市場有效理論獲利空間被壓縮

㈠ 有效市場理論對證券投資的啟示

啟示就是該理論在證券投資中的應用價值的敘述。所謂的「啟蒙」其實就是對理論在證券投資中的應用價值的描述（應該是討論，但是從你提出的問題來看，此時你可能會覺得很難討論，所以你可以直接描述 旁白可以直接套用別人的觀點，比較簡單）。 在應用價值方面，可以先推動證券市場信息披露制度建設。 畢竟，證監會現在更加註重信息披露制度的建設； 然後說說理論，為技術分析和基本面分析在證券投資分析中的應用提供了強有力的可行性證明。
拓展資料：
1、 有效市場假說（EMH）由美國著名經濟學家尤金·法瑪於1970年提出並深化。「有效市場假說」起源於20世紀初。 有效市場假說認為，在一個規律健全、功能良好、透明度高、競爭充分的股票市場中，所有有價值的信息都被及時、准確、充分地反映在股價走勢中，包括企業的當前和未來價值，除非 存在操縱市場，否則投資者不可能通過分析過往價格獲得高於市場平均水平的超額利潤。
2、 人類對股市波動規律的認知是一個具有挑戰性的世界級問題。迄今為止，沒有任何理論和方法能夠令人信服和經得起時間的考驗——2000年，著名經濟學家羅伯特席勒在他的《非理性繁榮》一書中指出：「我們應該牢記，股市定價還沒有形成一門完美的科學」 ; 2013年，瑞典皇家科學院在將諾貝爾經濟學獎授予有效市場假說的權威專家尤金·法瑪、行為金融學教授羅伯特·席勒等人時指出，幾乎沒有方法可以准確地預測未來幾天或幾周股票和債券市場的走勢，但通過研究可能可以預測三年以上的價格。目前關於金融資產定價和股市波動邏輯的代表性理論主要有：凱恩斯選美理論、隨機遊走理論、現代投資組合理論（MPT）、有效市場假說（EMH）、行為金融學（BF）等。

㈡ 請簡述有效市場理論。。

有效市場理論（EMH：Efficient Markets Hypothesis)是西方主流金融市場理論，又稱為有效市場假設，該理論是預期學說在金融學或證券定價中的應用，是現代金融學理論的重要基石，資本資產定價模型（CAPM）、套利定價理論（APT）以及期權定價模型（OPT）都是在有效市場假設之上建立起來的。 有效市場理論始於1965年美國芝加哥大學著名教授尤金·法瑪在《商業學刊》（ Journal of Business）上發表的一篇題為《證券市場價格行為》的論文。並於由尤金·法瑪（Eugene Fama）於1970年深化並提出的。「有效市場理論」起源於20世紀初，這個假說的奠基人是一位名叫路易斯·巴舍利耶的法國數學家，他把統計分析的方法應用於股票收益率的分析，發現其波動的數學期望值總是為零。 1964年奧斯本提出了「隨機漫步理論」，他認為股票價格的變化類似於化學中的分子「布朗運動」(懸浮在液體或氣體中的微粒所做的永不休止的、無秩序的運動)，具有「隨機漫步」的特點，也就是說，它變動的路徑是不可預期的。1970年法瑪也認為，股票價格收益率序列在統計上不具有"記憶性"，所以投資者無法根據歷史的價格來預測其未來的走勢。 這個結論不免使許多在做股價分析的人有點沮喪，他們全力研究各家公司的會計報表與未來前景以決定其價值，並試圖在此基礎上做出正確的金融決策。難道股價真的是如此隨機，金融市場就沒有經濟學的規律可循嗎？ 薩繆爾森的看法是，金融市場並非不按經濟規律運作，恰恰相反，這正是符合經濟規律的作用而形成的一個有效率的市場。 根據法瑪的論述，在資本市場上，如果證券價格能夠充分而准確地反映全部相關信息，便稱其為有效率。也就是說，如果證券價格不會因為向所有的證券市場參加者公開了有關信息而受到影響，那麼，就說市場對信息的反映是有效率的。對信息反映有效率意味著以該信息為基礎的證券交易不可能獲取超常利潤。 有效市場理論實際上涉及兩個關鍵問題：一是關於信息和證券價格之間的關系，即信息的變化會如何影響價格的變動；二是不同的信息（種類）會對證券價格產生怎樣的不同影響。 編輯本段|回到頂部 有效市場的假設前提 有效市場理論有四個假設前提： 1、市場信息是被充分披露的，每個市場參與者在同一時間內得到等量等質的信息，信息的發布在時間上不存在前後相關性。 2、信息的獲取是沒有成本或幾乎是沒有成本的。 3、存在大量的理性投資者，他們為了追逐最大的利潤，積極參與到市場中來，理性的對證券進行分析、定價和交易。這其中有包括三點：第一，假設投資者是理性的，因此投資者可以理性評估資產價值；第二，即使有些投資者不是理性的，但由於他們的交易隨機產生，交易相互抵消，不至於影響資產的價格；第三，即使投資者的非理性行為並非隨機而是具有相關性，他們在市場中將遇到理性的套期保值者，後者將消除前者對價格的影響。 4、投資者對新信息會做出全面的、迅速的反應，從而導致股價發生相應變化。 效應似乎在最近十五年中消失了。 b、市盈率效應：是指具有低市盈率的股票或投資組合的未來收益率往往能超過具有高市盈率的股票或投資組合的收益率，其表現要好於市場平均水平。 經驗證據： 巴蘇（Basu，1983）為了單獨考察市盈率效應，採用如下去掉小公司效應的方法：按公司市場價值的大小將25個公司分成五組，在每組中按市盈率的大小對公司進行排列，構造了五個投資組合。經過統計檢驗，結果發現具有最低市盈率的投資組合獲得了最高的風險收益率，顯示市盈率指標對未來收益率具有預測能力，與中強態有效性假設相矛盾。 c、市凈率效應：市凈率是具有預測公司股票未來收益率的價值。 b、專業投資者效應 弗蘭德、布朗和克蘭科特（Friend, Blume and Crockett，1970）檢驗了共同基金的收益率，結果發現相對於紐約證券交易所加權指數有一個2.98%的α值，相對於紐約證券交易所的等權重指數也有一個正的α值，盡管相對較小，但是統計顯著的。康和簡（Kon and Jen，1979）對共同基金的績效進行了研究，通過統計分析得出的結論是，不同專業投資者之間是有區別的，他們的收益率之間有顯著的差異。這說明，某些專業投資者具有一定獲取超額受益的投資能力。 當然，也有一些研究結果表明，在考慮了風險等因素之後，不同專業投資者差別很小，他們的收益率之差只是運氣而已 有效市場理論是現代金融學的重要基石，理論與實證檢驗結合得也比較完美，已形成一套完整的體系，在20世紀80年代以前一直占據了金融學研究的中心地位。隨著實證檢驗中上述一些金融市場的「異常現象」的出現，對有效市場理論的爭論一直不斷。主要的爭論集中在理性人的假設上。因此，針對有效市場假設前提的不切實際，出現了行為金融學，解釋了金融市場的「異常現象」。但一個理論或假說正確與否不在於其假設是不是符合實際，而在於它是不是經受住實證的檢驗，能不能正確地作出預測。金融市場的「異常現象」的出現還不能完全否定其正確性，而且在金融市場的「異常現象」發現之後，很多「異常現象」也隨之消失了。因此，雖然不能把有效市場理論當作真理並以此來解釋金融市場上的所有現象，但是，有效市場理論仍是金融理論研究進一步深化的出發點。

㈢ 有效市場三種形式之間的關系

有效市場三種形式之間的關系：三種有效假說的檢驗就是建立在三個推論之上。強式有效假說成立時，半強式有效必須成立；半強式有效成立時，弱式有效亦必須成立。所以，先檢驗弱式有效是否成立；若成立，再檢驗半強式有效；再成立，最後檢驗強式有效是否成立。順序不可顛倒。

根據投資者可以獲得的信息種類，將有效市場分成了三種形式：弱形式有效市場（Weak-Form EMH），半強形式有效市場（Semi-Strong-Form EMH）和強形式有效市場（Strong-Form EMH）。

1、弱式市場

弱式有效市場中以往價格的所有信息已經完全反映在當前的價格之中，所以利用移動平均線和K線圖等手段分析歷史價格信息的技術分析法是無效的。

2、半強市場

除了證券市場以往的價格信息之外，半強形式有效市場假設中包含的信息還包括發行證券企業的年度報告，季度報告等在新聞媒體中可以獲得的所有公開信息，依靠企業的財務報表等公開信息進行的基礎分析法也是無效的。

3、強式市場

強式有效市場假說中的信息既包括所有的公開信息，也包括所有的內幕信息，例如：企業內部高級管理人員所掌握的內部信息。如果強形式有效市場假設成立，上述所有的信息都已經完全反映在當前的價格之中，所以，即便是掌握內幕信息的投資者也無法持續獲取非正常收益。

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市場有效性假設是以一個完美的市場（Perfect Market）為前提的：

（1）整個市場沒有摩擦，即不存在交易成本和稅收；所有資產完全可分割，可交易；沒有限制性規定。

（2）整個市場充分競爭，所有市場參與者都是價格的接受者。

（3）信息成本為零。

（4）所有市場參與者同時接受信息，所有市場參與者都是理性的，並且追求效用最大化。

在現實生活中，這些假設條件是很難成立的。投資者進行投資都必須考慮以下成本：

（1）交易成本。投資者每做一次交易，都要付給經紀人一定費用。

（2）稅收。投資者必須按每次交易的金額或收入，以一定比例納稅。

（3）投資者為了挖掘各種信息，也必須支付一定的費用。

（4）機會成本，包括時間、精力等。

㈣ 有效市場理論誰能通俗的解釋下

有效市場理論一般指有效市場假說，有效市場假說（Efficient Markets Hypothesis，EMH）是由美國著名經濟學家尤金·法瑪（Eugene Fama）於1970年提出並深化的。「有效市場假說」起源於20世紀初。有效市場假說認為，在法律健全、功能良好、透明度高、競爭充分的股票市場，一切有價值的信息已經及時、准確、充分地反映在股價走勢當中，其中包括企業當前和未來的價值，除非存在市場操縱，否則投資者不可能通過分析以往價格獲得高於市場平均水平的超額利潤。
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㈤ 簡述有效市場理論的基本原理

摘要 有效市場理論是現代金融學的重要基石，理論與實證檢驗結合得也比較完美，已形成一套完整的體系，在20世紀80年代以前一直占據了金融學研究的中心地位。隨著實證檢驗中上述一些金融市場的「異常現象」的出現，對有效市場理論的爭論一直不斷。主要的爭論集中在理性人的假設上。因此，針對有效市場假設前提的不切實際，出現了行為金融學，解釋了金融市場的「異常現象」。但一個理論或假說正確與否不在於其假設是不是符合實際，而在於它是不是經受住實證的檢驗，能不能正確地作出預測。金融市場的「異常現象」的出現還不能完全否定其正確性，而且在金融市場的「異常現象」發現之後，很多「異常現象」也隨之消失了。因此，雖然不能把有效市場理論當作真理並以此來解釋金融市場上的所有現象，但是，有效市場理論仍是金融理論研究進一步深化的出發點。

㈥ 主力獲利空間變小是利好嗎

不一定。股票主力成本變高，獲利空間變小，這種情況，主力應該做的是將成本變低，以獲得更大的獲利空間。就因為他是主力。
拓展資料
一、為什麼主力會選擇股價下跌時建倉?
一方面，因為原有投資者不把手上的股票拋出來，是很難收集到充足的籌碼，拋售這個動作越多，股價下跌的幅度越大，投資者心理越難忍受，那就會導致更多的拋售，這個時候收集籌碼就會輕松很多。另一方面，因為能跌出空間來。個股的走勢分為上漲、橫盤、下跌三種狀態，橫盤階段，意味著主力已經控盤了，上漲階段，說明主力開始拉抬股價了，而下跌的階段，主力可以大量潛伏，並且下跌得越深，往後拉升的空間就會越大。
二、主力建倉的手法
1、拉高建倉
操作要點：當短期漲幅達到一定幅度時，很多持股者會擔心失去這一段的利潤而紛紛賣出，莊家則趁機火力買入，繼續建倉。莊家建倉完畢後，股價走勢往往會展開第一波較強勢的上漲，投資者把握莊家建倉的節奏買入股票，則可以提前搭上莊家拉升的「順風車」。
2、推高建倉法
拉高建倉是一種利用散戶慣性思維逆向操作的一種典範。由於市場人士大多會認為主力為了降低成本會採取打壓股價進行建倉或主力建倉往往在低位的習慣性思維而採取的逆反手段，把股價推升至相對高位建倉的一種方法。
3、牛長熊短建倉
主力吸籌一般是有計劃地控制在一個價格區域內，當股價經過一段慢牛走高之後，主力通常會以少量籌碼迅速將股價打壓下來，這段快速打壓通常稱為快熊，以便重新以較低的價格繼續建倉，如此反復，在K線圖上就形成了一波或幾波牛長熊短的N形K線形態。
4、跌停法建倉
跌停板建倉也是莊家常用的一種手段，莊家跌停建倉多是利用利空消息，股價直接跌停。而少數小盈利的散戶看大勢已去，再不出逃到手的鴨子即將飛走，於是紛紛拋出股票，莊家利用其跌停價快速建倉。

㈦ 何謂「市場有效理論」

有效市場理論（Efficient Markets Hypothesis，簡稱EMH），始於1965年美國芝加哥大學著名教授尤金·法瑪在《商業學刊》（ Journal of Business）上發表的一篇題為《證券市場價格行為》的論文。並於由尤金·法瑪（Eugene Fama）於1970年深化並提出的。「有效市場理論」起源於20世紀初，這個假說的奠基人是一位名叫路易斯·巴舍利耶的法國數學家，他把統計分析的方法應用於股票收益率的分析，發現其波動的數學期望值總是為零。

(7)市場有效理論獲利空間被壓縮擴展閱讀：

理論意義 ：
提高證券市場的有效性，根本問題就是要解決證券價格形成過程中在信息披露、信息傳輸、信息解讀以及信息反饋各個環節所出現的問題，其中最關鍵的一個問題就是建立上市公司強制性信息披露制度。從這個角度來看，公開信息披露制度是建立有效資本市場的基礎，也是資本市場有效性得以不斷提高的起點。

㈧ 有效市場三種形式之間的關系

一、有效市場三種形式之間的關系：
有效市場包括弱式有效市場，半強式有效市場和強有效市場三個層次。從實質而言，所謂的弱式、半強式和強式，是從信息的透明度而言的。
二、有效市場三種形式的概念：
1、弱式有效市場是指當前的期貨價格已經充分反應當前全部期貨市場的信息，任何技術面分析方法都沒有存在的基礎。
2、半強式有效市場認為技術面分析方法是無效的，基本面分析方法也是無效的。
3、強式有效市場認為不僅技術面分析無效，基本面分析無效，連內幕信息的利用者也不能獲得超額利潤。