8696677
/ 金融市場.rar 469502
/ 金融心理學研究.rar 15100583
/ 經理人員財務管理：創造價值的過程.PDF 4232158
/ 酒田戰法.exe 531873
/ 看透華爾街.pdf 17586749
/ 克羅談投資策略.pdf 146773
/ 葵花寶典.doc 45056
/ 利用經濟指標優化投資分析(第二版).PDF 4955694
/ 獵庄絕技.chm 185994
/ 臨界.rar 3809777
/ 螺旋的規律—股市與匯市的預測[香港]黃柏中.pdf 8806974
/ 漫步華爾街.rar 8253367
/ 漫畫期貨.chm 7445599
/ 美國期貨專家經驗談.chm 142881
/ 秘密規則.chm 124656
/ 摩根信札.pdf 8984605
/ 逆向思考的藝術.pdf 3567357
/ 盤口內經.chm 1776403
/ 破解專業操盤手核心機密破解專業操盤手核心機密.chm 42026
/ 期貨操盤高手.chm 89855
/ 期貨故事----從一萬到二億的傳奇.chm 149925
/ 期貨交易技術分析.rar 10976602
/ 期貨交易實戰必備經典.exe 1308602
/ 期貨決勝108篇.chm 302709
/ 期貨人生--真實的神話故事.chm 72215
/ 期貨知識普及.doc 325632
/ 切線理論.doc 28160
/ 邱一平：K線六種形態.chm 22577
/ 全球金融市場的固定收益分析.PDF 4293827
/ 人生歷程.chm 1003023
/ 日本蠟燭圖技術作者：史蒂夫.尼森.pdf 9027247
/ 傻錢—一個股市當沖交易員的冒險經歷.pdf 4466748
/ 上市公司財務分析.pdf 353168
/ 世界商品與世界貨幣：儲備與穩定.pdf 14028813
/ 市場投資分析——如何評估您的商機.PDF 1613189
/ 書籍-大贏家.chm 323610
/ 索羅斯.chm 257510
/ 索羅斯—走在股市曲線前面的人.pdf 6310627
/ 通向金融王國的自由之路.doc 654336
/ 投機智慧.chm 113525
/ 投資的心理游戲——股票投資心理探微.rar 2824027
/ 投資評價.PDF 1522994
/ 投資全明星.PDF 9726060
/ 投資新渠道：個人外匯買賣基本操作與技巧.pdf 4588574
/ 投資心理規則：錘煉贏者心態.pdf 6650424
/ 投資學(第4版).PDF 31375957
/ 投資學題庫與題解(原書第四版).PDF 3319672
/ 投資正途—大勢·選股·買賣.rar 9288842
/ 投資組合管理理論及應用(第二版).PDF 5386812
/ 外匯基礎資料匯編-冷靜投機之路.exe 4127780
/ 外匯交易原理與實務.pdf 5602055
/ 外匯投資指南.pdf 7328254
/ 外匯知識.chm 243014
/ 沃倫·巴菲特投資聖經.pdf 12045850
/ 沃倫巴菲特之路.pdf 11492205
/ 烏合之眾—大眾心理研究[法]古斯塔夫·勒龐.exe 483387
/ 五萬元一粒米.pdf 9182974
/ 系統交易方法.rar 2859893
/ 相對紅利收益－普通股投資收益及增值(第二版).rar 2326365
/ 向格雷厄姆學思考，向巴菲特學投資[美]克尼厄姆著 王慶等譯.rar 7990553
/ 笑傲股市——大師們的投資之道.exe 1396015
/ 心理分析.EXE 492395
/ 性格解析.pdf 3919994
/ 一次讀完25本投資經典 .pdf 5438549
/ 一個投機者的告白.exe 324869
/ 一目瞭然預測趨勢.doc 20480
/ 應用公司理財.PDF 9948988
/ 迎戰華爾街.pdf 3174506
/ 永不絕望.exe 582760
/ 與天為敵：風險探索傳奇.pdf 6922096
/ 在華爾街的崛起.pdf 12593716
/ 怎樣捕捉黑馬.chm 45944
/ 怎樣選擇成長股.pdf 5813459
/ 戰勝華爾街-審慎投資者指南.pdf 5099819
/ 戰勝華爾街—全美頭號職業炒手的股票經.pdf 6751551
/ 戰勝華爾街：成功投資的心理學與哲學.rar 7102154
/ 招商銀行《金葵花炒匯寶典》.doc 417792
/ 證券分析.pdf 15627230
/ 證券混沌操作法——低風險獲利指南.pdf 5337519
/ 證券期貨投資計算機化技術分析原理.rar 4304153
/ 直覺交易商—開發你內在的交易智慧.pdf 4392514
/ 中國股市機構主力操盤思維--市場分析篇.pdf 111963
/ 專業交易人士技術分析.chm 32669220
/ 專業投機原理[美]維克多·斯波朗迪.pdf 26520777
/ 專業投機智慧.exe 779702
/ 庄場現形記第二部.exe 2750024
/ 褻瀆莊家秘笈.txt 14898

⑷ 炒股入門與技巧pdf、

炒股入門與技巧pdf。股票是由股份公司發行的，公司分為股份有限公司、有限責任公司、無限責任公司、兩合公司。在炒股入門知識中講到，中小投資者在股市裡面應該是小打小鬧，並沒有大投資那麼豪爽。炒股入門，就要學會很多的技術和去分享別人的經驗。在選股時要注意幾大注意的地方，選股技巧非常重要。董監低持股的個股；通常情況下，都是董監高持股的現象，如果出現的是董監低持股，那麼這個個股可能就是被大股東所不關心的，大股東很大可能就會低價賣股的情況。這是我們可以看到了，但是大股東們的操盤意向從來是捉摸不定的。因為他大部分時間下，完全可以控制股市的變化。所以，這些還是要認真對待。尤其是短線炒股人員。更換財務長的個股；其實，上市股市的高層領導的變換都會影響到股票的走勢。但是有更加厲害的。一個是財務長，財務長更換關聯到年財報的明確性和客觀性。另一個就是會計師事務所。這種情況下，其投資風險是很令人憂心的。法令規定更換會計師事務所要依據每四年一次，但是，這個影響是非常之大的。這個也要注意。跌破每股凈值的股票；跌破每股凈值，是資產減去負債後所得到的數值，通常會離不開資產價值高估和負債低估。資產價值的高估往往發生在存貨、應收款資產等具有風險性資產價值的認定。跌破轉換價的股票；跌破轉換價股票，暗示著所持有的可轉債方式，以成本價作為股票買入價，這無疑是股票被套的狀態。

⑸ 《主動投資組合管理創造高收益並控制風險的量化投資方法》pdf下載在線閱讀，求百度網盤雲資源

《主動投資組合管理》（（美）理查德C.格林諾德（Richard C.Grinold））電子書網盤下載免費在線閱讀

資源鏈接：

鏈接：https://pan..com/s/1z1b3oJZVSnOGVwdnHDua9g

書名：主動投資組合管理

作者：（美）理查德C.格林諾德（Richard C.Grinold）

譯者：李騰

豆瓣評分：8.7

出版社：機械工業出版社

出版年份：2014-9

頁數：528

內容簡介：

自第1版在1994年出版以來，《主動投資組合管理》以其數學上的嚴謹性和內容上的系統性成為量化組合投資領域的權威之作。該書描述了一套創新的方法：尋找資產收益率原始信號，將它們轉化為精煉預測，以及根據這些預測構建具有超常收益率和最小風險的投資組合，即持續戰勝市場的投資組合。這本書幫助了數以千計的投資經理。

與第1版相比，《主動投資組合管理》的第2版更勝一籌。第2版細致地描述了怎樣將經濟學、計量經濟學和運籌學的理論付諸實踐，解決投資中的現實問題：尋找更高的收益機會。它從一個基準組合開始，定義了相對於基準的超常收益率，進而建立了主動管理的理論框架。這一版本新增了許多章節：資產配置、多空投資、信息的時間尺度以及其他前沿課題。它還用新觀點討論了當前最緊迫的一些問題，包括風險、賬戶離差、市場沖擊、業績分析等，並在必要時給出了實證數據的例子。

結果就是，第2版為主動投資管理提供了一組現代的、全面的戰略概念和經驗原則，指導主動投資流程並提升其收益。全書由四個部分構成：基礎理論、預期收益率和估值、信息處理以及策略實施，帶領讀者逐步了解整個流程。《主動投資組合管理》介紹了：

主動管理的合適理論框架，以及怎樣在該框架下應用基本的投資組合理論

將市場洞察力轉化為特異的、有價值的投資策略的技術

多空投資策略：何時用，何時不用，以及原因

證實過的評估投資策略的規則

估計交易成本的方法，以及降低它們的有效方法

風險模型精度的歷史和實證信息

技術附錄：對每一章數學推導更詳盡的解釋

獨特的、真實的練習題，提供理解新概念的具體要素

《主動投資組合管理》覆蓋了主動投資管理的基本原則和基礎理論，以及實踐細節。它為主動投資提供了一條可靠的途徑，以戰勝被動指數和競爭性的、較少嚴密性的其他投資方法。

作者簡介：

理查德 C. 格林諾德 博士（Richard C. Grinold)

巴克萊全球投資公司高級策略與研究部董事總經理。Grinold博士在BARRA公司工作了14年，先後擔任研究總監、執行副總裁和總裁；在加州大學伯克利分校工商管理學院任教20年，先後擔任金融系主任、管理科學系主任和伯克利金融研究計劃的負責人。

雷諾德 N. 卡恩 博士（Ronald N. Kahn）

巴克萊全球投資公司高級主動策略組董事總經理。Kahn博士在BARRA公司工作的11年中，擔任研究總監超過7年。他也是《投資組合管理期刊》（Journal of Portfolio Management）和《投資咨詢期刊》（Journal of Investment Consulting）的編委。

兩位作者發表了大量的文章和書籍。他們開創性的工作在業內熟知，包括風險模型、組合優化和交易分析；股票投資、固定收益投資和國際化投資；量化主動投資。

⑹ 國債的歷史pdf

一、我國公債的歷史（1949

新中國成立後至今，我國國債的發展可以分為兩個主要階段：

第一個階段（1950-1958年）：

新中國成立後於1950年發行了"人民勝利折實公債"，成為新中國歷史上第一種國債。在此後的"一五"計劃期間，又於1954-1958年間每年發行了一期"國家經濟建設公債"，發行總額為35.44億元，相當於同期國家預算經濟建設支出總額862.24億元的4.11%。

1958年後，由於歷史原因，國債的發行被終止。

第二個階段（1981年至今）：

我國於1981年恢復了國債發行，時至今日國債市場的發展又可細分為幾個具體的階段。

1981-1987年間，國債年均發行規模僅為59.5億元，且發行日也集中在每年的1月1日。這一期間尚不存在國債的一、二級市場，國債發行採取行政攤派形式，面向國營單位和個人，且存在利率差別，個人認購的國債年利率比單位認購的國債年利率高四個百分點。券種比較單一，除1987年發行了54億元3年期重點建設債券外，均為5~9年的中長期國債。

1988-1993年間國債年發行規模擴大到284億元，增設了國家建設債券、財政債券、特種國債、保值公債等新品種。1988年國家分兩批在61個城市進行國債流通轉讓試點，初步形成了國債的場外交易市場。1990年後國債開始在交易所交易，形成國債的場內交易市場，當年國債交易額占證券交易總額120億元的80%以上。1991年我國開始試行國債發行的承購包銷；1993年10月和12月上海證券交易所正式推出了國債期貨和回購兩個創新品種。

1994年財政部首次發行了半年和一年的短期國債；1995年國債二級市場交易活躍，特別是期貨交易量屢創紀錄，但包括"3.27"事件和回購債務鏈問題等違規事件頻頻出現，致使國債期貨交易於5月被迫暫停。

1996年國債市場出現了一些新變化：首先是財政部改革以往國債集中發行為按月滾動發行，增加了國債發行的頻度；其次是國債品種多樣化，對短期國債首次實行了貼現發行，並新增了最短期限為3個月的國債，還首次發行了按年付息的十年期和七年期附息國債；第三是在承購包銷的基礎上，對可上市的8期國債採取了以價格（收益率）或劃款期為標的的招標發行方式；第四是當年發行的國債以記帳式國庫券為主，逐步使國債走向無紙化。

1996年以後，國債市場交易量有所下降。同時，國債市場出現了託管走向集中和銀行間債券市場與非銀行間債券市場相分離的變化，呈現出"三足鼎立"之勢，即全國銀行間債券交易市場、深滬證交所國債市場和場外國債市場.

參考資料：://finance.163/economy2003/editor_2003/031030/031030_165297.

二、我國公債的歷史（1949

新中國成立後至今，我國國債的發展可以分為兩個主要階段： 第一個階段（1950-1958年）： 新中國成立後於1950年發行了"人民勝利折實公債"，成為新中國歷史上第一種國債。

在此後的"一五"計劃期間，又於1954-1958年間每年發行了一期"國家經濟建設公債"，發行總額為35.44億元，相當於同期國家預算經濟建設支出總額862.24億元的4.11%。 1958年後，由於歷史原因，國債的發行被終止。

第二個階段（1981年至今）： 我國於1981年恢復了國債發行，時至今日國債市場的發展又可細分為幾個具體的階段。 1981-1987年間，國債年均發行規模僅為59.5億元，且發行日也集中在每年的1月1日。

這一期間尚不存在國債的一、二級市場，國債發行採取行政攤派形式，面向國營單位和個人，且存在利率差別，個人認購的國債年利率比單位認購的國債年利率高四個百分點。券種比較單一，除1987年發行了54億元3年期重點建設債券外，均為5~9年的中長期國債。

1988-1993年間國債年發行規模擴大到284億元，增設了國家建設債券、財政債券、特種國債、保值公債等新品種。1988年國家分兩批在61個城市進行國債流通轉讓試點，初步形成了國債的場外交易市場。

1990年後國債開始在交易所交易，形成國債的場內交易市場，當年國債交易額占證券交易總額120億元的80%以上。1991年我國開始試行國債發行的承購包銷；1993年10月和12月上海證券交易所正式推出了國債期貨和回購兩個創新品種。

1994年財政部首次發行了半年和一年的短期國債；1995年國債二級市場交易活躍，特別是期貨交易量屢創紀錄，但包括"3.27"事件和回購債務鏈問題等違規事件頻頻出現，致使國債期貨交易於5月被迫暫停。 1996年國債市場出現了一些新變化：首先是財政部改革以往國債集中發行為按月滾動發行，增加了國債發行的頻度；其次是國債品種多樣化，對短期國債首次實行了貼現發行，並新增了最短期限為3個月的國債，還首次發行了按年付息的十年期和七年期附息國債；第三是在承購包銷的基礎上，對可上市的8期國債採取了以價格（收益率）或劃款期為標的的招標發行方式；第四是當年發行的國債以記帳式國庫券為主，逐步使國債走向無紙化。

1996年以後，國債市場交易量有所下降。同時，國債市場出現了託管走向集中和銀行間債券市場與非銀行間債券市場相分離的變化，呈現出"三足鼎立"之勢，即全國銀行間債券交易市場、深滬證交所國債市場和場外國債市場. 參考資料：://finance.163/economy2003/editor_2003/031030/031030_165297.。

三、國債發展的歷史

國債的發行 1、國債的發行價格 平價發行。

即發行價格等於其票面金額。債券到期時，國家應依據此價格還本付息。

折價發行。即發行價格低於債券票面金額。

債券到期時國家需按票面價格還本付息。它不同於貼現發行。

溢價發行。即發行價格高於債券票面金額。

債券到期時，國家只按債券票面價格還本付息。 2、國債的發行方式 公募法。

即通過在金融市場上公開招標的方式發行國債。 國債發行的公募招標方式按招標標的物分繳款期、價格和收益率招標三種形式 按確定中標規則分單一價格招標（荷蘭式）和多種價格招標（美國式）。

承受法。即由金融機構承購全部國債，然後轉向社會銷售，未能售出的部分由金融機構自身承擔。

出賣法。即 *** 委託推銷機構利用金融市場直接出售國債。

支付發行法。即 *** 對應支付現金的支出改為國債代付。

強制攤派法。即國家利用政治權力強迫國民購買國債。

[編輯本段]國債的償還 1、國債償還的方式 分期逐步償還法。即對一種國債規定幾個還本期，直到國債到期時，本金全部償清。

抽簽輪次償還法。即通過定期按國債號碼抽簽對號以確定償還一定比例國債，直到償還期結束，全部國債皆中簽償清時為止。

到期一次償還法。即實行在國債到期日按票面額一次全部償清。

市場購銷償還法。即從證券市場上買回國債，以至期滿時，該種國債已全部被 *** 所持有。

以新替舊償還法。即通過發行新國債來兌換到期的舊國債。

2、國債償還的資金來源 通過預算列支。 *** 將每年的國債償還數額作為財政支出的一個項目列入當年支出預算，由正常的財政收入保證國債的償還。

動用財政盈餘。在預算執行結果有盈餘時，動用這種盈餘來償付當年到期國債的本息。

設立償債基金。 *** 預算設置專項基金用於償還國債，每年從財政收入中撥付專款設立基金，專門用於償還國債。

借新債還舊債。 *** 通過發行新債券，作為還舊債的資金來源。

實質是債務期限的延長。 [編輯本段]中國國債發行的轉變 在國債的非市場化發行時期，每年國家發行國債，都要層層進行政治動員，甚至還要使用行政攤派的手段。

在國債的發行完全市場化之後，人們看到的情況又是，每年的國債發行都引起銀行儲蓄大搬家，有相當多的人是拿著銀行儲蓄存單去買國債的。這種現象直接地表明了中國的國債發行是不規范的，是不符合國債性質的。

因此，在准確地界定國債的信用功能的基礎上，今後中國的國債發行實現如下轉變。 1、由主要面向居民發行轉為主要面向金融機構發行。

國債的發行要起到彌補投資缺口的作用，就必須是主要面向金融機構發行。長期以來，由於中國的國債是主要面向居民發行的，國債投資的特殊功能作用幾乎是被丟棄的，國債的發行基本上是類同於銀行吸收儲蓄，而且，為了吸引居民購買國債，國債的利率又始終是高於銀行儲蓄利率的，相應也使國債的利率失去基準利率的地位。

所以，規范國債市場，最基本的要求就是必須改變發行對象，由主要面向居民個人發行，改為主要面向金融機構發行，特別是要向主要的商業銀行發行。這種改變意味著銀行不再是賣國債的機構，而是買國債的主要力量。

就此而言，中止商業銀行向居民出售國債，應是中國國債市場走向規范的一個明顯的標志 2、由發行與銀行儲蓄同樣品種的債券轉為發行與銀行儲蓄品種不同的債券。 現在的國債發行品種基本上是與銀行儲蓄沒有差異的，1年期國債、2年期國債、3年期國債、5年期國債，對應的就是銀行1年、2年、3年、5年期的定期儲蓄。

而隨著發行對象的轉換，國債的發行品種也必須隨之轉變。根據開展中央銀行公開市場業務的需要，針對商業銀行准備金發行國債，應是1年期以內的短期國債，即應是4周、8周、3個月、6個月等期限的國債。

如果發行對象轉變了，由向居民個人為主轉為了向金融機構為主，而發行的品種不變，那發行的對象的轉變也是缺失意義的。或者說，發行品種的轉變與發行對象的轉變是相關聯的，是此變彼亦變的關系。

就國債市場講，發行方式、發行對象、發行品種全都必須規范到位，缺一不可。發行品種的確定是根據發行對象的需要而設定的。

具體說就是，商業銀行用准備金購買的國債只能是短期國債。美國是國債管理體制比較成熟和完善的國家，其面向金融機構發行的國債均為短期國債。

中國的國債市場走向並不是特立獨行的，而要遵守國際慣例，轉向發行短期債券為主，應是市場規范的重要內容之一。 另外，國債並非只可向金融機構發行，在主要發行對象鎖定在金融機構之後，即由商業銀行來承擔購買國債的主要任務之時，並不排斥財政部門可直接向居民個人發行少量特殊品種的國債。

這些特殊品種的國債期限一般是10年以上的，最長的期限可達30年。這是銀行儲蓄品種中沒有的，是國債發行有別於銀行儲蓄的品種。

在一些國債發行已有較長歷史的國家，大多是面向居民個人發行這種長期債券的，而與銀行儲蓄期限相同的國債是迴避的。這種國債可減免利息稅，居民個人主要是買來用作子女的教育費用或個人的資產儲備的，對於穩定居民生活是很有好處的。

中國國債發行品種的改變，在取消與銀行儲。

四、1978年改革開放之後,國債發行的歷史,經歷了幾次發行

新中國成立後，我國國債發行可分為三個階段：第一階段是新中國剛剛建立的1950年，當時為了保證仍在進行的革命戰爭的供給和恢復國民經濟，發行了總價值約為302億元的「人民勝利折實公債」。

第二階段是1954-1958年，為了進行社會主義經濟建設分5次發行了總額為3546億元的「國家經濟建設公債」。 第三階段是1979年-1993年 從1979年開始，我國每年都籌措一定數量的外債；從1982年起重新開始發行國庫券。

規模很小，至1993年，實際發行國債381.3億元。 第四階段：1994年-1997年 財政赤字彌補方式改革，由發行國債和向中央銀行透支兩種方式改為發行國債一種方式。

先前發行國債進入還債高峰期。當年發行國債首次突破千億，達1175.3億元 至1997年，規模達2476.8億元 第五階段：1998年之後 1998年亞洲金融危機 2008年金融危機 積極的財政政策，擴大財政支出 倪。

五、中國國債發行的歷史是如何演變的

中國歷史上第一次發行的國債是1898年發行的「昭信股票」。

當 時的晚清 *** 為解決嚴重的財政危機，曾借鑒西方資本主義國家的財 政制度，發行了三次公債，即「息借商款」「昭信股票」「愛國公 債」，其中「昭信股票」最具代表性，最接近近代公債性質。北洋政 府時期，由於財源枯竭、人不敷出，不得不靠借債度日。

在袁世凱統 治時期主要依靠外債，內債發行較少。袁世凱死後，內債發行比重增 加，以致造成1921年的債信破產、同年北洋 *** 的垮台。

隨後的國 民黨統治時期，南京國民 *** 在1927 ~1937年共發行國債45億元， 發行內債幾乎成為國民 *** 彌補財政赤字的唯一手段，對社會、政 治、經濟、人民生活等產生了深遠的影響。 抗日戰爭時期， *** 政 府共發行國債90億元，大量的內債發行基本是與軍事活動緊密地聯 系在一起的。

而新民主主義革命過程中，為了彌補財政收入的不足， 各根據地人民 *** 也發行過幾十種國債。中華人民共和國成立後，發行國債分為20世紀50年代和80年代 以後兩個時期。

50年代由國家統一發行的國債共有6次。第一次是 1950年發行的「人民勝利折實公債」，發行目的是平衡財政收支，制 止通貨膨脹，穩定市場物價。

從1954年起，為籌措國民經濟建設資金，連續5年發行「國家經濟建設公債」。從1959年起，先是由於經 濟發展出現一些困難，後是指導思想有誤，提倡「既無內債，又無外 債」是社會主義制度優越性的體現，國家停止了國債發行，一直到 1981年才重新開始。

1981年以後，中國每年發行國債，但期限較長。如1981 ~1984 年發行的國庫券，從第6年開始按發行額分5次5年還清；1985~ 1987年的國庫券，期限為5年，到期一次償還；1988 ~1990年的國 庫券，期限縮短為3年，到期一次償還；1991 ~1997年發行的國庫 券，既有3年期的，也有5年期的，所以實際上都是中長期國債。

直 到1994年，為配合中國人民銀行擬議中的公開市場操作業務，中國 *** 首次發行1年期以內的國庫券，從而實現了國債期限品種的多 樣化。

六、哪裡可以找到國債利率的歷史數據

中國國債信息網://chinabond/d2s/index.進行查詢。

國債是一個特殊的財政范疇。它首先是一種非經常性財政收入。因為發行國債實際上是籌集資金，意味著 *** 可支配資金的增加。但是，國債的發行必須遵循信用原則：即有借有還。債券或借款到期不僅要還本，而且還要支付一定的利息。國債具有償還性，是一種預期的財政支出，這一特點和無償性的稅收是不同的。國債還具有認購上的自願性，除極少數強制國債外，人們是否認購、認購多少，完全由自己決定，這也與強制課征的稅收明顯不同。

國債利率的確定主要考慮以下因素：

1、金融市場利率水平。國債利率必須依據金融市場上各種證券的平均利率水平而定。證券利率水平提高，國債利率也應提高，否則國債發行會遇到困難；金融市場平均利率下降時，國債利率水平也應下調，否則 *** 會蒙受損失。

2、銀行儲蓄利率。一般說來，公債利率以銀行利率為基準，一般要略高於同期銀行儲蓄存款利息，以利於投資者購買國債。但不要過高於銀行儲蓄存款利率，否則形成存款「大搬家」。

3、 *** 的信用狀況。一般情況下，由於 *** 信譽高於證券市場私人買賣證券信譽，所以在 *** 信譽高的情況下，國債利率適當低於金融市場平均利率水平。但如果 *** 信譽不佳，就必須提高國債利率，才能保證國債順利發行。

4、社會資金供求狀況。當社會資金供應充足，國債利率即可降低；當社會資金供應緊張，國債利率必須相應提高。否則，前者可能導致國家額外的利息支付；後者可能導致國債發行不順利。

七、憑證式國債的歷史沿革進程

憑證式國債誕生十年來，伴隨著社會主義市場經濟的發展，其演進過程大致可分為三個階段，即：1994-1995年的初創階段，1996-1999年的調整階段，2000年至今的完善階段。

（一）初創階段 與1994年相比，1995年憑證式國債發行的社會經濟環境沒有重大變化，財稅、金融領域的各項改革穩步推進，憑證式國債的發行和管理繼續沿用1994年的辦法未作大的調整，發行規模擴大為 1118億元，占當年內債發行總量的74%。 憑證式國債初創階段的發行及管理特點是： 1、發行機構較少。

1994年，僅有中國工商銀行、中國農業銀行、中國銀行、中國建設銀行和交通銀行等五家銀行承擔憑證式國債的發行任務。這一時期，建立以國有商業銀行為主體、多種金融機構並存的金融組織體系的改革目標剛剛實施，國有獨資商業銀行仍占絕對主導地位，金融秩序正在整頓過程中，高息攬存、非法集資等違規行為時有發生，因此，國有獨資商業銀行以其特有的政治優勢和商業信譽理所當然地成為憑證式國債發行的主要力量。

1995年，郵政儲蓄部門和財政國債中介機構開始加入承銷行列。 2、管理方式仍帶有一定的行政色彩。

包括憑證式國債在內的年度國債發行計劃經國務院批准後，能否完成直接關繫到中央預算收支的執行狀況，帶有很強的剛性。這就要求作為這一時期財政融資最主要工具的憑證式國債，必須首先確保債務收入的如期足額完成。

而在當時的歷史背景下，發行任務的落實還不具備按較為規范的承購包銷方式進行的條件，因此，在憑證式國債的管理方式中，仍不可避免地帶有相當的行政色彩。具體操作中，由人民銀行根據承銷機構的儲蓄存款新增部分所佔份額，確定各機構承擔的憑證式國債發行任務，並以實際銷售進度作為任務考核指標。

3、發行品種單一，利率維持在較高水平。1994和1995年發行的憑證式國債，只有3年期一種，票面利率分別為13。

96%和14%，高於相同期限儲蓄存款利率1。72和1。

76個百分點，並實行保值貼補。 憑證式國債發行初創階段，為滿足中央財政籌資需要，支持財稅改革，發揮了至關重要的作用。

與此同時，憑證式國債本身也逐步得到了社會投資者的廣泛認同，為最終成為重要國債品種做好了准備 。

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書名：外匯交易的10堂必修課

作者：（美）賈里德 F.馬丁內斯（Jared F. Martinez）

譯者：李漢軍

豆瓣評分：6.2

出版社：機械工業出版社

出版年份：2013-5

頁數：228

內容簡介：

外匯交易令人興奮、充滿冒險，還能帶來金錢上的回報，但對於那些沒有準備好如何應對市場運行節奏的人來說，外匯市場也是個夢魘之地。

現在，賈里德 F. 馬丁內斯，一位一流的外匯交易專家，把他豐富的知識和實踐經驗提煉歸納成10個外匯交易的關鍵技巧。《外匯交易的10堂必修課》揭示了如何運用圖表方法有效分析市場運動形態，並且把這些形態轉化為利潤。

不論你的交易經驗是否豐富，你都能通過提升那些必要的交易技巧成為一個持續贏利的交易者，比如通過使用恰當的交易工具，發現買入或者賣出機會的時候做好資金管理，學會辨認趨勢和趨勢線，等等。然後，你會發現外匯市場的內在驅動力，以及駕馭外匯交易的三個階段：習得新的交易規則，制定交易紀律，把交易紀律貫徹到具體的交易行為里。

本書還為你呈現了如下內容：

理解多空之間在支撐位和阻力位的金融博弈

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馬丁內斯還向我們展示了如下技巧，即通過發現共同驗證信號和運用多重時間周期，綜合分析，執行一筆成功的交易。你也將學會外匯交易中的關鍵部分——如何控制情緒——以及如何改正壞習慣，壞習慣會妨礙你成為一位自信而成功的交易者。

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作者簡介：

賈里德 F. 馬丁內斯

MTI公司創始人。MTI公司是外匯交易培訓領域的領導者。同時，馬丁內斯也是I-TradeFX外匯經紀公司的創始人，在外匯交易領域聲名斐然。他最廣為人知的交易技巧就是運用斐波那契數列判斷市場波動形態，並且通過利用這些形態幫助交易者獲取利潤。他也是「FX Television」、Stocks and Commodities、FX Street 以及 Active Trader 的撰稿人。成千上萬的人從交易菜鳥成長為交易高手，馬丁內斯先生功不可沒。