乌克兰税率对加密收益的影响

A. 税收是怎样调节经济的

税收对经济的调节作用，主要通过税种、税率、减免税、税负、征管等要素调节各方经济利益，影响经济发展。税收对经济的影响具有两重性：当税收与经济发展相适应时，就会促进经济发展，反之，则阻碍经济发展。具体表现如下：
1.税种对经济的影响。每个税种都有它的征收目的和范围。一般来说，主体税种侧重组织财政收入，税基广，具有普遍调节经济的作用；其他税种侧重调节某种经济行为，且有增加财政收入的功能。
2.税率对经济的影响。税率是税制核心，它对企业实现的收益进行分配，确定国家与企业各占份额，最终确定财产归属。税率高低表明国家征税深度，亦称调节经济的程度。美国经济学家阿瑟·拉弗用一条开口向下的抛物线表明，税收随税率增大而增大，当税率超过纳税人承受能力时，税收就随税率增大而减少。可见，税率适当可以促进经济发展，税率过高则影响经济发展。
3.减税对经济的影响。减税产生扩张效应，如：刺激民间投资和需求、吸引外资、促进资本在地区之间和国际之间流动，促进经济结构调整，促进经济复苏和持续增长，提高企业竞争力，增加经济发展后劲。20世纪80年代以来，许多国家采取了一轮又一轮的减税措施，但并没有减少税收总收入。各国减税后，宏观税负不但没有降低，反而呈上升趋势。我国现行减免税虽有多种形式，但都是为了支持、鼓励、保护和照顾某类企业和个人的生存发展而采取的税收优惠措施，其中许多减免税带有歧视性，不但减少财政收入，而且影响企业公平竞争。中国应当选择无歧视性的减税政策。
4.税负对资源配置的影响。税负反映国家征税深度，也反映国家干预经济的程度。在计划经济时代，国家把企业利润都拿走，资源由国家配置。发展市场经济，就要让企业有利可图，以激励民间投资，发挥市场配置资源的基础作用，增加经济活力。如果国家征税后，大多数企业微利甚至亏本，就会妨碍民间投资，削弱市场配置资源的基础作用，影响经济活力。在市场经济条件下，只能用税收满足社会公共需要和保障低收入阶层的基本生活，一般不能把税收用于盈利性的生产投资，否则，国家配置资源，加重企业负担，部分企业受益，容易产生腐败，导致企业竞争不公平，影响市场经济发展。所以，税负高低关系到资源是由国家计划配置还是由市场配置，关系我国经济转轨和旧体制复归。
5.税收征管对经济的影响。税制靠征管来落实。科学严密的征管，不仅可以正确贯彻落实税收政策，把应收的税征上来，发挥税收的调控作用，而且可以发现税制中的问题，促进税制改进和完善，同时还可以方便纳税人，节省纳税人办税时间。反过来说，征管疏漏，税款流失，造成实际税负低于名义税负，削弱国家宏观调控能力，引起企业之间的不公平竞争，影响经济发展。

B. 降低税率对企业有有什么影响

降低税率对企业有有什么影响

税率，是对征税对象的征收比例或征收额度。税率是计算税额的尺度，也是衡量税负轻重的重要标志。以下是我为大家整理降低税率对企业有有什么影响相关内容，仅供参考，希望能够帮助大家！

基本影响

1、增值税作为价外税，税率的调整对企业利润没有直接影响；但在企业经营当中，税率的降低会对价格产生影响，从而影响需求，从间接会影响利润；能否通过减税来降低价格从而提升量取决于议价能力和行业的竞争程度。对于竞争程度较高的行业，增值税减税对企业的直接利好可能很有限，但间接利好对企业的影响很长远。

2、上下游企业的税率差对不同行业的影响不同；

3、增值税对企业的现金流产生直接影响，并对企业的附加税产生影响，从而影响企业的利润；

4、受影响较大的行业：制造业、采矿业、批发零售业、租赁业等。当然所括汽车主机厂和销售商。

合同注意事项

1、因增值税税率的降低，税改前以含增值税价格为标的签订的合同，在税改后对销售方而言获利多些，对购进方而言获利要少些。

2、在新政实施前，过渡期内实施的合同，如果是以含增值税价格作为合同标的的采购事项，应尽量执行，避免税改后执行，导致出现可抵扣的进项税额减少，且购进成本增加的不利现象出现。反之，对于销售合同，如果购进方许可，可考虑适度延后。

有可能的切换时间

1、增值税应税行为发生时点；

纳税人应计提销项税的时点；

3、增值税专用发票开具的时点；

4、参考以往增值税改革经验，一般会选择第2种方法确定。

对具体业务的影响

1、预付帐款

纳税人收到的实际将于税降后消费的货物或服务的预付款项，是否适用于新税率。这是一个需要明确的事项。

2、视同销售

降税前购入了货物（已按老税率抵扣了埋进项），同时这些东西在降税后被赠送了出去，那么在视同销售的原则下，应如何确定税率的问题。

3、销货退回

在降税前开具了发票，发生货销退回需要开具红字发票

此时冲减的税率变化了。甚至会发生在冲减前对方是一般纳税人，在冲减后对方变为小规模等特殊情况。

同样，供应商也会预测这对于客户需求的影响，因为客户很有可能将购买大量货物的时间推迟到降低税率以后，以享受降低的税率。

5、定价：

对于已经在广告宣传中明确销售价格的企业，可能需要考虑从降税后调整这些已标明的价格，以便让消费者获得节税的收益，否则可能会对其市场竞争力产生不利影响。

6、年度合同或价目表。

某些行业每年初都会确定一个标准价目表。在降税这种情况下，供应商是否应该重新审视或调整这些年度价目表。

7、存货：

企业可能面临存货在购进时较高税率，在降税后销售时较低税率的情况。

8、折扣：

通常情况下，价格折扣适用于抵减以后采购交易的账单，而不是直接抵减当前的交易金额（直接抵减需要开具红字发票）。如果企业在降税前取得这些折扣，但用于抵减降税后的.销售价格，那么该折扣的实际价值会降低。

9、采购不动产：

财税文件规定，2016年5月1日以后取得并在会计制度上按固定资产核算的不动产或者在建工程，其进项税应自取得之日起分2年从销售项税额中抵扣，第一年60%，第二年40%。如果刚好降税跨越在这两年中间，那么在计算第二年的进项税时，应适用那种税率更为合适？那当然有利的作法是降税前的税率。

拓展阅读：

降低增值税率对企业有有什么影响

增值税的主体是由企业主缴纳，兜兜转转最后由消费者承担，增值税降低，即企业缴纳的增值税款会减少，对于大多数企业来说是很有好处的。其实早在2018年5月份的时候，增值税就有过一次调整，从17%调整到了16%，今年增值税再次下调，由16%调整到13%，这对于各行各业来说都是一个好消息。

在过去的一年里，我国的经济的确面临着很大的挑战。有很多企业为了度过这个危机，要么就裁员，要么就减薪。想以此来减少支出，好度过这个寒冬。

所以，增值税降低的话，对于企业，是有一定的好处的。这在一定程度上，缓解了企业的压力。

增值税降低的弊端体现在会使国家收税总额减少，同时对国库收入有一定的影响，也就意味着，国家宏观调控中运用经济手段会有所限制。但是这种限制对国家的发展影响是极其微小的，并且国家以增加人民福祉为目标，所做的决策都是关乎人民福祉的，增加人民幸福感的，因此增值税降低对我国的影响，是利大于弊的。

C. 俄罗斯乌克兰对欧洲影响

俄乌冲突对于欧洲的不利影响主要体现在经济上，而且这些影响是中短期的。

而劳动力得到补充、能源转型进程加快，这些因素对经济的长远发展是有利的。

并且此次危机对于欧盟作为一个政治共同体的构建也是有利的。

因此，从目前来看，中短期欧洲的损失会很大，但中长期的收益可能会更大。

D. 税收的影响因素eview

影响税收的因素有哪些？税收影响因素分析。由于政府对不同债券的税收待遇不同，也会导致债券利率产生差异。税率越高的俊券，其税前利率也越高;相反，免除税负的债券其税前利率较低。这是因为，税率是直接影响债券投资者的实际收益的因素。税收投资者的实际收益率取决于债券的税前收益率和边际税率两个因素，税收债券收益率与边际税率的关系是:税后收益率二税前收益率x (1一边际税率)，税前收益率二税后收益率/(1一边际税率)。
税收如果投资者投资期限和风险相同的债券，必然要求相同的回报率。税收在要求的税后收益率相同的条件下.边际税率越高的债券其税前利率就越高。总之，税收不同种类的债券由于所得税特别是边际税率不同，税收导致了债券税后收益率的差异，这种差异通过债券利率的高低反映出来，税收的税率通常与税前利率是同方向变动的。

E. 风暴眼 | 央行等十部委出手，比特币大跌8%，“币圈9·4”再现

时隔四年之后，币圈再次迎来几大部委的联手整顿。

9月24日下午，央行、银保监会、网信办、外汇局等十部委发布了《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》。

通知指出，比特币、以太币等虚拟货币，不具有与法定货币等同的法律地位，不能作为货币在市场上流通；虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动，应坚决依法取缔等。

与此同时，国家发改委也发布文件，矛头直指“挖矿”：禁止任何名义“挖矿” ，将数据中心类企业相关承诺纳入征信；将虚拟货币“挖矿”活动列为淘汰类产业，停止一切财税支持等。

消息出来后，主流加密货币皆应声而跌。比特币跌破41000美元/枚，日内跌8.74%。

以太坊跌破2800美元/枚，日内跌11.23%。其他币种如莱特币、狗狗币等跌幅也都不小。

这次出台的监管政策，不仅让人想起四年前的币圈“9·4禁令”。2017年9月4日，央行等七部门曾出手正式叫停ICO融资。此后各大交易所代币价格一路下跌，数百家小交易所倒闭或出海，币圈迎来一个大熊市。

同样是在九月，同样是多个部位联手，币圈会再次迎来一场“狂风暴雨”吗？

实际上，自今年5月以来，国内对于虚拟货币的监管政策就在持续收紧，对于虚拟货币挖矿和交易的打击力度也在不断加大，国内加密货币行业正在迎来一场史无前例的监管风暴。

有行业人士对凤凰网《风暴眼》表示：政策的出发点，除了维护正常的金融秩序，打击空气币、传销等违法行为外，更是在‘双碳’政策的大背景下，对这种于国计民生无益且高耗能的虚拟货币挖矿行为的闭环打击。”

十部委联手，此次监管政策有何不同？

9月24日，央行等十部委发布的文件，和之前对于虚拟货币的监管政策有何不同呢？

世界经合组织区块链政策委员会专家王娟认为，相较于之前的文件，这次的文件在内容上变化非常大。它是分级分类，由中央到省市，再到县乡，一层一层的去进行分级整治，对存量增量都有不同的具体实施方法，包括对大数据园区、对高新技术园区异常用电的核查，都是非常具体的实施措施。从财税优惠、金融政策，到地方监管、举报，全面的进行细致化的整治、打击，这个内容是史无前例的。

王娟表示，特别要关注的是，以前虚拟货币挖矿被发改委从产业结构调整目录淘汰类去除之后，这一次虚拟挖矿重新进入了淘汰类的目录。这是一个非常明显的信号，虚拟货币交易和挖矿在国内处于一个逐步的，完全清退的趋势中。这个文件里特别也提出，数据中心是不可以用于来挖矿的，所以企图在数字经济、战略新兴产业、数据中心建设等一些比较热点的词汇上去挖掘监管的空白地带应该是越来越小。

财经 评论员王赤坤认为：“这次打击虚拟币炒作的部委中增加了公安部、最高法、最高检等，将相关虚拟币交易行为定性为非法金融活动，将境外交易所在境内的相关活动也定义为非法金融活动，从事虚拟币炒作不仅损失财产还会涉及犯罪入刑。相关个人相关公司和相关产业链应关注、知晓、理解和把握相关政策信号，提前预案，及时做好相关退出工作。”

针对这次政策带来的影响，有律师认为，这次发文有“最高院”“最高检”，区别于之前的银行、行业协会等发文，后续政策落地和各地法院判例都会有明显的价值倾向。

“单纯从法律角度，个人层面的风险没有因为这个文件而发生变化。核心风险在于平台方，OTC商户次之，这一点要看政策在各地落地的情况。”该律师表示。

四个月发布19条“禁令”，币圈迎来最严监管风暴

如果说2021年前4个月比特币从1万多美元暴涨到6.4万美元，点燃了很多投资者心中的财富欲火的话，那么5月以来国内持续的监管风暴，则浇灭了这把火。

5月18日晚间，中国人民银行官微转载了中国支付清算协会、中银协和互金协会发布的联合公告，明确金融机构、支付机构不得开展与虚拟货币相关的业务。

5月19日早间，内蒙古发改委也发布公告，设立虚拟货币“挖矿”企业举报平台，全面受理关于虚拟货币“挖矿”企业问题信访举报。

5月21日，国务院金融委召开第五十一次会议，特别强调“打击比特币挖矿和交易行为，坚决防范个体风险向 社会 领域传递”。

此后，内蒙古、云南、四川、新疆、青海等“挖矿”大省也都相继发布了打击虚拟货币挖矿的政策。

9月24日，央行等十部委和国家发改委也发布监管文件，禁止任何名义“挖矿” ，坚决依法取缔虚拟货币相关业务。

据凤凰《风暴眼》不完全统计，自5月中旬以来，国务院金融委、国家发改委和央行等十部委，以及内蒙古、云南、安徽等省份及相关机构，共发布了12条打击虚拟货币挖矿和交易的监管政策。

虽然近些年来国内对于虚拟货币保持了持续的严监管态度，但今年出台的监管政策的数量之多，范围之广，力度之大，可谓史无前例！

从五月到九月，国内为何会掀起一场针对虚拟货币挖矿和交易行为的监管风暴呢？

有分析认为，原因可能有多个：一是包括防范“热钱”资金利用比特币违规进出境；二是在DC/EP逐渐推广应用的背景下，清理规范数字货币概念和范围；三是碳中和趋势下，比特币挖矿过于耗电等。

打击“挖矿”行为，成为监管重中之重

实际上，中国对于比特币等加密货币以及其衍生行业的监管一直是非常严格的。

早在2013年，央行等五部委就发布了《关于防范比特币风险的通知》；2017年9月4日，央行等七部委发文，将ICO定性为非法集资，取缔了超过38家的非法虚拟货币平台。

今年6月刚刚被国际货币基金组织（IMF）提议任命为IMF副总裁的央行副行长李波，在谈到比特币等加密货币时曾表示：“比特币等加密资产是投资工具而非货币，应接受相应监管。”

李波认为，比特币本身不是货币，而是一种另类投资。因此，加密资产将来应该发挥的主要作用，是作为一种投资工具或者是替代性投资。他强调，如果稳定币等加密资产能够成为广泛使用的支付解决方案的话，就需要一个更加强有力的监管规则，也就是说，要比比特币现在所接受的监管规则更加严格。

可以看出，对于比特币等加密货币的监管，一直是明确的。但对于“挖矿”，政策上一直没有非常明确规定。

凤凰网《风暴眼》发现，在这轮针对虚拟货币的监管风暴中，政府亮明了对“挖矿”行为绝不容忍的态度，并且从中央部委到地方政府，打出了一套“组合拳”。

随着国内监管政策的骤然收紧，曾占到全球算力65%的中国比特币矿场，也上演了一幕迁徙出海的“大逃离”。

5月份以来，四川、内蒙古、云南等省份已经关停了大批比特币矿场。国内一些体量较大的矿机企业和矿场主，也陆续向国外迁移。

据中国第一家矿机上市企业“嘉楠 科技 ”微信公众号消息，日前，嘉楠 科技 已正式开启在哈萨克斯坦的自营挖矿业务，首批阿瓦隆矿机上架开机运行。

装车运往海外的阿瓦隆矿机

据媒体报道，中国另一大矿机企业比特大陆也在6月 22 日对矿工表示，暂时停售现货机器。此外，比特大陆已宣布全面向海外转移，部分中高层员工正向海外转移。

中国为何要严打比特币“挖矿”？

在这轮针对虚拟货币挖矿行为的打击清理风暴之前，中国是世界上最大的比特币挖矿集中地，四川省更是被称为“矿都”。

中国的“挖矿”产业究竟有多大？BTC.com上的算力分布图显示，目前世界上最大算力的比特币矿池，如Antpool、F2Pool、BTCC等，都位于中国，中国的算力超过了比特币总算力的60%。

在国外的社交媒体上，甚至还能看到有许多国外的比特币爱好者呼吁要打破中国在比特币上的“算力垄断”。在2018年，知乎上还有人问“比特币算力集中在中国有多大隐患？”

另外，世界上最大的三家矿机企业，嘉楠 科技 、亿邦国际和比特大陆，都诞生于中国。其中嘉楠和亿邦还分别于2019年和2020年在美股上市。

可以说，在中国，比特币挖矿已经建立了从上游到下游的完整产业链，成为一个庞大的产业。

这么大的一个产业，政府为何要打掉它呢？因为，它实在太耗能了。

此前剑桥大学另类金融中心公布数据称，比特币的总能源消耗介于40-445兆瓦时（TWh）之间，平均统计约为130兆瓦时，比特币挖矿一年消耗的电量约与荷兰全国用电量相当。

由成千上万台矿机组成的比特币矿场

研究还显示，约65%的加密货币挖矿活动在中国进行，而煤炭在中国能源结构中的占比达到60%左右。约75%的矿工使用某种可再生能源，但可再生能源在总能耗中的占比仍不到40%。

有行业人士对凤凰《风暴眼》表示，“在碳中和、碳达峰这样的大背景下，高耗能的挖矿显然是与大方向相悖的，关停只是迟早问题”。

招联金融首席研究员、复旦大学金融研究院兼职研究员董希淼认为，比特币挖矿行为，往往以“大数据项目”作为掩护，骗取地方政府支持，耗费大量电力资源，不符合实现“碳中和”目标方向。

他此前在《整治虚拟货币挖矿与交易乱象刻不容缓》文章中指出，金融管理部门应加大对虚拟货币非法挖矿和交易活动的打击力度。对比特币挖矿项目，各地应进行全面清理、及时关停。

厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强在接受媒体采访时也表示，虚拟货币“挖矿”不仅属于高耗能产业，而且虚拟货币对产业发展没什么贡献，基本上没有其他有益的作用，政府对此加大打击力是合情合理的，特别是“碳中和”的大背景下。

林伯强认为，在打击虚拟货币“挖矿”上必须采取“一刀切”，如果不一刀切的话，肯定会有人钻漏洞，因为虚拟货币的利润太高了。

世界各国态度不一，有国家将比特币当做法币

实际上不只是中国，英国、美国、韩国等国家也都在考虑加强对加密货币的监管。

今年8月，日本最高金融监管机构将加密货币交易商视为反洗钱计划的一部分；日本FSA也考虑实施更严格的加密货币法规。

韩国、新加坡等对加密货币相对宽容的国家，也都在加强对比特币等加密货币的监管力度，打击洗钱等行为。今年6月，墨西哥财长表示，墨西哥金融系统禁止使用加密货币。

今年5月24日，美联储理事布雷纳德表示，在保持安全的央行货币作为基础的情况下，存在竞争的空间，不断改善加密货币监管框架是非常重要的，监管框架应该随着加密货币汇率的发展而变化，与美联储相比，其他监管机构可能在加密货币领域发挥更大的作用。

包括美联储在内的美国相关机构一直对加密货币持谨慎和严格监管的态度，包括制裁因涉嫌网络攻击和洗钱的加密货币交易所SUEX等。

但与此同时，也有一些国家对比特币等加密货币敞开了怀抱。今年6月，中美洲国家萨尔瓦所就通过了比特币法案，宣布将比特币作为国家法币。

9月7日，萨尔瓦多的比特币法案正式生效，萨尔瓦多也因此成为世界上首个采用比特币作为法定货币的国家。凤凰网《风暴眼》了解到，目前麦当劳、星巴克、必胜客以及当地的一些商店，都已经可以用比特币进行消费支付。

近日，据乌克兰媒体报道，乌克兰最高拉达(乌克兰议会)通过了虚拟资产法案，加密货币等虚拟资产在该国正式合法化。不过与萨尔瓦多不同，乌克兰的法案规定虚拟资产在该国不得作为支付手段，但公民可以合法地持有以及交易。

比特币究竟是“数字黄金”还是骗局？

从2020年下半年开始，币圈持续的暴涨吸引了许多散户投资者涌入币圈，一些瞄准“新韭菜”的各种山寨币、空气币项目也层出不穷。可以说，牛市之下乱象丛生。

尽管监管的达摩克利斯之剑已经落下，有人恐惧逃离的同时，也有贪婪者坚守“信仰”。更多的人可能依然充满疑问：比特币究竟是不是骗局？还能够继续投资吗？

北京大学汇丰商学院经济学教授，国家高端智库中国深圳综合开发研究院院长樊纲在接受凤凰网 财经 采访时表示，比特币就是一场赌博，“你输了，就会输得很惨”。

如是金融研究院院长管清友认为，不要把比特币当作一夜暴富的事，你可以去尝试这种所谓的资产波动、体会这个市场，但是大家现在这种抗风险能力，我不建议大家所谓去高杠杆投资，因为你无法控制这样的风险。也许你运气极好，，但从投资概率上来讲，很难赚到钱，因为这是高杠杆、高波动的资产，大部分人都是泡沫。

今年5月，清华五道口金融学院副院长张晓燕接受凤凰网 财经 采访时表示，很支持目前对于比特币等虚拟货币的监管政策，监管政策是在保护散户投资者的血汗钱。

张晓燕表示，央行发行的数字货币和比特币等“虚拟货币”在本质上是不同的。提到目前热议的比特币等“虚拟货币”，她表示，首先，据2018年统计，比特币25-30%的交易场景是非法的。再者，“虚拟货币”的交易缺乏有效监管，其价格容易被操纵，导致价格忽上忽下，波动剧烈。

“我很支持目前对于比特币等虚拟货币的监管政策，这些政策是为了保护中小投资者”，她说，中国的散户数量很多，中小投资者的共性是金融知识少，对虚拟货币的了解不够深刻。监管政策是在保护散户投资者的血汗钱。

[责任编辑：刘玉芳 PF012]

F. 净资产收益率受到哪些因素的影响

净资产收益率的影响因素：影响净资产收益率的因素主要有总资产报酬率、负债利息率、企业资本结构和所得税率等。

1、总资产报酬率

净资产是企业全部资产的一部分，因此，净资产收益率必然受企业总资产报酬率的影响。在负债利息率和资本构成等条件不变的情况下，总资产报酬率越高，净资产收益率就越高。

2、负债利息率

负债利息率之所以影响净资产收益率.是因为在资本结构一定情况下，当负债利息率变动使总资产报酬率高于负债利息率时，将对净资产收益率产生有利影响;反之，在总资产报酬率低于负债利息率时，将对净资产收益率产生不利影响。

3、资本结构或负债与所有者权益之比

当总资产报酬率高于负债利息率时，提高负债与所有者权益之比，将使净资产收益率提高;反之，降低负债与所有考权益之比，将使净资产收益率降低。

因为净资产收益率的分子是净利润即税后利润，因此，所得税率的变动必然引起净资产收益率的变动。通常.所得税率提高，净资产收益率下降;反之，则净资产收益率上升。

拓展资料：

1.净资产收益率ROE('Equity)，净资产收益率又称股东权益报酬率/净值报酬率/权益报酬率/权益利润率/净资产利润率，是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。该指标体现了自有资本获得净收益的能力。负债增加会导致净资产收益率的上升。

2.企业资产包括了两部分，一部分是股东的投资，即所有者权益(它是股东投入的股本，企业公积金和留存收益等的总和)，另一部分是企业借入和暂时占用的资金。企业适当的运用财务杠杆可以提高资金的使用效率，借入的资金过多会增大企业的财务风险，但一般可以提高盈利，借入的资金过少会降低资金的使用效率。净资产收益率是衡量股东资金使用效率的重要财务指标。

G. 盘点世界各国对加密货币的态度

任何事物常有两重性，以BTC为代表的数字货币有“去中心化、点对点交易”等优势，但也普遍存在着许多缺点。比如：数字货币不容易受资本管制、数字货币能够用以黑市交易等、更有诸多的毫无实质性价值的ICO项目。

简单地说，各个国家对数字货币的安全监管对策大概分成三种：

1、 措施较严苛的国家：中国，关闭数字货币兑换人民币的集合竞价，金融机构和支付服务组织都不能参与虚拟货币交易。

俄罗斯、约旦 :中央银行严禁金融机构参与BTC以及数字货币的买卖交易。

2、 实施相应程度上受限的国家：美国虽实施牌照化管理方法，但牌照却太难申请办理。

韩国 为严厉打击洗钱等犯罪行为，严禁匿名银行账户买卖交易，未满十八岁投资人和外籍人严禁在韩建立数字货币账号。

日本 金融监管组织下令很多家数字货币交易中心整改落实合规管理对策。

3、实施彻底对BTC开放的国家： 新加坡 早就在2016年便发布了广为人知的“沙盒”机制，即在 事前报备的状况下，准许从事专业和现阶段相关法律法规有一定的矛盾的业务流程 ，即便之后被官方停止有关业务流程也不容易追究其有关法律责任。

“沙盒”制度让区块链技术企业得到了巨大的自主创新发展空间，使新加坡变成世界各国为避开该国现行政策而赶赴国外ICO的一方红土，也让新加坡变成了在亚洲对ICO最友善的发达国家，现阶段我国大部分的ICO项目都是在新加坡发行的。

下列盘点部分国家和地区对BTC的看法：

中国：个人能够拥有并买卖BTC，但法律法规严禁金融投资公司比如金融机构这样操作。

2013年12月5日，中央人民银行（PBOC）最先通过严禁机构解决虚拟货币交易管控BTC。

2013年12月16日PBOC对于三方支付平台处理方严禁应用BTC买卖交易。

2014年4月1日PBOC命令金融机构和第三方支付企业两个星期内关掉虚拟货币交易账号。

2017年2月9日，PBOC并非通过法律法规方法，反而是“任务”方法延迟时间或是中止BTC提取服务项目。

2017年9月4日，中央银行等发布公告，全面禁止ICO和虚拟货币交易平台。

2020年年初，中央人民银行宣布潘功胜领导的国家外汇管理局将严厉打击挖矿。

欧洲 ：BTC在欧洲非常风靡，因为欧洲的债务危机、国家人民的财产无法得到相对应的安全保障、通货膨胀率比较严重、国家政府部门的无作为等，全部都是造成BTC在欧洲大受欢迎的根本原因。群众在生活消费的情况下，还要收巨额的税款。因而，群众和商户都乐于利用BTC买卖交易。

德国 ：BTC行业发展趋势相对来说标准规范，现已列入到国家的监管体系。有消息流传BTC被德国视为数字货币，但紧接着政府部门辟谣说，只不过把它用作个体数字货币、货币符号。个体使用BTC整年内免税政策，但进行商业行为要缴税。

英国 ：未对BTC进行过多安全监管，也没规定贯彻落实反洗钱法基本原则，推行了沙盒安全监管制度，能够容错机制。

阿根廷 ：因为阿根廷金融危机，资产不断流失，阿根廷的 社会 经济发展经常出现停滞不前，群众的资产无法得到相对应的保障，阿根廷群众期望寻找某种新的投资方法来确保自身的资产不掉价，因而BTC在阿根廷交易非常频繁。

非洲 ：有新闻称非洲某些国家也刚开始接受认知和接受BTC，在其中兼具象征性的便是肯尼亚。

越南 :政府已经委托多家政府机构来审核虚拟货币和资产的监管问题。到2022年12月份，将会由国家银行、司法部、通信部、越南政府贸易部以及其它部门一起来发布该监管框架。 对于BTC越南政府选择了监管创新而不是禁止。

乌克兰 :正处在战争风暴中的乌克兰今年2月份通过了法案，确立了比特币等加密货币在该国的合法地位。

中国台湾 :在台湾，比特币被认为是洗钱工具。台湾央行行长Perng Fai-nan表示，比特币应该被添加到国家AML预警系统中，以防止洗钱。尽管过去几年，这种数字货币的升值相当强劲，但台湾也加入了监管比特币的一方，就监管的必要性发表正式评论。

菲律宾 :菲律宾央行主管，Nestor Espenilla，谈到了首次币发行规制，并认为比特币合法化是安全的。菲律宾央行对比特币等金融技术持开放态度。

印度 :印度财政部国务部长Anurag Thakur指出政府正在考虑与数字资产有关的问题作为政府的主要议程之一。

虽然一些国家的做法是试图将其扼杀，但潮水来得太快了，各国政府试图淡化比特币的最有可能的方式之一，是通过创建自己的数字货币，但这是否能成功还有待考究。

H. 拉弗曲线体现的税率与税收收入之间的关系

拉弗曲线描绘了政府的税收收入与税率之间的关系，当税率在一定的限度以下时，提高税率能增加政府税收收入，但超过这一限度时，再提高税率反而导致政府税收收入减少。因为较高的税率将抑制经济的增长，使税基减小，税收收入下降，反之，减税可以刺激经济增长，扩大税基，税收收入增加。

“拉弗曲线”的原理并不复杂，它是专讲税收问题的，提出的命题是：“总是存在产生同样收益的两种税率。”主张政府必须保持适当的税率，才能保证较好的财政收入。

与拉弗同时代也同为供给学派经济学代表人物的裘德・万尼斯基（Jude Wanniski）对此作出了扼要解释：“当税率为100%时，货币经济（与主要是为了逃税而存在的物物交换不同）中的全部生产都停止了，如果人们的所有劳动成果都被政府所征收，他们就不愿意在货币经济中工作，因此由于生产中断，没有什么可供征收100%税额，政府的收益就等于零”。

税率从0~100%，税收总额从零回归到零。“拉弗曲线”必然有一个转折点，在此点之下，即在一定的税率之下，政府的税收随税率的升高而增加，一旦税率的增加越过了这一转折点，政府税收将随税率的进一步提高而减少。

设税率为B点是税收达到最大值A，则AB线以右的区域被称为税收禁区.“拉弗曲线”认为：税率高并不等于实际税收就高。税率太高，人们就被吓跑了，结果是什么经济活动都不发生，你反而收不上税来。只有在税率达到一个最优值时，实际税收才是最高的。

(8)乌克兰税率对加密收益的影响扩展阅读

理论上，拉弗曲线缺乏体系的完整性，它仅是解决“滞胀”的一种对策而已，具有一定的局限性，主要表现在以下几点。

第一，拉弗曲线的成立必须满足一定的前提条件。郝硕博认为必须满足五个条件:“私有制生产关系和市场体系、封闭经济背景、国民收入的预算分配效应低于企业和私人的分配效应、储蓄转化为投资、不存在税负转嫁。”

我们可以将其归纳为两点：完全竞争市场体系和封闭经济环境，然而，在现实经济中这两个前提都不存在。完全竞争市场是一种理想的市场体系，在现实生活中难以找到。在开放经济条件下，在国际间较易自由流动的是资本要素，而不是劳动力。

资本天生具有追逐剩余价值的特性，投资者会选择税率低的国家和地区，低税率给资本输入国家和地区带来就业和税收收入的大幅增长。资本的低税率“比较优势”，使开放经济的税率与税收的函数关系表现为一条单调递减的曲线。

而劳动力受国家政策、文化环境、历史背景等多方面因素的影响，国际间流动很困难。在这点上，拉弗曲线最多只能为降低企业所得税提供理论依据，而无法为降低个人所得税提供理论依据。

第二，拉弗曲线描述的是长期经济条件下税率对税收和经济的影响。在短期，各项政策从制定到实施，再到结果，具有一定的“时滞性”。正是这种“时滞作用”，使短期税率与税收的函数关系表现为一条单调递增的曲线。

第三，拉弗曲线忽视了阶层分析方法，只注意了收入与赋税的关系，而忽视了收入后面不同收入阶层的人群，把不同收入的人简单地抽象为“人们”。累进税分为超额累进税和全额累进税两种，各国一般采用超额累进所得税。

累进税意味着，收入越多、征税的比例越大。低收入者并不负担高税率，因而不会受高累进税率的伤害。真正负担高税率的只是高收入者额外高的那部分收入，所以高税率只对这部分收入产生较大的负作用。

第四，拉弗曲线的工作观是功利的，不能完全解释人们努力工作的原因。高累进税率影响工作的结果可能有三种，一种是拉弗曲线所预言的，一些高收入者宁愿要更多的闲暇而不是更多的工作; 一种情况是一些人会更努力工作，以便赚更多的钱来弥补赋税的损失。

而对于“那些欣赏自己的工作以及工作所带来的权力观念或成就观的众多的医生、科学家、艺术家以及企业经理们将为8 万美元就像为10 万美元一样努力地工作。”

第五，拉弗曲线将个人收入全部视为劳动收入，而忽视了非劳动收入。根据拉弗曲线理论,边际税率越高，闲暇的代价就越小，因而旷工增加，加班减少，人们用于提高技术水平的时间也相对减少，因此，高边际税率妨碍人们的工作积极性，劳动生产率下降。

“合理的税率应当既能获得财政收入，又能刺激生产，因而不易过高，这也是西方国家20 世纪70 年代之后经常使用减税政策的原因。”这种说法看上去理由充分，但是，个人所得分为劳动收入和非劳动收入，征收对象不同，税率对劳动供给的影响亦不同。

随着个人所得税率的逐步增加，理性人将通过增加劳动时间来增加收入，直至工作极限; 然后，增加闲暇时间，减少工作时间，个人收入也随之减少。因此，对劳动收入轻征税、对非劳动收入重征税，有助于鼓励劳动者的工作积极性。

参考资料来源：网络-拉弗曲线

参考资料来源：网络-阿瑟·拉弗

I. 俄乌战争最终可能会加速数字货币作为进行国际交易的工具

俄乌战争及其后续影响对国际货币体系的最大冲击，在于美国与部分欧洲国家冻结了俄罗斯的外汇储备与黄金储备，这就破坏了迄今为止全球最重要安全资产（美国国债）的安全性。例如，对中国、沙特、印度等持有大量外汇储备资产，但并非美国盟国的国家而言，这意味着投资于美国国债未来将不再安全，美国政府在全球金融市场上的声誉可能完全臣服于其地缘政治的考量。一旦美国国债失去了全球最重要安全资产的地位，那么美元在国际货币体系中的地位无疑也将显着下降。

全球最大资产管理公司贝莱德执行长芬克表示，地缘政治冲突影响了过去三年的全球化进程，俄乌战争最终可能会加速数字货币作为进行国际交易的工具，当然这只是一种可能性。

在俄乌战争的风暴中心，数字货币正在扮演着一个全新的角色，一方面已经宣布比特币合法化的乌克兰正在通过加密货币接受来自全世界的援助，另一方面，在面对西方阵营拉起的经济制裁铁幕，数字货币正在为俄罗斯提供一条全新的去中心化经济走廊。

据相关数据显示，乌克兰每天加密货币交易量已经超越本国法定货币格里夫纳。

加密货币也将成为俄罗斯摆脱金融制裁的有效手段，因为加密货币的交易记录是保存在区块链的分布式账本之中，完全脱离于银行系统业务范围之外，更加方便资产的转移，而欧美的经济制裁手段严重依赖于银行结算系统。

现在战争已经超越传统的舆论、军事和外交斗争。

现在来看还更多涉及到网络数据安全和金融领域的战争。

由此可见大国非常前瞻性的全面启动数字货币和东数西算是极其迫切的，而且俄乌冲突将加速这两个数字经济超级项目的建设步伐，背后涉及大国的人民币国际化和网络数据安全。

J. 战争中的比特币：“避险工具”的泡沫正在破灭

文刘远举

在市场预期制裁或推动俄罗斯资金流向加密货币的影响下，比特币在大跌之后此前一度站上45000美元，然而当有报道传出乌克兰核电站被攻击后，比特币重新回落至41000美元附近。事实上，在俄乌冲突爆发之后，加密货币行情全线下跌，BTC跌破35000美元，日内跌幅10%左右，7天跌幅为20.4%。在过去24小时内，有15.1万人爆仓损失5.1亿美金。不仅比特币的“崩盘”，其他加密货币也遭遇“血洗”，跌幅都多达10%-20%。其中，以太坊一度跌至2300美元，狗狗币、柴犬币等知名小众币种跌幅也达15%左右。

比特币一向被视为避险工具，但战争来临，却表现低迷。相比“数字黄金”比特币的低迷表现，真正的黄金，却牛气冲天，现货黄金在资金避险行为推动下，24日一度站上1950美元/盎司，刷新去年1月以来新高。黄金相对比特币，显示了真正的避险功能。

俄乌战争对比特币的技术性影响很小。

乌克兰、俄罗斯境内的比特币算力、交易量在全球总量中占比都很小。算力方面，有传言乌克兰最大比特币矿场被俄制导弹击中，目前矿场离线，算力下降33%。但根据欧科云链链上大师数据显示，目前比特币全网算力并无太大变化，为197.18EH/s，24小时内只下降了1.6%。从交易量看，根据Coinhills数据显示，最近24小时全球比特币交易总量达530561.39 BTC。俄罗斯卢布的比特币交易量以526.89 BTC排名第九，乌克兰货币格里夫纳的比特币交易量为170.29 BTC，位列第13。

中国最严监管令出台前，比特币的挖矿活动，中国占全网算力的65%以上；第二名美国占7.24%，第三名俄罗斯占6.90％；第四名哈萨克斯坦占6.17％；第五名马来西亚占4.33％；第六名伊朗占3.82％。其它国家占全网算力均不超过1%。

所以，俄乌战争本身不足以从技术上，造成比特币行情的巨大波动，更多的因素还是在于市场本身。

比特币一向被币圈人士看作“数字黄金”“避险资产”，比特币的确具有黄金的一些属性：它是基于共识形成的，这种共识跨越了国界；它是分散的去中心的，没有一个发行机构。也正是因为这些特征，很多人认为比特币具有超越国家的避险特征，将其视为一种可以作为对冲全球经济不确定性和价格上涨的金融避险资产。在全球疫情期间比特币的上涨，似乎也显示了自己的这一特征，从而进一步确认了这种观点。

但真的如此吗?

在疫情期间，各国为了对抗疫情，拯救本国经济，大量注入流动性，导致全球资产牛市。2020年，美国机构资金大量进入加密货币，币价走势和美国金融市场、 科技 股出现了高度相关性。从这个角度，比特币的疫情牛市，并不是因为市场对疫情的避险，恰好相反，是因为其投机性迎合了疫情期间流动性泛滥。

价格虚高，自然会回调，随着世界经济逐步从疫情走出，各国开始收缩流动性，比特币也出现了颓势。2022年开年，比特币延续了上年末的颓势，一片低迷。进入2022年2月后，比特币缓慢回升至46000美元，随后连续下行，月内震幅超过30%。所以，从这一段时期看，比特币仍然处于回调阶段。

就在比特币回调的时间段上，乌克兰危机越演愈烈，地缘政治的紧张状态，战争的爆发，产生了恐慌情绪。这种恐慌情绪不但推动比特币、股市等市场持续走跌，同时，也推动传统避险资产的黄金一路飙升，突破2021年初以来的最高水平，原油、谷物等板块同样处于上涨中。可见，市场恐慌情绪并未将比特币视为避险资产。

情绪虽然是主观的，但自有其客观事实逻辑基础。

比特币并不那么适合风险中的交易。在区块链中，区块会对这段时间的交易数据进行打包并广播。如果是每十分钟产生一个 1MB 大小的区块，每笔交易需要 250B 来存储数据，那么，1MB 只能存放 4194 个交易数据(Transaction)，也就是说，10分钟处理4194个交易，一秒钟最多处理 7 笔交易。显然，这个速度是无法满足全球的正常交易需求。当整个比特币网络交易数量过多，区块容量接近上限，比特币网络拥堵，比特币的交易就会变慢。这种缓慢的交易，实际上推高了交易成本——时间。过长的交易时间，使得它无法进行小额交易——在逃命中，你无法为了加油等待1小时；也无法为了兑换货币等待一小时。但黄金的分割性更强，简单的计量工具就可以支持从数百元到数万元的交易，这一点古人都做得很好，已经被人类 历史 所证明。

更重要的是，比特币的避险性源于它的去中心化特性，能够阻碍监管，使之更加强壮，所以，具有超越国家的性质，所以具有避险性。但是，某种程度上，比特币仍然是中心化的。

社交媒体是免费的、具有高度移动性、非常便捷，速度快、几乎可以在任何有屏幕和网络连接的设备上收取和阅读。更重要的是，每个人都是受众与传播者，其本质是一个去中心、去组织化的传播途径。这种方式也的确给全球政治带来新情况。但是，社交媒体的去中心化、去组织化却是建立互联网硬件线路的基础上的。由于互联网基础线路投资巨大，往往掌握在大公司或政府手里，是以中心化、组织化的形态运行与管理的，是可控的硬件网络。所以，从这个意义上看，社交媒体，仍然是可控的。

比特币同样如此，虽然它看起来是去中心化的，但当监管影响中心化的互联网时，比特币必然受到影响。在真正风险到来时，这种特性降低了比特币的鲁棒性。所谓鲁棒性，是健壮和强壮的意思，指在异常和危险情况下系统生存的能力。比如说，计算机系统在遭遇磁盘故障、撞击、网络过载、攻击情况下，能否运行，就是该系统的鲁棒性。

相比之下，黄金是真正的去中心化，也具有更强的鲁棒性。黄金的储存、交易，不需要任何的电力、网络、也不需要交易平台。虽然黄金也有检验问题，但通过简单易获得的化学试剂与设备就能很好的完成这项工作。想象一个电力中断、网络崩溃、没有法律的末日，黄金具备抗末日风险能力，仍然可以用来交易，而比特币会早在末日真正降临之前就更早崩溃了。

即便没有到这个程度，在战争中，通讯设施会受到攻击、管制，这必然会影响到比特币。或者，在强力监管能影响到金融、电力、通讯系统时，比特币都是脆弱的。在这些情况下，黄金都更强。比如，政府在阻止毒贩交易的时候，即便不确定位置，但只要关闭整个街区的网络，就能阻止交易的顺利进行，但基于黄金的交易仍然可以偷偷的进行。所以，仅仅在低风险时，在地区金融系统、电力系统、通讯系统完备的情况下，且没有强力监管的情况下，比特币或许能成为一种“避险”工具。但这个时候所谓避险，不如说是投机。

经过此次冲击，一些关于比特币的认识误区将逐渐呈现出来。被长期宣扬的“数字黄金”避险工具““去中心化”等特性，将被重新认识。此消彼长之下，比特币高投机、高波动、高风险的特性会凸显出来，最终，成为一项高风险、高波动的投机标的。

不过，随着新型技术的出现，去中心化的、完全不受控制、无法关闭的硬件网络已经不是科幻小说中的幻想。比如，手机不在仅仅是链接到路由器、运营商的一个终端，而是整个网络中的一个节点，这个时候，区块链就真正从硬件上实现了去中心化。

当然，可以想象的是，交易速度仍然会很慢，但起码是真正的去中心化了，这个时候，区块链货币将重新定位。不过，这样的完全去中心化的硬件通讯网络，不仅会改变加密币，也会改变整个世界。

（作者系上海金融与法律研究院研究员）